من بين الأوراق المالية ، شريحة كبيرة من السوقتلقى مثل هذه الأداة مثل أذون الخزانة. ما هو؟ ما يخفي هذا الاختصار - GKO؟ إن فك تشفير هذه الكلمة يعني "سندات الولاية قصيرة الأجل". لماذا هم بحاجة؟
بالمناسبة ، هناك بديل واحد أكثر من تفسير هذاالاختصارات - "GKO اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية" ، و decipherment التي لا علاقة لها مع عالم المالية ويعني "لجنة الدفاع عن الدولة من اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية". لن يكون حول هذا ، أي السندات.
ما هو GKO؟يشير تفسير هذا المصطلح إلى أن هذه الأوراق كانت نموذجًا أوليًا للفواتير الموجودة في الولايات المتحدة الأمريكية. صدرت سندات حكومية قصيرة الأجل في أراضي الاتحاد الروسي في أيار / مايو 1993. وكان دورهم لتغطية العجز في ميزانية الدولة. وبما أن هذه الأوراق المالية في النظام المالي تصنف على أنها قصيرة الأجل ، فمن المنطقي أنه لا يمكن استخدامها في استثمارات طويلة الأجل. كان العدد الأول من السندات الحكومية قصيرة الأجل (T-bills) عشرة آلاف روبل في القيمة الاسمية ، ومع ذلك ، تم رفع القيمة الاسمية بسرعة كبيرة إلى مليون روبل.
ما هو GKO وما هو دخلها؟يحقق المستثمر ربحًا من خلال بيع سندات حكومية قصيرة الأجل في مزادات مختلفة بسعر أقل من القيمة الاسمية (مع خصم). يمكن سداد هذه الأوراق المالية بالقيمة الاسمية عن طريق تحويل الأموال إلى حساب المالك في شكل غير نقدي. الدخل في هذه الحالة هو الفرق بين سعر شراء أذون الخزانة وقيمتها الاسمية في المزاد في السوق الثانوية أو عند وضعها الأولي.
الأفراد والكيانات القانونية قد يكونأصحاب أذون الخزانة. ومع ذلك ، فإن مشاركة الأفراد في السوق لدوران هذه السندات تعوقها بعض الأسباب التقنية البحتة. العدد الأول من السندات الحكومية قصيرة الأجل الحكومية السندات المأذون لها بإجراء جميع العمليات معهم فقط من خلال التجار ، وهي شركات مالية كبيرة وبنوك. في معظم الحالات ، لا يهتمون بالتعاون مع رأس المال الخاص. تضع العديد من البنوك والمؤسسات المالية قيودًا معينة على مقدار الأموال التي يحتاجها المستثمرون لإجراء المعاملات مع السندات من خلال الموزع. في بداية السنة السابعة والتسعين تراوح هذا المبلغ من ثلاث مائة إلى خمسمائة مليون روبل روسي.
ماذا يعني مصطلح GKO؟إن تفسير اسم هذه الأداة المالية ، كما سبق أن ذكرنا ، هو "سندات حكومية قصيرة الأجل". ولذلك ، تم إطلاق سراحهم لفترة قصيرة من الوقت في اثني عشر وستة وثلاثة أشهر. وفي عام 1997 ، غيّر المصدر (وزارة المالية في الاتحاد الروسي) هيكل إصدار هذه الأداة كسندات قصيرة الأجل ، ولم يتبق سوى ستة أشهر واثني عشر شهرا قيد التداول. نظرًا لأن GKO ، الذي يركز فك الترميز على فترات الصلاحية القصيرة ، يتم إصداره في سلسلة متناوبة ، فإن المُصدر لديه الفرصة لتسديد السلسلة التي صدرت مسبقًا بشكل منتظم عن طريق إصدار سلسلة جديدة. هذه السندات هي قسيمة صفرية ، بحيث يمكن للمستثمر شرائها بسعر أقل من القيمة الاسمية. عند وضع المسلسل ، يجب أن تكون أحجام المشكلات بالقيمة الاسمية أعلى من قيمة الخصم التي تم تحديدها أثناء بيع هذه الأوراق المالية بالمزاد.
وزارة المالية في الاتحاد الروسي تجري متكررة والقضايا العادية (القضايا) من أذون الخزانة. فك رموز هذا الاختصار يتضمن كلمة "دولة"، كما كان في الميزانية هي العائدات من بيع هذه الأصول. ونظراً لسياسة القضايا المتكررة ، يتم تحويل السندات قصيرة الأجل إلى سندات طويلة الأجل من خلال مثل هذه الطرق البسيطة ، حيث أن الدولة لديها دائمًا قدر معين من الاقتراض. على سبيل المثال ، في السنة الخامسة والتسعين ، من بيع السندات الحكومية قصيرة الأجل ، بلغ صافي إيرادات الموازنة حوالي ثلاثين تريليون روبل. هذا سمح لنا بتغطية أكثر من خمسين بالمائة من عجز الموازنة الفيدرالية. في العام السادس والتسعين ، بلغت عائدات دورات إصدارات السندات قصيرة الأجل أكثر من خمسين تريليون روبل.
الاختصار GKO ، فك التشفير الذي اعتبرناه أعلاه ، لديه مجموعة واسعة من المشاركين في السوق. الموضوعات الرئيسية هي:
