Le taux de rendement interne (IRR / IRR) est deindicateur très important dans le travail de l'investisseur. Le calcul du TRI indique quel pourcentage minimum de calcul peut être inclus dans le calcul de l'efficacité des mesures, tandis que la valeur actuelle nette (STT) de ce projet doit être égale à 0.
Sans déterminer la valeur de la VAN du calcul du TRI du projetl'investissement est impossible. Cet indicateur est la somme de toutes les valeurs actuelles de chacune des périodes de la mesure d'investissement. La formule classique pour cet indicateur est la suivante:
ТСTS = ∑ PPà / (1 + p)àoù:
PPà / (1 + p)à Est la valeur actuelle dans une certaine période, et 1 / (1 + p)à - facteur d'escompte pour une certaine période. Le flux de paiements est calculé comme la différence entre les paiements et les recettes.
Les facteurs d'actualisation reflètent la valeur réelle d'une unité monétaire des paiements à venir. Une diminution du coefficient signifie une augmentation du pourcentage de calcul et une diminution de la valeur.
Le calcul du facteur d'actualisation peut être représenté par deux formules:
PD = 1 / (1 + p)n = (1 + p)n où:
Cet indice peut être calculé en multipliantfacteur d'escompte sur la différence entre les revenus et les dépenses. Vous trouverez ci-dessous un exemple de calcul des valeurs actuelles pour cinq périodes avec un intérêt de calcul de 5% et des paiements de 10 000 euros pour chacune d’elles.
TC1 = 10 000 / 1,05 = 9523,81 euros.
TC2 = 10 000 / 1,05 / 1,05 = 9070,3 euros.
TC3 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 8638,38 euros.
TC4 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 82 270,3 euros.
TC5 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 euros.
Comme vous pouvez le constater, chaque année, le facteur de réductionaugmente et la valeur actuelle diminue. Cela signifie que si une entreprise doit choisir entre deux transactions, il est nécessaire de choisir celle selon laquelle les fonds arriveront sur le compte de la société dès que possible.
Le TRI peut être calculé en utilisant toutes les données ci-dessus. La formule canonique de la formule de calcul de l'indicateur est la suivante:
0 = ∑1 / (1 + RNB)àoù:
Comme on peut le voir dans la formule, le coût net de cettedevrait être égal à 0. Toutefois, cette méthode de calcul du TRI n’est pas toujours efficace. Sans la disponibilité d'une calculatrice financière, il est impossible de déterminer si le projet d'investissement comportera plus de trois périodes. Dans ce cas, il serait souhaitable d’utiliser la méthodologie suivante:
RNB = KPm + Pkp * (TTSm / Ples), où:
Comme on peut le voir dans la formule, pour calculer le TRI devraitTrouvez la valeur actuelle nette à deux pourcentages de calcul différents. Il ne faut pas oublier que leur différence ne devrait pas être grande. Le maximum est de 5%, mais il est recommandé de prendre des paris avec la plus petite différence possible (2-3%).
En outre, il est nécessaire de prendre des taux auxquels le CNT aurait une valeur négative dans un cas et une valeur positive dans le second.
Pour une meilleure compréhension du matériel ci-dessus, un exemple doit être considéré.
L'entreprise prévoit un projet d'investissementpour une période de cinq ans. Au début, 60 000 euros seront dépensés. À la fin de la première année, la société investit 5 000 euros supplémentaires dans le projet, à la fin de la deuxième année - 2 000 euros à la fin de la troisième année - 1 000 euros et 10 000 euros supplémentaires seront investis par la société au cours de la cinquième année.
La société recevra un revenu à la fin de chaquepériode. Après la première année, le chiffre d’affaires sera de 17 000 euros, l’année prochaine - 15 000 euros la troisième année - 17 000 euros la quatrième - 20 000 euros et la société recevra 25 000 euros supplémentaires au cours de la dernière année du projet. Le taux d'actualisation est de 6%.
Avant de commencer à calculer le taux de rendement interne (IRR), vous devez calculer la taille du TTS. Son calcul est affiché dans le tableau.
| Période | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Paiements | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Le revenu | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Flux de paiement | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Facteur de remise | 1 | 0,9434 | 0,89 | 0,8396 | 0,7921 | 0,7473 |
| PP à prix réduit | -60 000 | 11 320,8 | 11 570 | 11 754,4 | 15 049,9 | 11 209,5 |
| TTS | 904,6 | |||||
Comme vous pouvez le voir, le projet est rentable.Le CTS est de 904,6 €. Cela signifie que le capital investi par l'entreprise a payé 6% et a également rapporté 904,6 euros "d'en haut". L'étape suivante consiste à trouver la valeur actuelle nette négative. Son calcul est présenté dans le tableau suivant.
| Numéro de période | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Revenu, milliers d'euros | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Coûts, milliers d'euros | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Flux de paiement, milliers d'euros | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Facteur de remise | 1 | 0,9346 | 0,8734 | 0,8163 | 07629 | 0,713 |
| Remise. flux de paiements | -60 000 | 11 215,2 | 11 354,2 | 11 428,2 | 14 495,1 | 10 695 |
| TTS | -812,3 | |||||
Le tableau montre que le capital investi n'a pas payé 7%. Par conséquent, la valeur de l'indice de récupération interne se situe entre 6 et 7 pour cent.
RNB = 6 + (7-6) * (904,6 / 904,6 - (-812,3)) = 6,53%.
Ainsi, le RNB du projet était de 6,53%. Cela signifie que s'il est inclus dans le calcul de la VAN, sa valeur sera égale à zéro.
Remarque: veuillez prévoir une erreur de 3 à 5 euros lors du calcul manuel.
