Non tutti sanno cosa sia un default.In termini semplici, questo concetto è descritto in pubblicazioni popolari. Un sinonimo di questa parola è fallimento. Ma di solito un'analogia con questa definizione viene tracciata raramente, poiché il concetto di insolvenza ha un'interpretazione più ristretta. Consideriamo ulteriormente cos'è un valore predefinito. Proviamo a spiegare l'essenza del concetto con un linguaggio semplice.
Molti professionisti che lavorano nel campo della finanza,sapere cosa significa default. Questa definizione deve essere intesa come una violazione dell'obbligo di pagamento assunto dal mutuatario nei confronti del prestatore. In realtà, questa è l'incapacità di adempiere al rimborso tempestivo del debito o ad altri termini del contratto. In senso lato, il default è qualsiasi forma di rinuncia al debito. In pratica, viene utilizzata un'interpretazione restrittiva di questo concetto. Le persone potenti hanno un'ottima comprensione del significato di default. In senso stretto, è inteso come il rifiuto dell'apparato amministrativo centrale dai suoi debiti.
Le caratteristiche distintive del default possono essere viste,paragonandolo al fallimento. In caso di insolvenza del debitore (azienda o privato), il creditore ha il diritto di sequestrare i beni del debitore. È così che compensa le sue perdite. In molti paesi, il fallimento implica un processo centralizzato, durante il quale vengono risolti tutti i crediti nei confronti di una società insolvente. In questo caso, il sequestro della proprietà viene eseguito in conformità con un'ordinanza del tribunale. I beni vengono aggregati e da essi si forma la massa fallimentare, che viene successivamente distribuita tra i creditori nell'ordine stabilito dalla legge. Questa procedura non può essere applicata nel caso in cui un paese sia stato inadempiente. Ciò è dovuto al fatto che l'arresto della proprietà del debitore in una tale situazione è praticamente impossibile. Nella migliore delle ipotesi, i creditori saranno in grado di congelare i beni dello Stato che si trovano al di fuori del suo territorio, compresi immobili e denaro in conti esteri.
Un valore predefinito dello stato può essere:
Il default dello Stato sui prestiti in valuta nazionale viene annunciato meno spesso che sui prestiti esterni. Ciò è dovuto al fatto che il governo può estinguere le obbligazioni nazionali emettendo nuove banconote.
Il meccanismo che causa il default di un paese può essererappresentare come un ciclo. Nella sua prima fase, il governo ottiene un accesso relativamente facile a fonti di finanziamento internazionali. Si tratta, in particolare, del FMI, del Club di Parigi, della Banca privata e dei principali banchieri dei paesi sviluppati. Gli esperti del Fondo monetario raccomandano alle autorità bisognose di promettere tassi di interesse elevati. In questo modo possono attrarre più investitori. La prospettiva di alti profitti è davvero molto allettante per il capitale dei prestatori mondiali. Trasferiscono facilmente fondi alla ricerca dell'investimento a breve termine più redditizio. Investono i loro fondi nell'acquisto di titoli emessi dagli Stati. Quando iniettano grandi quantità di fondi, gli investitori di solito ottengono risultati positivi a breve termine. Questo convince l'élite nazionale di aver scelto la giusta via di sviluppo. In molti casi, in pratica, una quota significativa del capitale preso in prestito non raggiunge il settore reale dell'economia, ma finisce nei conti privati dei funzionari governativi. Prima o poi arriva il termine di pagamento. In questo caso, il governo, di regola, può ripagare solo parzialmente gli obblighi a scapito delle proprie finanze. Per effettuare i pagamenti completi, ha bisogno di attirare fondi sui mercati esteri e nazionali. Solo pochi paesi sono in grado di stabilizzare o ridurre il proprio debito in tali condizioni. Di norma, il debito estero sta crescendo a un ritmo rapido.
Durante il periodo di crescita economica, gli investitori si aspettanouna vera fonte di rimborso delle obbligazioni. In questi casi, gli istituti di credito forniscono ai paesi nuovi prestiti. Ma alle primissime manifestazioni di instabilità politica o economica, ci sono sempre meno investitori. Allo stesso tempo, aumenta l'interesse sul prestito. Di conseguenza, il debito stesso sta aumentando rapidamente. In tali condizioni, il default del Paese è solo questione di tempo.
Un investimento di emergenza del FMI potrebbe far risparmiaresolo per poco tempo. Oltre alla reale assistenza finanziaria, il Fondo monetario realizza una serie di eventi, durante i quali il capitale privato ha l'opportunità di lasciare l'area problematica. I prestatori che hanno ritirato i loro fondi in tempo ne trarranno vantaggio anche se il paese andrà in default. Riescono a realizzare un profitto sugli interessi e come risultato della rivendita di obbligazioni di debito. Di conseguenza, in ogni caso, arriverà un momento in cui nessun investitore vorrà investire in uno stato in difficoltà, anche a tariffe molto elevate. A causa della mancanza di fondi per il rifinanziamento, il governo è costretto a dichiarare un default.
Viene spesso utilizzato invece di rifiutarsi di eseguireobblighi. Questa opzione viene solitamente utilizzata dai paesi con un debito interno elevato. In effetti, questa misura è simile al default sui prestiti in valuta nazionale. In alcuni casi, il governo dichiara contemporaneamente la sua insolvenza e svaluta.
Il governo, a differenza di un'azienda privata,non ci sono bilanci analizzabili. Su scala nazionale, è necessario valutare lo stato dell'intero sistema economico. Allo stesso tempo, si dovrebbe prestare particolare attenzione al rapporto tra passività in valuta estera e nazionale, importo del debito e valore delle esportazioni annuali. Anche gli indicatori microeconomici come il livello del PIL e delle riserve valutarie e il tasso di inflazione sono di grande importanza. Nel processo di conduzione di tale analisi fondamentale, la questione dell'affidabilità delle informazioni statistiche è più acuta rispetto alla valutazione della segnalazione dei debitori aziendali. Ciò è particolarmente evidente nel caso degli Stati con economie in transizione e in via di sviluppo.
Tutti i tipi di valutazione della probabilità di insolvenza sono suddivisi in due categorie:
Gli indicatori effettivi sono calcolati in base al ratingagenzie. La valutazione del rischio determina la probabilità di perdite che possono derivare da investitori stranieri. Maggiore è il rating del Paese, minore è il rischio di insolvenza. Tali valutazioni sono di grande importanza per i prestatori stranieri nella scelta delle migliori direzioni di investimento.
Il calcolo di questo indicatore è considerato uno deimetodi di analisi più diffusi. Maggiore è questo rapporto, più facile è per il debitore estinguere gli obblighi. Esistono diverse stime della criticità di questo valore, ma un livello del 20% o più è considerato accettabile. Tuttavia, gli esperti non definiscono questo indicatore ottimale. Con un indicatore del 20%, lo Stato sarà in grado di adempiere a tutti gli obblighi in 5 anni, inviando profitti dalle esportazioni per rimborsare i prestiti esteri. Ma poiché nella maggior parte dei casi si tiene conto del reddito delle società private, il governo sarà costretto a espropriarlo in toto. In tali condizioni, è improbabile che le esportazioni rimangano allo stesso livello per cinque anni. Inoltre, lo stato non sarà in grado di rimborsare completamente i proventi, poiché ciò interromperà il sistema delle operazioni di cambio e import-export.
La sua condizione è anche di grande importanza quandoanalisi della solvibilità del Paese. In particolare si tiene conto del rapporto tra voci di reddito e importo del debito. In questo caso, è necessario stabilire quale parte del suo budget il governo potrà utilizzare per gli obblighi di servizio senza complicare la situazione socio-economica. Poiché il reddito funge da imposta in misura maggiore, la previsione della situazione dovrà valutare la condizione economica e le prospettive di sviluppo. Successivamente, è necessario analizzare la differenza tra il valore ottenuto e il volume delle detrazioni reali per le obbligazioni di servizio in un determinato periodo. Se è favorevole al rimborso del debito, il governo dovrà effettuare ulteriori prestiti.
Il fenomeno in esame inciderà negativamenteeconomia. Per quanto riguarda la Russia, qui, prima di tutto, il valore del rublo scenderà drasticamente rispetto ai prezzi delle altre valute. Molte imprese impegnate nell'acquisto di prodotti esteri saranno costrette a sospendere o interrompere completamente il lavoro.
Molti sono interessati a ciò che il default minaccia l'Ucraina.Attualmente la situazione sul suo territorio è molto tesa. Tuttavia, è sostenuto dall'UE, anche finanziariamente. La risposta più precisa alla domanda su ciò che il default minaccia l'Ucraina può essere costituita dagli esperti delle agenzie di rating. Ad esempio, secondo i calcoli di Moody's, la situazione di crisi nel 2000 non è stata delle più negative per gli investitori. Gli analisti stimano le quotazioni degli Eurobond, dichiarati insolventi, entro un mese dal rifiuto di adempiere alle obbligazioni. futuro, la grivna non dovrebbe andare in default Nonostante l'instabilità della situazione politica ed economica, il governo sta cercando di adempiere ai suoi obblighi.
In connessione con l'imposizione di sanzioni contro la Federazione Russa, moltiI russi sono nel panico, non sanno cosa fare quando minaccia una crisi. Come accennato in precedenza, il rifiuto di servire il debito estero influenzerà principalmente lo stato del rublo. A questo proposito, gli esperti raccomandano di sbarazzarsi della valuta nazionale e di acquistare con essa qualcosa di significativo (elettrodomestici, immobili). Tutto ciò che accadrà dopo il default colpirà duramente il bilancio della popolazione. Con un forte calo del tasso di cambio del rublo, i prezzi dei beni di consumo aumenteranno. Allo stesso tempo, i salari possono rimanere allo stesso livello o addirittura diminuire. Dopo il default, il rischio di perdere i risparmi di denaro è alto. Coloro che non tengono le loro finanze in conti in rubli non sono particolarmente preoccupati. Le aziende che hanno acquistato beni all'estero possono diventare insolventi nella misura in cui devono licenziare il proprio personale. Gli analisti consigliano alle persone con risparmi in rubli di investire in una valuta più stabile o in oro. L'acquisto di immobili è vantaggioso. Come dimostra la pratica, durante la crisi il costo degli alloggi si è ridotto almeno della metà. Uno dei modi più popolari per salvare i tuoi fondi è ancora considerato l'investimento in valuta estera (dollaro o euro). Con la minaccia di una tale situazione di crisi, il governo deve adottare misure radicali per stabilizzare il sistema socio-economico.
