Nykyään monissa maailman maissakansallisen valuutan hallitun vaihtokurssin politiikka, jolle valtion keskuspankit toteuttavat ns. valuuttainterventioita, jotka on optimoitu tiettyyn kotimaan valuutan arvoon. Loppujen lopuksi, kun päästät kansallisen valuutan liikkumiseen ilmaisella uinnilla, saat ongelmia taloudessa. Mikä on keskuspankin valuuttainterventio ja miten se toteutetaan - sitä tulisi tutkia tarkemmin.
Valuuttainterventiota kutsutaan kertaluonteiseksiVenäjän Pankin suorittama valuuttaosto- tai myyntitapahtuma Venäjän federaatiossa. Lisäksi valuuttakurssien interventioiden määrä on yleensä melko suuri. Heidän tavoitteena on säännellä kansallista valuuttaa valtion edun mukaisesti. Periaatteessa tällaiset toimet toteutetaan kansallisen valuutan vahvistamiseksi, mutta toisinaan niiden tarkoituksena voi olla heikentää sitä.
Tällaiset operaatiot kykenevätvaikuttavat sekä valuuttamarkkinoihin kokonaisuutena että tietyn valuutan kurssiin. Valuuttakurssien interventioita aloittaa maan keskuspankki, ja ne ovat pohjimmiltaan tärkein menetelmä rahapolitiikan toteuttamisessa. Lisäksi valuuttasuhteiden sääntely, etenkin kun kyse on kolmannen maailman maista, tapahtuu yhdessä muiden IMF: n osallistujien kanssa. Osallistuakseen tällaisiin tapahtumiin osallistuvat pankit ja rahalaitokset, ja manipulaatiot suoritetaan paitsi valuuttojen lisäksi myös jalometallien, erityisesti kullan, kanssa. Keskuspankin valuuttainterventio toteutetaan yksinomaan etukäteen sopimalla ja erityisinä, ennalta sovittuina päivinä.
Itse asiassa kurssin sääntelymekanismiKansallinen valuutta on hyvin yksinkertainen, ja se perustuu "tarjonnan ja kysynnän" periaatteeseen. Jos kotimaisen rahan arvoa on tarpeen kasvattaa, maan keskuspankki alkaa aktiivisesti myydä ulkomaisia seteleitä (lähinnä dollaria), ja mitä tahansa muuta vaihtovelkakirjalainaa voidaan käyttää. Näin ollen keskuspankin puuttuminen johtaa ulkomaisten valuuttojen ylitarjontaan (lisääntyneeseen tarjontaan) rahoitusmarkkinoilla. Samaan aikaan keskuspankki ostaa kansallisen valuutan, mikä luo sille ylimääräistä kysyntää, mikä tekee kurssin kasvavan entistä nopeammin.
Aivan päinvastainen on valuuttakeskuspankin interventio, jonka tavoitteena on heikentää aktiivisesti myyvää kansallista valuuttaa, estämättä sen arvoa kasvamasta. Ulkomaisten setelien ostaminen johtaa niiden keinotekoiseen pulaan kotimarkkinoilla.
On huomionarvoista, että puuttuminen ei ole ainaKeskuspankki merkitsee suuren määrän valuutan ostamista ja myyntiä, toisinaan voidaan suorittaa kuvitteellinen menettely, jota toisinaan kutsutaan sanalliseksi. Tällaisissa tapauksissa keskuspankki tekee jonkinlaisen huhun tai ankan, jonka seurauksena valuuttamarkkinoiden tilanne voi muuttua huomattavasti. Joskus fiktiivisiä interventioita käytetään todellisen valuutan intervention vaikutuksen tehostamiseen. Usein myös monet pankit voivat yhdistää voimansa halutun tuloksen saavuttamiseksi.
Käytäntö osoittaa, että sanallinen interventiojota keskuspankit käyttävät paljon useammin kuin todellista. Tärkeä rooli tällaisissa tapauksissa on äkillisyyskerroin. Joka tapauksessa keskuspankin interventio, jolla pyritään vahvistamaan valuuttamarkkinoiden suuntausta, on yleensä menestyvämpi kuin sen kääntämiseen tarkoitetut manipulaatiot.
Historia tietää paljon manipulointitapauksiavaluuttamarkkinat. Esimerkiksi vuonna 2011 Japanin oli Yhdysvaltojen ja Euroopan unionin talouksien vaikeuksien vuoksi sopeutettava kansallisen valuutan vaihtokurssia, ja maan viranomaiset pakotettiin alentamaan sitä. Japanin valtiovarainministeri kertoi, että valuuttamarkkinoilla tapahtuva keinottelu johti jenin yliarvostukseen ulkomaisia seteleitä vastaan ja tämä tilanne ei vastaa maan talouden tilaa. Myöhemmin päätettiin jenin säätämisestä yhteistyössä länsimaiden keskuspankin kanssa, jolle Japani teki useita merkittäviä valuuttakauppoja. Triljoonien jenien tuominen valuuttamarkkinoille auttoi laskemaan valuuttakurssia 2 prosentilla ja tasapainottamaan taloutta.
Vaikuttava esimerkki taloudellisen vipuvaikutuksen soveltamisestaVenäjää voidaan havaita vuodesta 1995 lähtien. Siihen saakka keskuspankki myi ulkomaisia valuuttoja ruplan vaihtokurssin säätelemiseksi, ja heinäkuussa 1995 otettiin käyttöön valuuttakäytävän periaate, jonka mukaan kansallisen valuutan arvo tulisi pitää vahvissa rajoissa ja tietyn ajanjakson ajan. Maailmantalouden muutokset vuoteen 2008 mennessä kuitenkin tekivät tämän rahapolitiikan mallin tehottomaksi, minkä jälkeen otettiin käyttöön kahden valuutan käytävä. Tässä tapauksessa ruplaa säädettiin sen suhteen dollariin ja euroon. Keskuspankki toteuttaa tavalla tai toisella valuuttainterventioita tämän rahapolitiikan mukaisesti.
Vuoden 2014-2015 tapahtumiin vaikuttiVenäjän keskuspankin toteuttamien valuuttainterventioiden hedelmällisyys, joten sen viimeiset manipulaatiot eivät antaneet toivottua tulosta. Öljynhintojen lasku, siihen liittyvä keskuspankin varantojen vähentyminen ja budjettien välinen epäsuhta tekevät valuuttainterventioista viime kädessä irrationaalisia ja tarpeettomia.
Nykyään Venäjä on voimakkaasti riippuvainenhiilivetyvienti, joka haittaa kansallisen valuutan kasvua. Siksi sellainen taloudellinen vipu kuin keskuspankin interventio, jonka avulla dollari ja euro kaadetaan järjestelmällisesti markkinoille, on yksinkertaisesti välttämätöntä maan taloudelle. Viimeaikaisten tapahtumien valossa, kun CB: n interventiot eivät enää auttaneet hallitsemaan kansallisen valuutan arvoa, 10. marraskuusta 2014 lähtien tehtiin siirtyminen kelluvan ruplan vaihtokurssiin. Nyt valuuttainterventioita toteutetaan vain poikkeustapauksissa.
Ehkä tämä artikkeli antaa tyhjentävän vastauksen kysymykseen, mikä on keskuspankin valuuttainterventio, joten on tarpeetonta tutkia yksityiskohtaisemmin rahoitusinstrumenttien monimutkaisuutta.
