يتضمن السوق المالي عدة قطاعات.واحد منهم هو البورصة. سوق الأوراق المالية هو مصدر للدخل وإعادة توزيع الأموال. يشتري المستثمرون أسهم الشركات والبنوك الواعدة ، مما يسرع نموهم. هنا المتداولة هي الأوراق المالية المستندية وغير الوثائقية. حول ملامح عملها وسيتم مناقشتها في المقال.
Рынок ценных бумаг - это набор экономических العلاقات في قضية تداول الأوراق المالية. ويسمى أيضا البورصة. الغرض الرئيسي من السوق هو ضمان التنمية المالية للاقتصاد. ويمكن القيام بذلك من خلال القروض المصرفية والأوراق المالية. في الحالة الثانية ، يتم إرسال الأموال من قبل المستثمرين:
في السوق الأساسي يوجد البنك المركزي في ذلك الوقتالانبعاثات. هذا هو المكان الذي يتم فيه تعبئة الموارد المالية. الجهات المصدرة والمستثمرون وشركات التأمين و FFMS - المشاركون في هذا القطاع. في السوق الثانوية هناك إعادة بيع للبنك المركزي ، واتجاه رأس المال في الصناعات الواعدة. هنا يتم تشكيل سعر السوق للأصول.
هذا هو النوع الأكثر شيوعًا من الأسهم في السوق.تحدد هذه الأوراق المالية حقوق الملكية للمالك ، رهنا بالتنازل والممارسة غير المشروطة ، بالطريقة التي ينص عليها القانون ؛ تظهر نتيجة للإفراج ؛ لديهم حقوق متساوية بغض النظر عن وقت الشراء.
يتضمن إصدار الأوراق المالية:
تصدر أوراق الانبعاث في شكلين وهما:
تعريف مصطلح "الأوراق المالية غير المستندية"ورقة "جاءت من القانون الأمريكي. في الثمانينيات من القرن الماضي ، تم استخدام شهادات قابلة للتداول والملكية والأسهم مع نظام تنظيمي قانوني مختلف. في الفن. 8-102 ETC USA تحدد مفهوم الأوراق المالية في شكل غير معتمد: هذه حصة في ملكية المصدر ، والتي لا يمثلها مستند آخر ، ويتم نقلها في دفاتر خاصة.
Первой «дематериализовала» сертификат Франция.وقد كرست تشريعات الدولة منذ عام 1984 هذه الإمكانية فيما يتعلق بالأسهم والسندات. في ألمانيا ، سمح قانون خاص بإصدار "الشهادات العالمية".
مع تطور تكنولوجيا المعلومات ، شكلتم تغيير تأكيد حقوق الملكية من الوثائقي إلى إلكتروني. تسمى هذه الشهادات أيضًا بالأوراق المالية ، لكنها تخضع لقواعد الملكية القانونية. يعكس اتجاه التوريق هذا بشكل جيد حركة العلاقات المالية. يتم تحديد معدل دوران الأوراق المالية "غير المادية" بواسطة الفن. 142-149 من القانون المدني للاتحاد الروسي. يمكن للمُصدر ، بعد حصوله على ترخيص ، إصلاح الحقوق باستخدام أجهزة الكمبيوتر الإلكترونية. ينظم القانون إجراءات وقواعد هذه العمليات.
الأوراق المالية غير المصدق عليها إلكترونيةمستندات. ويحدد القانون إجراءات التثبيت والتأكيد وإجراء المعاملات عليها. الشخص الذي قام بتحديث السجل هو المسؤول عن سلامة السجلات. كما أنها تتخذ "القرار في موضوع البنك المركزي" وتسجيله لدى سلطات الدولة. هذه الوثيقة تصادق على حقوق المالكين. يتم وضعه في ثلاث نسخ. واحد يبقى مع المالك ، والثاني مرفق بالسجل ، والأخير يتم نقله إلى المتجر.
خصوصية هذه الوثائق هي أنأن التزام المُصدر يتم التعبير عنه في شكل إدخال على حساب خاص "depo" ، والذي يحتوي على جميع التفاصيل اللازمة. في هذا الشكل ، يسمح القانون بإصدار الأسهم والسندات. لكن مسألة الفواتير التي تنفذ بهذه الطريقة محظورة.
التشريعات المحلية كانت أيضايجوز استخدام الأوراق المالية "غير المادية". عند إصدار هيئة الأوراق المالية (JSC) ، يجب عليها فقط تسجيل إصدارها في الدفاتر ، ولا يجوز إنفاق الأموال على إعداد النماذج. السندات الحكومية قصيرة الأجل هي مثال آخر على الأوراق المالية غير المستندية. يسمح القانون بإصدار أي نوع من الشهادات بهذا الشكل. لكن لا يوجد نظام قانوني لتنظيم الخلافات بشأنها. يتم حل جميع القضايا على أساس أحكام الفن. 28 من القانون الاتحادي "بشأن RCB" ، الذي ينص على أن ملكية مثل هذه الأشياء يتم نقلها بنفس الطريقة كما هو الحال بالنسبة للأشياء.
В американском праве объектом собственности هي الحقوق نفسها. هذا النهج غير مقبول للتشريعات الروسية. لا يوجد مفهوم للالتزام في القانون الأمريكي. لذلك ، فإن النقل التلقائي لهذه التفسيرات وقواعد التنظيم إلى السوق المحلية أمر مستحيل. يجب تنظيم شراء وبيع الأوراق المالية على أساس قواعد القانون المعمول بها بالفعل.
قبل التعديلات على RF CG ، قضايا الانبعاثاتتم تنظيمها من قبل "اللائحة الخاصة بإصدار البنك المركزي" رقم 78. نصت هذه الوثيقة على إمكانية وجود شهادات في شكل قيود على الحسابات. ينص المفهوم الجديد للأوراق المالية من القانون المدني على أن الغرض الرئيسي من المستند هو إصلاح حقوق ملكية معينة. نقلهم ممكن بدون شهادة. في الفن. تنص المادة 149 من القانون المدني على أن حقوق الأوراق المالية تسجل في سجل خاص. وهذا بالفعل يجعل إحدى وظائف هذه الأداة بلا معنى.
عند تحليل قواعد القانون هذه ، يمكننا أن نستنتج أن الأوراق المالية غير المصدق عليها هي حقوق ملكية يمكن التصديق عليها وفقًا للقاعدة العامة أو عن طريق تثبيت قيد في السجل.
السوق الأمريكي هو الأكثر تطورًا من حيثالبنية التحتية والربحية والرسملة والدوران والسيولة. تم وضع الإطار القانوني بعد الأزمة الاقتصادية في الثلاثينيات. القرن الماضي. في الوقت نفسه ، تم مراجعة مفهوم إدارة رأس المال. دخلت قوانين "البنك المركزي" (1933) و "البورصة" (1934) وقوانين أخرى حيز التنفيذ. لذلك ، يتم تداول الأوراق المالية غير المعتمدة اليوم بحرية في الولايات المتحدة.
سوق أوروبا الغربية يعملأكثر كفاءة من المحلية ، على الرغم من أنها أقل شأنا من أمريكا. هذه ميزة عظيمة للمنظم الضخم وعمله المنظم جيدًا. يؤدي كل قطاع في السوق المالي قائمة محددة من الوظائف. وفي حالة نقص رأس المال ، يتم إعادة توزيع الموارد. يتم تنظيم جميع هذه الإجراءات من قبل الوزارات المعنية (الشؤون المالية والاقتصادية).
لبعض الوقت ، جميع الأوراق المالية في الاتحاد الروسيكانت تنظمها نفس الإجراءات القانونية. مع إدخال تعديلات على التشريع ، اكتسبت حقوق الحامل بعد اختفاء الشهادات معنى مستقلًا. لا تأخذ مثل هذه الوثائق خصائص الأشياء ، ولكنها تغير طريقة إصلاحها. نتيجة لذلك ، هناك حاجة إلى حماية أفضل لمصالح الملاك. يؤدي "استبدال" الوسائط الورقية إلى اختفاء الشهادات الشخصية الكلاسيكية. من غير المحتمل أن يظهر الشكل غير الموثق للأوراق المالية لحاملها. والأوامر "غير المادية" ، على الرغم من عدم حظرها بموجب القانون (المادة 149 من القانون المدني) ، لن تكون منتشرة على نطاق واسع. لذلك ، تظل أوراق الانبعاث فقط غير معتمدة.
يعمل سوق الأوراق المالية في روسيا لـضمان التنمية المالية للاقتصاد. في التداول هناك شهادات في شكل غير وثائقي. في الواقع ، يتم تسجيل هذه الحصة نفسها ، التي تؤكد مساهمة المالك في ملكية المؤسسة ، في السجلات لواقع النقل.
