Les obligations circulent dans le monde depuis plus de 200 ans -longtemps pour des expériences avec différentes émissions des titres les plus anciens. Les premières obligations ont été émises au XVIIe siècle par l'État d'Angleterre - contre des obligations de recettes, les gens ont emprunté de l'argent pour couvrir le déficit budgétaire. C'est-à-dire que le même prêt, au lieu de l'argent bancaire, est donné par le peuple en échange d'intérêts et du rachat ultérieur de titres, mais sans longs contrats modernes. Outre les types classiques d'obligations, qui ont passé l'épreuve du temps et sont considérés comme les plus fiables, dans le monde en évolution rapide d'aujourd'hui, il existe de plus en plus de nouveaux types de titres de créance. Il vous suffit de comprendre ce qu'est une obligation - le prédécesseur de nombreux instruments financiers modernes.
À l'instar de l'Angleterre, l'État soviétiquea émis des obligations pendant des décennies, procurant des revenus de spin-off obligataires pour résoudre de nombreux problèmes financiers. En ces temps historiques, le rachat des titres d'État était obligatoire. De plus, les intérêts sur les paiements ont été régulièrement réduits et les délais de paiement ont été reportés de 20 à 30 ans.
En Russie, l'histoire des prêts garantis a commencé enAu XVIIIe siècle, avec Catherine II, qui a mené une politique économique étrangère réussie, a obtenu des prêts en Hollande et en Italie pour une guerre prolongée avec les Turcs. Le montant de la dette extérieure a finalement atteint 200 millions de roubles, soit environ 11 milliards de roubles pour l'argent d'aujourd'hui.
Pendant la guerre patriotique de 1812, il était nécessaireun nouvel emprunt public sous la forme d'une émission obligataire à court terme, mais en raison du remboursement obligatoire de l'emprunt gouvernemental, les obligations ne sont pas devenues un titre populaire à l'époque.
Jusqu'à l'ère soviétique, l'Étatle Trésor vivait dans un régime de dette à long terme, émettant des obligations en série, remplaçant les anciens bons du Trésor d'État expirés par de nouveaux. L'histoire de l'URSS se souvient des obligations sous forme de prêts gagnants, à l'aide desquels on pouvait acheter des «biens rares». Dans les années 90, les obligations d'État émises n'impliquent plus de garantie sur les produits de base, étant désormais un instrument financier dans lequel les organisations et toute personne qui sait dans quoi une obligation pourrait investir de l'argent.
Le prêt gouvernemental le plus célèbre de l'histoireL'URSS est devenue le «prêt d'or» des obligations de 1982. Ces obligations, émises en grande circulation en 1982, étaient communément appelées «prêt Brejnev», et le nombre exact d'obligations émises n'était pas officiellement annoncé. La valeur nominale des obligations «prêts dorés» était émise en 25, 50 et 100 roubles, avec un revenu annuel de 3%, ce qui était alors considéré comme un très bon argent. La propriété des obligations n'était enregistrée nulle part; elles étaient émises au porteur, étant pratiquement considérées comme la deuxième monnaie du pays.
Les obligations étaient tirées plusieurs fois par an, et l'obligation gagnante était celle dont le numéro avait été retiré lors du tirage. Ensuite, vous pourriez obtenir des gains jusqu'à 10 mille roubles.
Lorsque l'Union soviétique s'est effondrée, la detteles obligations envers les citoyens du pays incombent à la Fédération de Russie. L'exécution des obligations financières sous forme de remboursement de dette et d'échange contre de nouvelles obligations s'est poursuivie jusqu'à la fin de 1994. Les propriétaires de nouvelles IOU publiques, qui ont échangé des obligations de 1982 contre des obligations de 1992, ont reçu des fonds jusqu'en octobre 2004, puis la période de paiement a été prolongée jusqu'à la fin de 2005. Les obligations ont été remboursées avec recalcul, en tenant compte de la valeur nominale de 1998. Il s'est avéré que pour les obligations d'une valeur nominale de 500, 1000 et 10000 roubles, 50 kopecks, 1 rouble et 10 roubles étaient respectivement payés.
Après la fin de toutes les conditions de paiement, de nombreuxles détenteurs des obligations «prêts en or» ont saisi les tribunaux pour résoudre la question de la réception des sommes dues sur les obligations. Dans les autorités judiciaires de notre pays, les candidats ont reçu des refus généralisés. Mais la Cour européenne des droits de l'homme a traité plusieurs appels avec des décisions judiciaires définitives, obligeant à effectuer les paiements dus. Les plus persistants et les plus patients ont reçu leur argent dû sur les dettes gouvernementales.
Dans notre pays, des obligations peuvent être émises, saufÉtat, toute personne morale, par exemple, une société par actions ou une société à responsabilité limitée. Les obligations d'État peuvent être placées à la fois au niveau de la Fédération de Russie - il s'agit des obligations de prêt fédérales pour les particuliers - OFZ, et au niveau des entités constitutives de la Fédération, par exemple les obligations de la région de Saratov, de la région de Moscou, de la ville de Moscou, ainsi qu'au niveau des municipalités - les obligations de Novossibirsk, Tomsk.
Dans la «nouvelle histoire des obligations» jusqu'en 2001, seules des obligations d'État ont été émises - à court terme, OFZ et obligations des sujets de la Fédération - Moscou, Saint-Pétersbourg, région d'Orenbourg.
Les premiers émetteurs privés sur le marché russe des valeurs mobilières ont été OJSC Gazprom, plus tard avec l'instrument moderne Gazprombank Bonds Plus, et OJSC NK Lukoil.
«Bond» signifie «obligation» dans la traduction deAnglais. Qu'est-ce qu'une obligation est une obligation spécifique du débiteur à un moment précis de restituer le montant de la dette et les intérêts dus sur la dette. L'émetteur de l'obligation, celui qui l'a émise, agit en tant qu'emprunteur, et l'acheteur de l'obligation est le prêteur. Les financiers utilisent souvent le mot d'argot «obligation» au lieu du mot long «obligation», ce qui signifie la même chose.
L'essence d'un lien est qu'il s'agit d'un titre,qui fournit à son acquéreur pour une certaine période des revenus sous forme d'intérêts constants à partir de sa valeur nominale avec une durée déterminée de la relation de prêt.
La valeur nominale d'une obligation est le prix imprimé sur la face de l'obligation et payé à la date de remboursement ou de remboursement de l'obligation.
Une obligation est un instrument de dette à long terme, une simple reconnaissance de dette entre l'investisseur qui l'a achetée, prêtant ainsi de l'argent, et l'emprunteur-émetteur qui a émis l'obligation.
L'investisseur qui a acheté les obligations ne sera paspropriétaire de l'entreprise de l'émetteur (comme dans le cas des actions), il n'est que le créancier de la société qui a émis les obligations. Et à la fin de la durée convenue pour le placement de l'obligation, la société émettrice s'engage à restituer les fonds empruntés avec les intérêts pour la possibilité d'utiliser l'argent de crédit. Qu'est-ce qu'un lien? C'est similaire à un dépôt bancaire, lorsqu'un client dépose de l'argent sur un compte, attend un moment, puis reçoit son argent avec intérêts. Mais contrairement aux dépôts, les obligations ne sont pas assurées par une agence d'assurance-dépôts. Le bénéfice est presque le même à la fois sur les obligations et sur les dépôts de fonds.
La forme classique est une obligation à coupon -avec un coupon constant, c'est-à-dire un intérêt fixe pour les paiements. La société émettrice paie les revenus des obligataires sous forme de coupons - les mêmes paiements constants tout au long de la période de placement des obligations. Lorsque l'obligation est remboursée (remboursée par l'émetteur), les investisseurs reçoivent la valeur nominale et le dernier coupon.
Obligation à coupon zéro - ne rapporte pascoupons, mais uniquement la valeur nominale à la fin de la durée du prêt. La seule source de profit lors de l'achat d'une obligation à coupon zéro est la différence entre le prix d'achat et la valeur nominale écrite sur papier.
Récemment reçu une grande popularitéobligations à coupon variable, lorsque la taille du coupon n'est pas connue à l'avance, elle n'est pas fixe, car elle change tout le temps avec la valeur de l'obligation elle-même, en fonction de la situation économique du pays et des marchés financiers mondiaux.
Eurobonds - titres de créance,émis sur le marché boursier européen par des sociétés opérant en dehors de l'Union européenne. Les opérations avec des euro-obligations d'émetteurs russes ne sont pas accessibles à un investisseur privé ordinaire en raison des difficultés de transfert de capitaux à l'étranger et d'une forte «barrière à l'entrée» sur ce marché. Il est possible de réaliser des opérations avec des euro-obligations au capital d'au moins 250 000 dollars américains.
La différence de forme donne certains avantages à l'émetteur lui-même. Le paiement des revenus, le remboursement des obligations et autres opérations sont effectués à moindre coût pour l'emprunteur.
Obligations à haut risque de défautles obligations de l'émetteur sont souvent qualifiées d'obligations «indésirables» ou «indésirables». L'expression nous est venue du marché américain - junk bonds. Les junk bonds ont un rendement très élevé, mais, très probablement, travailler avec de telles obligations est le lot des professionnels qui savent comment évaluer le risque de crédit de l'émetteur.
Entreprise - émis par les grandes entreprises, en règle générale, depuis longtemps
Gouvernement - Obligations russes, émises sous forme de titres inscrits en compte par le gouvernement du pays.
Municipales - obligations des autorités exécutives régionales.
International - émis en dehors de l'État, par exemple, des euro-obligations émises en devises étrangères.
Obligations hypothécaires - adossées à des actionsla propriété comme garantie de fiabilité en tant qu'émetteur et d'attirer davantage d'investisseurs. Les locaux, les véhicules automobiles, les équipements peuvent servir de garantie. Si l'émetteur ne remplit pas ses obligations en vertu des obligations, les investisseurs ont le droit d'exiger la vente de la propriété gagée pour restituer les fonds investis.
Obligations non garanties - IOU sansfournir toute sécurité. La fiabilité des obligations non garanties dépend uniquement de la situation financière de la société qui a émis les obligations, de sa stabilité et de son statut éprouvé par le temps. Les grands avoirs bien connus n'émettent que des obligations non garanties, car leur nom est déjà une garantie de l'exécution des obligations de dette envers les investisseurs.
Ce sont des valeurs mobilières, des instruments des marchés financiers, dans lesquels chacun peut investir. Les différences significatives entre les prêts garantis et les parts de marché boursier sont examinées ci-dessous.
En mars 2017, selon une proposition antérieureLe président V. V. Poutine d'exempter de l'impôt le marché des obligations de sociétés de la Russie, y compris l'impôt sur le revenu des personnes physiques, le revenu des coupons sur les obligations, la Douma d'État de la Fédération de Russie, après avoir examiné la proposition, a adopté la loi correspondante "sur les amendements au chapitre 23 de la deuxième partie du Code des impôts de la Fédération de Russie" pour les obligations, sorti en 2017-2020.
Avant l'adoption de la loi ci-dessus, le revenules particuliers qui négociaient des obligations étaient imposés à 13% sur les revenus de coupon et les ventes d'obligations. La taxe sur le coupon a été payée par l'émetteur qui a émis les titres, et l'argent est arrivé sur le compte déjà «blanc». L'impôt sur la vente d'obligations était retenu par le courtier au début de l'année ou lorsque le détenteur de l'obligation retirait de l'argent du compte de courtage.
OFZ 2018 se caractérise par unele taux d'intérêt du premier coupon est de 7,5% par an, qui augmente tous les six mois suivants, s'élevant à 10,5% lorsqu'il est remboursé en trois ans. Ce sont les obligations d'État qui répondent à toutes les exigences de fiabilité et de rentabilité que les investisseurs ordinaires attendent de leurs investissements. En 2018, les obligations pour les particuliers ont un rendement élevé garanti avec la possibilité de vente anticipée et la facilité des procédures d'achat et de rachat d'obligations.
