La devise est une spéciale financièreun outil utilisé à la fois par les banques et les investisseurs institutionnels et les entreprises internationales. Bien que tous les types de swaps - devises, actions et intérêts - fonctionnent à peu près de la même façon, les premiers présentent certaines caractéristiques.
Une opération telle qu'un échange de devise est toujoursIl implique la participation de deux acteurs du marché souhaitant effectuer un échange afin d'obtenir la devise souhaitée avec le maximum d'avantages. Pour illustrer la nature d'un échange de devise, considérons l'exemple conditionnel suivant.
Laisser un certain cabinet anglais (société A) souhaiterpour entrer sur le marché américain, et la société américaine (B) - pour élargir la géographie de ses ventes au Royaume-Uni. Habituellement, les prêts et les prêts émis par les banques à des entreprises non résidentes ont des taux d'intérêt plus élevés que ceux octroyés à des entreprises locales. Par exemple, un prêt en dollars américains à 10% par an peut être accordé à l'entreprise A et un prêt en GBP à 9% à la société B. Dans le même temps, les taux pour les entreprises locales sont nettement plus bas - 5% et 4%, respectivement. Les entreprises A et B peuvent conclure un accord mutuellement avantageux, dans lequel chaque organisation recevra un prêt libellé dans sa monnaie nationale auprès d’une banque locale à des taux plus avantageux, puis un échange des prêts sera effectué par le biais d’un mécanisme appelé échange de devises.
Supposons la livre sterling et le dollarchange sur le marché Forex au taux de 1,60 USD pour 1,00 GBP, et chaque société a besoin du même montant. Dans ce cas, la société américaine B recevra 100 millions de livres sterling et la société A 160 millions de dollars. Bien entendu, ils devront compenser les paiements d'intérêts de leur partenaire, mais la technologie d'échange permet aux deux entreprises de réduire leurs coûts pour rembourser le prêt presque deux fois.
Afin de simplifier l'exemple, le rôle a été exclu.courtier d'échange, agissant en tant qu'intermédiaire entre les parties à la transaction. La participation du concessionnaire augmentera légèrement le coût du prêt pour les deux partenaires, mais les coûts seront beaucoup plus élevés si les parties ne se tournent pas vers la technologie d'échange. Le montant des intérêts que le courtier ajoute au coût du prêt n’est généralement pas trop important et se situe dans une fourchette de dix points de base.
Il convient de noter également ce type d'opération similaire, telle qu'un swap de taux d'intérêt en devise. Dans ce cas, les parties échangent des paiements d'intérêts pour rembourser des emprunts en devises.
Nous notons plusieurs points clés en raison desquels les transactions d'échange de devises sont différentes des autres types d'opérations similaires.
Contrairement à l’échange, qui est basé sur le revenu, etswap de taux d'intérêt simple, le swap de devises implique un échange préliminaire puis final du montant des obligations de prêt convenues à l'avance. Dans notre exemple, les sociétés ont échangé des montants de 160 millions de dollars contre 100 millions de livres au début de l’opération et, à la fin du contrat, elles devront procéder à un échange définitif - les montants seront restitués aux parties concernées. À ce stade, les deux partenaires sont à risque, car le taux de change initial du dollar et de la livre sterling (1,60: 1) a probablement déjà changé.
En outre, pour la plupart des transactions de swaple filet est caractéristique. Ce terme signifie compensation de trésorerie. Dans une transaction de swap contre le revenu total, par exemple, le revenu par indice peut être échangé contre le revenu d'un titre particulier. Le revenu d'un participant à la transaction est déduit du revenu de l'autre participant à une date spécifique convenue à l'avance et un seul paiement est effectué. Dans le même temps, les paiements périodiques liés aux swaps de devises ne sont pas soumis à la compensation. Les deux partenaires s'engagent à effectuer les paiements appropriés aux dates convenues.
Таким образом, валютный своп – это инструмент, с à travers lequel deux objectifs principaux sont atteints. D'une part, ils réduisent le coût d'obtention de prêts en devise étrangère (comme dans l'exemple ci-dessus), et d'autre part, ils vous permettent de couvrir les risques liés aux variations brutales du taux de change sur le marché Forex.
