Ставка дисконтирования – это та процентная de koers die wordt gebruikt om toekomstige financiële stromen op hun huidige waarde te brengen. Haar berekening is misschien een van de meest dringende en complexe kwesties die zich voordoen bij de financiële evaluatie van elk investeringsproject. Van zijn juistheid hangt af van welke uiteindelijke waarde de huidige contante waarde zal hebben.
Если применить низкую ставку, то дисконтированная de waarde van verwachte toekomstige contante ontvangsten kan worden overschat. Dit betekent dat de belegger een inefficiënt project kiest, waardoor hij ernstige verliezen zal lijden. Een te hoog percentage kan op zijn beurt leiden tot verliezen die eigenlijk zijn - een gemiste kans om inkomsten te genereren.
Kortingspercentage op deze maniergeeft het rendementspercentage weer dat een belegger moet ontvangen voor geïnvesteerd kapitaal. Dat wil zeggen dat een project voor een belegger aantrekkelijk wordt geacht wanneer het rendement voor hem hoger is dan de disconteringsvoet voor elke andere mogelijke investering van kapitaal met een soortgelijk risico.
De disconteringsvoet daarentegenHet is een weerspiegeling van de waarde van geld, rekening houdend met risico's en een tijdsfactor, omdat echt geld dat een persoon op dit moment heeft veel meer de voorkeur heeft (ze hebben een grote waarde) boven de hoeveelheid geld die hij in de toekomst verwacht te ontvangen.
Dit komt door verschillende redenen, bijvoorbeeld het feit dat:
De volgende parameters zijn inbegrepen in het discontopercentage:
Disconteringsvoet, waarvan de berekeninguitgevoerd aan de hand van verschillende technieken, wordt het in de praktijk vaak experimenteel bepaald. Hierbij wordt rekening gehouden met zowel de wensen van de investeerder als de investeringsbank die de fondsen aantrekt die nodig zijn voor de uitvoering van het project.
In Russische omstandigheden investeringsactiviteitgaat altijd gepaard met een variabel risiconiveau en daarom met constant veranderende inkomsten- en uitgaveniveaus. Om deze reden wordt in de praktijk de winstgevendheid van een project zelden berekend met behulp van de directe kapitalisatiemethode, zonder rekening te houden met de disconteringsvoet.
De methode om financiële stromen te disconteren, rekening houdend met discontering, geeft de beschikbare waarde van het inkomen zeker veel nauwkeuriger weer.
De meest gebruikelijke methoden om de disconteringsvoet voor financiële kapitaalstromen te bepalen, zijn onder meer de volgende modellen:
1. Voor uw eigen:
2. Voor investering:
Het fundamentele moment in het verdisconteringsproces- het instellen van een bepaald kortingspercentage. Vanuit economisch oogpunt is de disconteringsvoet het rendement dat kan worden behaald als de gegeven middelen beschikbaar zouden zijn voor de organisatie. Aan de hand van de disconteringsvoet wordt het bedrag bepaald dat de belegger vandaag moet betalen om in aanmerking te komen voor het geschatte bedrag in de toekomst.
De disconteringsvoet is vereist om:
