Nesenās krīzes laikā šī tēmaIeguldījums var būt ļoti būtisks. Atkal ir pārliecība par vērtspapīriem. Vienā vai otrā pakāpē pasaules finanšu institūciju ekonomiskā virzība veidos spēcīgu tirgus ekonomiku ar nepieciešamo vērtspapīru apgrozījumu un enerģisku ieguldījumu darbību ilgtermiņa finanšu stabilitātes apstākļos. Tāpēc jautājumi par kompetentu un optimālu rīcību tirgū ir neizbēgami un ārkārtīgi svarīgi. Šādos apstākļos investori izjūt vajadzību pēc attīstītām un efektīvām ekonomikas tehnoloģijām. Tāpēc aktīvu produktīvu darbību svarīgs faktors ir ieguldījumu portfeļa izveidošana. Tomēr portfeļieguldījumi - kas tas ir? Kāda ir to nozīme un kāda ir šādu tehnoloģiju būtība?
Ir grūti atrast vērtspapīrustajā pašā laikā ļoti rentabla, ļoti uzticama un ļoti likvīda. Parasti rakstiem ir viena vai divas no iepriekšminētajām īpašībām. Portfeļa ieguldījums ir ieguldījumu portfeļa potenciāla sadalījums starp dažādām aktīvu grupām. Mērķi un uzdevumi, kas sākotnēji tika izvirzīti portfeļa veidošanas laikā, nosaka procentuālās attiecības starp aktīvu grupām un veidiem. Pareiza ieguldītāju vajadzību uzskaite, veidojot aktīvu portfeli, kas apvieno stabilu rentabilitāti un pieņemamus riskus, ir ikviena finanšu iestādes vadītāja galvenais uzdevums. Portfeļa ieguldījums ir lieliska ieguldījumu metode, kas ļauj jums atrast līdzsvaru starp rentabilitāti un risku.
Investīciju piesaiste - izmantošanas veidsfinanšu resursi ilgtermiņa ieguldījumiem. Investīcijas veic fiziskas vai juridiskas personas, kuras atkarībā no komerciālo risku pakāpes tiek sadalītas investoros, spēlētājos, spekulantos un uzņēmējos. Kas viņi ir? Investoru vairāk interesē risku mazināšana. Uzņēmējs investē ar nedaudz lielāku riska pakāpi. Spekulants ir gatavs uzņemties iepriekš noteiktu risku. Un spēlētājs ir persona, kas ir gatava jebkāda veida riskam. Investīcijas Krievijā piesaista visus dalībniekus - sākot no lielajiem investoriem līdz spēlētājiem un spekulantiem.
Kādas ir investīcijas? Tiešais, portfelis, riska darījums un mūža rente. Ir vērts saprast katru jēdzienu.
Riska kapitāls ir riskants ieguldījums,kas pārstāv ieguldījumus jaunās darbības jomās, kuras var uzrādīt augstu atdevi, bet kurām ir arī augsts riska līmenis. Riska kapitāls parasti tiek sadalīts starp nesaistītiem projektiem, lai iegūtu ātru ieguldījumu atdevi.
Tiešie ieguldījumi ir ieguldījumi uzņēmuma pamatkapitālā, lai vēlāk radītu ienākumus un iegūtu tiesības piedalīties uzņēmuma administrēšanā un vadībā.
Portfeļa ieguldījumi ir procesi, kas saistīti arizveidojoties ieguldījumu portfelim, kas ir nopirkto vērtspapīru, kā arī citu aktīvu kolekcija. Portfelis ir ieguldījumu vērtību summa, kas kalpo par instrumentu ieguldītāja iepriekš noteikto mērķu sasniegšanai. Finanšu portfeļa ieguldījumi kopumā var saturēt gan viena veida vērtspapīrus (akcijas), gan dažādas vērtības (obligācijas, hipotēku sertifikātus, noguldījumu un uzkrājumu sertifikātus, apdrošināšanas polisi utt.).
Anuitāte ir ieguldījumu veids, kas noguldītājam ar noteiktiem laika intervāliem rada ienākumus (pensiju un apdrošināšanas fondi).
Investīciju stratēģiju nosaka šāditādi faktori kā paša ieguldītāja iespējas un tirgus stāvoklis. Portfeļa ieguldījumiem ir vairākas priekšrocības un iezīmes salīdzinājumā ar citiem kapitāla ieguldījumu veidiem, tieši pateicoties portfeļa klātbūtnei, kas tiek saprasts kā vērtspapīri, kas pieder juridiskai personai vai privātpersonai. Attīstītos akciju tirgos portfelis jau darbojas kā neatkarīgs produkts, un tā pārdošana akcijās vai pilnībā atbilst ieguldītāja prasībām ieguldīt akciju tirgos. Tirgus pārdod noteiktas ieguldījumu kvalitātes ar noteiktiem parametriem un attiecībām starp risku un peļņu, kuras var uzlabot šī portfeļa pārvaldīšanas procesā.
Portfeļa ieguldījumi ir ērts rīkskas ļauj pārraudzīt un novērtēt ieguldījumu darbību rezultātus dažādos tirgus sektoros. Parasti šāds portfelis ir obligāciju un akciju kopums ar dažādu riska pakāpi, kā arī virkne vērtspapīru, kuriem ir valdības garantēts fiksēts ienākums, tas ir, kuriem ir minimāls zaudējumu risks pašreizējo ieņēmumu un pamatsummas izteiksmē. Portfeļa izveide ir mēģinājums uzlabot un optimizēt ieguldījumu apstākļus, kad vērtspapīru kopa ir apveltīta ar īpašībām, kuras nav sasniedzamas ar vienu vērtspapīru, bet iespējams tikai ar kombināciju. Ieguldījumu portfeļa veidošanas procesā tiek iegūtas jaunas kvalitātes ar nepieciešamajām īpašībām vērtspapīru kopumam. Tādējādi portfeļieguldījumi ir rīks, kas nodrošina nepieciešamo ienesīgumu ar minimāliem riskiem. Tiek uzskatīts, ka šie naudas pārvaldības veidi liecina par valsts akciju tirgus termiņu. Tas ir pilnīgi taisnība, jo portfeļa ieguldījumi Krievijā bija deviņdesmito gadu vidū praktiski neiespējami.
No praktiskā viedokļa ir divi veidiieinteresētie klienti. Pirmais ir tie, kas saskaras ar brīvo līdzekļu piešķiršanas problēmu. To skaitā ir inertas un lielas valsts korporācijas, dažādi fondi. Otrs veids ir vidēja lieluma bankas, mazas brokeru mājas, kas ir izpratušas pirmā tipa klientu vajadzības un kā ēsmu izvirzījušas portfeļa ieguldījumu ideju. Protams, NVS valstīs ir grūti runāt par kompetentiem klientiem, jo profesionālu akciju tirgus dalībnieku un kvalificētu lielu investoru veidošanas process vēl nav tālu no pabeigta. Tomēr pieprasījums katru gadu palielinās, jo pieaug arī ieguldījumu tirgus (portfeļa tirgus).
Veidojot ieguldījumu portfeli, jāievēro vairāki galvenie apsvērumi:
- ieguldījumiem jābūt drošiem (ieguldījumiem jābūt pēc iespējas neaizskaramiem);
- ienākumiem jābūt stabiliem;
- ir jāievēro apsvērumi par ieguldījumu likviditāti (tas ir, spēju tos ātri pirkt vai pārdot).
Protams, nav drošībasvisas šīs īpašības vienlaikus, kas potenciāli palielina portfeļieguldījumu riskus. Tomēr pats portfeļa jēdziens nozīmē kompromisu. Piemēram, ja akcijas ir uzticamas, tad tām būs maza atdeve, jo tie, kas dod priekšroku uzticamībai, maksās vairāk un "notrieks" ienākumus. Portfeļa ieguldījums ir ieguldītāja optimālas rentabilitātes / riska kombinācijas sasniegšana, tas ir, instrumentu kopumam vajadzētu maksimāli palielināt ienākumus un līdz minimumam samazināt riskus. Tas rada jautājumu, kā noteikt šo proporciju starp risku un ienesīgumu. Klasiskā portfeļa veidošanai ir vairāki principi: diversifikācija, pietiekama likviditāte un konservatīvisms.
Attiecība starp riskantām un drošām akcijāmjābūt tādai, lai iespējamo riskantās daļas zaudējumu sedz ienākumi no drošās daļas. Ieguldījumu risks sastāv tikai no zemākas peļņas saņemšanas, nevis pamatsummas zaudēšanas. Tomēr, protams, nav iespējams paļauties uz augstiem ienākumiem bez riska.
Kopumā tas ir jebkura pamatprincipsieguldījumu portfelis. Tās būtība nav likt visas olas tikai vienā grozā. Tas ir, neieguldiet tikai viena veida vērtspapīros, lai arī cik ienesīgs varētu šķist šāda veida ieguldījums. Šis ierobežojums ļauj izvairīties no kaitējuma. Riska samazināšana, izmantojot diversifikāciju, nozīmē, ka zemu dažu vērtspapīru atdevi kompensēs citu atdeve. Pielikumi ir izvietoti gan starp segmentiem, gan tajos. Ideālā gadījumā risks tiek samazināts, iekļaujot dažāda veida tādus jēdzienus kā investīcijas: bizness, nekustamais īpašums, vērtspapīri, dārgmetāli un tā tālāk. Tas ir tuvāk liela mēroga ieguldījumu ideāliem: reģionālajai un nozaru dažādošanai.
Principa būtība ir saglabāt daļuātri pārdodami vērtspapīri, kas nav zemāki par pietiekamu līmeni negaidītu ienesīgu darījumu veikšanai. Prakse rāda, ka ir lietderīgi daļu kapitāla turēt ļoti likvīdos aktīvos, jo tas ļauj ātri un efektīvi reaģēt uz iespējamām tirgus tendenču izmaiņām.
Portfeļa ieguldījumi ir viena no metodēmieguldījums, no kura ienākumi ir bruto peļņa no visiem vērtspapīriem, kas iekļauti šajā portfelī. Tomēr pastāv peļņas un riska saskaņošanas problēma, kas ātri jāatrisina. Portfeļa struktūrai jābūt elastīgai un pastāvīgi jāuzlabo, ņemot vērā investoru vēlmes attiecībā uz to pašu riska / atlīdzības attiecību. Ņemot vērā šādu jautājumu kā portfeļa izveidošanu, ir jānosaka galvenie parametri:
- optimālā portfeļa veida izvēle;
- pieņemamas rentabilitātes un riska pakāpes kombinācijas novērtējums;
- sākotnējā portfeļa sastāva noteikšana ar vērtspapīru šķirošanu pēc īpatnējā svara (riska / ienākumu līmeņa).
Neapšaubāmi rodas jautājums par to, kādi ir portfeļieguldījumu veidi.
Investīciju piesaiste, veidojotportfelim ir nenoliedzama priekšrocība ātru dažādu specifisku uzdevumu risinājumu veidā. Tam tiek izmantoti vairāki portfeļa veidi, kas patiesībā ir tā galvenie raksturlielumi, pamatojoties uz risku un ienesīguma attiecību. Svarīga portfeļu klasifikācijas iezīme ir ienākumu avots. Tas var būt vērtības pieaugums vai kārtējie maksājumi - procenti, dividendes. Ir tikai divi galvenie veidi: ienākumu portfelis (kura mērķis ir gūt peļņu, izmantojot dividendes un procentus) un izaugsmes portfelis (koncentrēts uz ieguldījumu vērtību, kas veido portfeli, vērtības palielināšanu).
Izaugsmes portfeļa mērķis ir peļņa no vērtības pieaugumaaktīviem. Šis veids var būt vai nu agresīvs (maksimālā peļņa, ņemot vērā augstos riskus), gan konservatīva (mērena peļņa un minimālie riski). Agresīvais portfelis parasti ir mazāk stabils, jo tā pamatā ir jauni daudzsološi uzņēmumi. Konservatīvo veido lielāko uzņēmumu akcijas. Tas ir daudz stabilāks un mazāk riskants, bet arī ievērojami mazāk ienesīgs.
Ienākumu portfelī ietilpst akcijas, kasraksturo mērens to valūtas kursa pieaugums un stabilas dividendes. Šāda portfeļa izveides mērķis ir radīt stabilus ienākumus ar minimālu risku. Objekti šāda veida portfeļieguldījumiem: uzticami tirgus instrumenti ar līdzsvarotu tirgus vērtības un samaksāto procentu attiecību. Šim portfelim ir arī divi apakštipi:
- regulāru ienākumu portfeļi, kas dod vidēju ienākumu līmeni, bet tiek veidoti no uzticamiem aktīviem;
- ienākumu vērtspapīru portfeļi, kas sastāv no obligācijām un vērtspapīriem, kas ienes lielāku peļņu, bet saglabā vidējo riska līmeni.
Kombinētie portfeļieguldījumi irmēģinājums izvairīties no zaudējumiem gan no zemiem procentu vai dividenžu maksājumiem, gan no aktīva vērtības krituma akciju tirgū. Daži vērtspapīri palielina kapitāla izmaksas, bet citi - ienākumus. Šajā gadījumā vienas no divām daļām zaudējumus kompensēs otra. Šim ieguldījumu veidam ir vairāki veidi:
- Divējāda lietojuma portfeļi, kas ietverietver vērtspapīrus, kas dod īpašniekiem ienākumus, palielinot ieguldīto kapitālu. Šajā gadījumā mēs runājam par divējāda lietojuma fondu vērtspapīriem, kas emitē divu veidu vērtspapīrus. Pirmie ir vērsti uz augstiem ienākumiem, bet otrie - uz kapitāla pieaugumu.
- līdzsvaroti portfeļi, kas ietverlīdzsvarot ne tikai ienākumus, bet arī riskus, kas pavada operācijas ar vērtspapīriem. Tādēļ šāda veida ieguldījumu portfelis sastāv no aptuveni vienādām proporcijām ar augstu ienesīgumu aktīvu un vērtspapīru ar strauji augošu vērtību. Šāds portfelis var ietvert tādus akciju tirgus instrumentus kā priekšrocību un parastās akcijas, obligācijas.
Ienākumu un riska pieņemamās kombinācijas novērtējums 2005saskaņā ar portfeļa daļas aprēķinu, kas sastāv no vērtspapīriem ar dažādu ienākumu un riska līmeni - jebkura ieguldītāja galvenais mērķis. Šis uzdevums ir sekas vispārējam principam, kas darbojas biržā: jo lielāks ir individuālā vērtspapīra risks, jo vairāk tam vajadzētu būt ienākumiem. Šis princips ir taisnība arī pretējā virzienā. Tieši šis princips ir jāvadās, izvēloties portfeļa veidu un tā turpmāko pārvaldības stratēģiju: konservatīvs, agresīvs, mēreni agresīvs, iracionāls, riskants, nesistemātisks, ļoti uzticams un ar zemiem ienākumiem, vai otrādi. Uzņēmuma ieguldījumu un portfeļa pārvaldības stratēģiju struktūra ir tieši atkarīga no ieguldījumu mērķiem.
