Közvetlen kölcsönzés, annak minden fajtája,messze nem mindig jótékony. Bizonyos esetekben hatékonyabb lesz más módszerek alkalmazása a pénzügyi helyzet javítására, amelyek egyike a repóügyletek. Ez egy olyan speciális vételi és eladási rendszer, amely alapján előfeltételt állapítanak meg: az eladó a korábban eladott termékeket meg akarja váltani, bármi is legyen. A biztosítékkal ellentétben, rövid távú megközelítés esetén az összes felhasználási jog közvetlenül a vevőre ruház át (ritka kivételekkel). Csak a fordított művelet végrehajtása esetén a repóobjektum teljes felhasználása kerül vissza az eredeti tulajdonosnak. Az ilyen ügyleteknek meglehetősen hosszú múltja van, és figyelembe véve egy ilyen megközelítés sajátosságait, a jogalkotás csak viszonylag nemrégiben alakított ki többé-kevésbé világos és megfelelő álláspontot ebben a kérdésben.
Első alkalommal még felmerült valami hasonló a repóügyletekhez1917-ben az Amerikai Egyesült Államokban. Ennek oka az ellenségeskedés miatt felmerült nagyon magas adók volt. A már létező hitelrendszerek használata rendkívül nehéz és nagyon hátrányos lett. Szüksége volt valami új, hatékonyabb kidolgozására. A REPO rövidítése az angol szavaknak a repoase Agreement, amely nagyjából „eladási megállapodásnak” fordul. A rendszert az elsőként a Szövetségi Tartalék Alap, azaz egy feltételesen állami szervezet alkalmazta. Kezdetben ezt annak érdekében végezték el, hogy minőségileg és sikeresen biztosítsanak kölcsönöket a bankrendszer számára. Fokozatosan ennek a megközelítésnek az előnyei nyilvánvalóvá váltak más társaságok számára is. És a második világháborúig és a nagy depresszióig az ilyen ügyletek egyre népszerűbbek lettek. Ezután a gazdasági helyzet megváltozott, és az ilyen instrumentumok iránti igény körülbelül 30 évre egyszerűen eltűnt. A repóügyletek csak 1950-ben váltak relevánssá, és azóta ismét elterjedtek a világ minden tájáról, és egyre népszerűbbé váltak. Különösen a számítógépek, a kommunikáció és az ehhez kapcsolódó minden új lendületté vált a pénzügyi eszköz továbbfejlesztésére.
Egyesek szerint a repók választhatók.ingatlan vétele vagy eladása. Valójában egy ilyen művelet fő célja a rövid lejáratú hitelezés, nagyjából azonos értékű (tárgyi és immateriális) értékű ingatlanért cserébe. Meg kell jegyezni, hogy sok esetben a tranzakció tárgyának ára a végrehajtás kezdetén valamivel alacsonyabb, mint a végén. Vagyis van egy olyan készlet, amely 10 000 rubelt fizet. A társaság eladja ezt a biztosítékot, és 10 ezer bevételt kap. Mivel a REPO előírja a kötelező későbbi visszavásárlást, akkor egy idő után el kell végeznie a fordított műveletet. De végrehajtásának idején kiderülhet, hogy ez az akció már értéke 15 ezer. Ennek eredményeként a társaságnak nem 10, hanem 15 ezer rubelt kell visszafizetnie. Mindkét fél érdeke nyilvánvaló. Tehát a hitelfelvevő nagyon gyorsan megkapja a szükséges összeget, és a hitelező viszonylag rövid ideig jelentős profitot kap. Természetesen, mint bármely más pénzügyi helyzetben, mindig lehetséges kockázatok, amelyek ebben az esetben magasabbak, mint a stabilabb és érthetőbb hitelezési műveleteknél. De a megszerzett jövedelem megéri.
A legtöbb a repo ügyletáltalános, jövedelmező, egyszerű és népszerű. Kezdetben azt sugallták, hogy az ilyen műveleteket kizárólag értékpapírokkal hajtják végre. Ennek ellenére a rendszer fejlődésével világossá vált, hogy analógia útján bármilyen más áruval vagy termékkel együtt dolgozhat. Az ilyen műveletek jelentése pontosan ugyanaz, de a fő jellemzője egy összetettebb papírmunka. Például ahhoz, hogy a tulajdonjogot egy értékpapír repo keretében újraregisztrálja, kevés időt kell költenie. De ahhoz, hogy ugyanazt a műveletet árukkal, termékekkel, felszerelésekkel vagy ingatlanokkal elvégezze, kifejezetten a problémával kell foglalkoznia, amely jelentős erőfeszítéseket igényelhet, és hosszabb időt vehet igénybe.
Röviden arról, hogy mit kap a hitelfelvevő és a hitelező,Fent mondták. De figyelembe véve azt a tényt, hogy a közvetlen REPO-tranzakciók megkötésének alapját a kölcsönösen előnyös együttműködés képezi (és minden egyéb pénzügyi megállapodást), részletesebben foglalkoznunk kell ezzel a kérdéssel. Így egy ilyen megközelítés előnyös a hitelező (azaz a tárgyat megszerző személy számára) számára, mivel az ingatlan teljes jogú tulajdonosá válik. A klasszikus hitelezés esetén a tulajdonjog továbbra is a hitelfelvevőn marad, ami bizonyos esetekben rendkívül jövedelmező (különösen, ha az előny nagyobb lesz, annál rövidebb az áruk eladásának ideje). Például, ha egy hitelező valamilyen okból megtagadta korábbi vagyonának visszavásárlását, a másik fél teljes és gyors tulajdonosként gyorsan és egyszerűen eladhatja az árut és profitot szerezhet. Nem kell várni, bírósági eljárásokat rendezni, csődeljárást igénybe venni és így tovább. Meg kell jegyezni, hogy az ügylet tényének szempontjából csak a szerződés tárgyának értéke fontos, és nem az a hitelfelvevő pénzügyi helyzete. Vagyis lehet, hogy egyáltalán nem érdekli az a személy, akinek a pénzt kapják, ha folyékony tárgyat kínál, és megerősítheti a tulajdonjogát. Ennek eredményeként maga az eljárás jelentősen egyszerűsödik és felgyorsul. Ugyanez a szolgáltatás előnyös a második hitelfelvevő számára is. Nem számít, mennyire rossz a pénzügye, ha vannak likvid értékpapírok (vagy más hasonló áruk), pénzt kaphat, és erre nem kell sok időt vagy erőfeszítést költenie.
Van egy másik szolgáltatás, amely csak velejáróegy művelet, például egy visszavásárlási megállapodás. Példa erre: egy társaság eladja a tulajdonában lévő részvényeket. Az értékpapírok tényleges tulajdonosa a hitelező, ám nem kap osztalékot - ezeket az előző tulajdonos tulajdonának kell tekinteni addig a pillanatig, amikor megtagadja a repo-objektum felvásárlását. Ugyanakkor a részvények által leadott szavazatok már a hitelezőhöz tartoznak, ami bizonyos helyzetekben problémát jelenthet. Számos vállalat inkább az ügylettel egyidejűleg meghatalmazási megállapodást készít, hogy ne veszítse el szavazati jogaikat. Ez természetesen mindkét fél kapcsolatától, munkájának jellegétől és sok más tényezőtől függ.
Van egy másik fontos és nagyon érdekesegy olyan tulajdonság, amely megkülönbözteti a repóügyleteket. Ez egy adófizetés. Különösen az ilyen vételi és eladási műveletek közül számos, amelyek kifejezetten a kibocsátott értékpapírokhoz kapcsolódnak, sokkal jövedelmezőbb, mint mások. Például egy rendes ügylet során adót kell fizetni a tranzakció tényéért. A repók esetében azonban fontolóra veszik egy olyan opciót, amelyben kizárólag a részvény (vagy más hasonló értékpapír) kezdeti ára és annak végső értéke közötti különbséget fizetnek. Ez sokkal jövedelmezőbb, mint egy másik rendszernél. Meg kell jegyezni, hogy ez nemcsak az értékpapírokra vonatkozik, hanem a sikeresen lebonyolított ügyletek típusaira is. Vagyis a részvényeket visszavásárolták, és nem maradtak a hitelező tulajdonában. Szem előtt kell tartani azt is, hogy a maximális időtartam nem haladhatja meg a 6 hónapot.
Az egyik alapvető probléma, amely akkor merül felcsak egy ilyen adórendszer használata szükséges, hogy egyértelműen osztályozzuk a tranzakciót és annak tárgyát. Vagyis világosan meg kell értenie, hogy egy adott ügylet értékpapír egyszerű vétele vagy eladása, vagy repo típusú hitelezési rendszer. Valójában egy ilyen művelet követelményeit és feltételeit fentebb leírtuk. A lejárat legfeljebb 6 hónap, a tárgy azonos és ugyanaz a kibocsátott értékpapírok vonatkozásában. Csak két résztvevő van a tranzakcióban, és nem változnak, és így tovább. Kedvezményes adórendszert csak akkor lehet biztosítani, ha az eljárás megfelel az összes követelménynek. Meg kell jegyezni, hogy a törvény enyhén meghosszabbítja, de legfeljebb a jelenlegi idõszak végéig. Például, ha a tranzakciós határidő december 10-én ér véget, akkor meghosszabbíthatja azt a hónap végéig, de nem tovább.
Az Oroszországi Bank ezt jelenleg használjakizárólag a likviditás biztosításához szükséges műveletek típusai. Csak vevőként jár el, értékpapírokat vásárol hitelintézetektől. Más felek nem tekinthetők piaci szereplőnek. Többek között nem szabad megfeledkezni arról, hogy a fent említett lehetőségek kihasználása érdekében a hitelintézeteknek meg kell felelniük a Központi Bank által bejelentett követelményeknek. Ellenkező esetben senki sem fog velük dolgozni. A bankokban a repók elszámolása háromféle engedményt foglal magában - alsó, kezdeti vagy felső szintet. Meg kell értenie, hogy 100% -os kezdeti engedmény esetén a készlet nem kerül fedezetként elfogadásra.
A REPO tranzakciókat az Orosz Bankkal kettő hajtja végremódon. Az első egy aukciót, a második rögzített költséget jelent. A licitálás hetente történik, a pénzeszközök átutalására egy hétig. Külön-külön további aukciókat lehet megtartani, amelyek már legfeljebb 6 napos hitelekre koncentrálnak. Az időintervallumokat, a kérelmek megfelelőségének értékelését, az összegeket és az ügyletek egyéb tényezőit csak az Orosz Bank határozza meg.
В отличие от системы налогообложения, где важны különféle tulajdonságok, tulajdonságok, mivel a fizetendő összeg ettől szignifikánsan változhat, a számvitelben minden sokkal egyszerűbb. Tehát az összes ilyen művelet egyszerűen eszköz megvásárlásaként vagy eladásaként jelenik meg. Itt nincsenek különlegességek vagy más nem-szokásos műveletek, ezért a szokásos rendszer szerint egyszerűen csak először a visszavásárlási megállapodás tárgyának egy irányba való mozgását kell tükrözni, majd pedig, amint visszatér, a másik irányába.
A fentiek alapján megtehetjükarra a következtetésre jutott, hogy a repóügyletek meglehetősen egyszerű és érthető hitelezési mechanizmusok. Számos előnye van a hagyományos, klasszikusabb rendszerekkel szemben, de vannak hátrányok is. Az egyiket megnövekedett kockázatnak lehet tekinteni, de a leginkább kínos az, hogy minden eszközt teljes tulajdonba kell adni. Csak igazán nagyvállalatok engedhetik meg maguknak ezt.
