최근 루블 하락의 주제는 충분합니다종종 언론에 등장합니다. 출판물은 다릅니다 : 혼란스러운 속물 ( "루블로 무엇을해야할까요?")에서 상당히 철저하고 분석적입니다. 이 기사는 러시아 언론에서 구할 수있는 출판물을 기반으로이 주제에 대한 체계화 된 일반화 된 자료를 제공하는 것을 목표로합니다.
분석은 때때로 역설적입니다. 이 순전히 러시아의 질문에 대한 답을 준비하는 동안 우리는 서양 분석가 Chris Weafer의 입술에서 들리는 가치있는 보도에 직면했습니다. 그의 관점에 따르면, 러시아 경제에 대한 구조적 변화의 적자는 성숙해져 2014 년이 이행에 결정적이어야 할 정도로 구체화되었습니다. 2018 년 선거-대통령 선거).
동시에 과학자가 말했듯이 개혁은 2-3 년 안에 결과를 낳을 것이라는 점을 고려해야합니다.
초점은 구식 기관차에서 옮겨야합니다경제 성장-근본적으로 새로운 경제 성장 엔진에 기반한 광범위한 자원 기반 경제. 이러한 방향 전환을위한 도구 중 하나는 루블 환율입니다. 그것으로 무엇을할까요? 이 질문에는 두 가지 대안이 있습니다.
1. 신자유주의 지지자들 (중앙 은행, 부처, 과두 정치가 대표)의 지위는 장기적인 개혁으로 귀결되며, 따라서 "자유 수레"로 루블화가 시작된다.
2. 보안군, 관료제, 국가 관심사로 대표되는 보수 주의자들은 가능한 모든 방법으로 변화를 늦추는 경향이 있습니다.
개혁 시작의 핵심 메시지는팔짱을 끼고 앉아있는 것이 이미 재건보다 더 위험하다는 것을 그들과 다른 사람들이 깨달았습니다. 러시아 투자 자원을 만들려면 값 비싼 석유와 값싼 루블이라는 두 가지 조건이 필요합니다. 그래서 명령이 주어졌습니다 : "앞으로!"
물론 처음에는국가의 거시 경제 상황. 경제의 발전은 루블 환율의 10 년 안정성에 의해 촉진되었습니다. 러시아 주식 시장은 개인 투자자들에게 유혹적입니다. 인상적인 국제 준비금이 누적되었습니다-$ 5 천억.
앞으로 러시아 루블은 관세 동맹의 모든 국가에 대한 단일 통화 인 통합 기능을 가지고 있습니다.
우리 추론의 주된 전제는중앙 은행의 정책-화폐 유통을 조직하고 국가 및 기타 통화의 환율에 영향을 미치는 정부 기관. 러시아 주요 은행의 수장 인 Elvira Nabiullina는 주요 논문을 반복적으로 발표했습니다.
그들은 임무의 공식적인 비전을 보여줍니다러시아의 국가 통화는 행정적으로 달러와 유로 금리에 고정되지 않고 부동으로 표시됩니다. 질문 : "루블으로 무엇을해야합니까?" 중앙 은행의 장은 저렴한 통화를 사용하면 경제가 강화되어야하며 차례로 루블을 강화할 것이라고 대답했습니다.
국가의 사명에 대한 근본적으로 새로운 모습통화는 "2014 년부터 2016 년까지의 주요 통화 정책 방향"에 의해 제안되었습니다. 이 문서는 루블 환율 목표에서 인플레이션 목표에 이르기까지 러시아 은행의 정책을 입증하고 규제합니다. 2015 년까지 국가 환율을 규제하기 위해 변동 메커니즘으로 완전히 전환 할 계획입니다. 위의 프로그램을 이행하면서 1914 년 1 월 러시아 중앙 은행은 환율을 유지하기 위해 외환 개입을 중단하고 루블이 하락했습니다. 유로존 국가의 경제 지표가 동시에 긍정적 인 역학을 보이면 어떻게해야합니까? 러시아는 전략을 고수해야합니다.
러시아 은행의 루블 머리 떨어지는 문제객관적인 평가를 요구합니다. 하락한 것은 루블이 아니라 달러와 유로가 강세를 보였습니다. 아시다시피,이 프로세스의 시작은 "양적 완화"라는 개념에 따라 미국 연방 준비 제도의 자산 매입을 한 달에 최대 650 억 달러까지 줄이는 것입니다.
2012 년 말부터세계 개발 센터의 재분배. 경제 성장의 주요 동력은 미국과 유럽이었습니다. 2013 년 러시아 경제는 아시아 국가와 마찬가지로 침체 추세를 보였습니다. 중국의 발전 속도 감소는 같은 맥락에 속합니다.
Elvira Nabiullina는 성장의 핵심 요소입니다그는 경제 발전을 촉진하는 데 국가 통화를 본다. 그녀는 상황을 개선하기위한 상당한 경제적 영향력을 지적합니다. 러시아의 수출이 수입보다 우세하다는 것입니다. 동시에 주정부는 루블을 어떻게 처리할지 결정하지 않고 수동 모드에서 상황을 객관적으로 평가합니다.
단기적으로이 추세는원자재 수출업자의 수익성 증가를 결정합니다. 그러나 미래에 루블은 러시아 경제의 다른 비자 원 부문의 사업 활동에 "의존"해야합니다.
러시아 은행가 (Anton Mukhin,BCS의 이르쿠츠크 지점, 이르쿠츠크 프리미어)의 현재 루블 압력은 투기 적이다. 미래의 성장은 석유 수출에 대한 긍정적 인 전망과 중앙 은행의 "기동 준비금"에 의해 촉진되어야합니다. 은행가는 주 재정 전략이 루블이 특정 단계로 떨어 졌다고 예상한다고 확신합니다. 해야 할 일-중앙 은행의 다음 단계에서 볼 것입니다.
임시 감가 상각이 확인됩니다.미국 메릴린치 은행 (America_Merrill_Lynch Bank)의 분석가들이 수행 한 연구는 거시 경제 모델링 방법을 사용하여 러시아 석유 가격이 올해 2 분기와 4 분기에 상승 할 것이라고 결정했습니다.
동시에 중앙 은행장은 모두에게 전화합니다.러시아 시장 참여자들이 함께 루블 하락 문제를 종합적으로 해결합니다. 그녀는 중앙 은행이 국가의 외환 시장에서 유일한 법인이 아니라고 회상했습니다. 그 기능은 국가 통화의 단기 변동을 능숙하게 평가하고 대처하여 안정적인 비즈니스 상황을 유지하는 것입니다.
장기적인 쇠퇴 경향,Elvira Nabiullina가 지적했듯이 이는 수출 지향 경제의 구조적 영향과 관련이 있습니다. 즉, 당대의 도전에 대한 대답 : "루블으로 무엇을해야합니까?" 전체 경제의 급진적 인 구조 재부트와 관련이 있습니다.
약한 루블이수출 지향 국가의 효과적인 수단으로, 그 목표는 생산자를 지원하는 것입니다. 이것은 Urals 은행 연합 이사회 회장 Evgeny Bolotin의 의견입니다. 그는 환율 대안 (규제 / 규제하지 않음)의 결정이 분명하다고 믿습니다. 루블의 통제 된 하락과 함께 산업의 성장과 세금 납부가 필요합니다. 수입품이 더 비싸지면 어떻게해야합니까? 러시아 제품으로 교체하십시오.
이제 가치있는 시장에서 기업가의 위치에 대해서류. 한편으로 우랄 스 주식 시장 협회 (Urals Stock Market Association)의 이사 인 Radik Akhmetshin에 따르면, 기업들은 하락 된 가격으로 주식을 매입함으로써 미래 성장을위한 기반을 다질 기회가 있습니다. 실제로 미래에는 확실히 그 비율이 상승 할 것입니다. 후자는 Anton Siluanov 러시아 재무 장관도 확인했습니다. 그러나 러시아의 주요 경제학자들은 2014 년 동안 최대 20 %까지 국가 통화의 영구적 인 평가 절하를 예상하고 있습니다.
반면에 루블 하락의 압력은사실 러시아 주식 시장은 말일뿐입니다. 실제로 주가가 비거주자이기 때문에 외국인 투자자들은 주가 하락 문제를“인수”해야했다.
러시아 인구는 루블 하락에 어떻게 반응합니까? 이 문제는 Vladimir Zotov (Fin / Institutions and Investments of the Ural Bank)가 연구했습니다. 은행가에 따르면 현금에 대한 수요가 확실히 증가했으며 예금의 일부가 제거되었습니다. 이러한 배경에서 루블 예금을 달러 또는 유로 예금으로 이체하는 경향이 없습니다. 위의 그림으로 그는 다음 통계를 표명했습니다. 러시아 인구의 루블 예금이 약 16.3 조인 경우. 루블, 중앙 은행의 루블 환율로 변환 된 통화는 3.3 조에 불과합니다. 문지르거나 20 %.
그러나 경험하고 살아남은 러시아인들은 더 이상하나의 위기에서 그들은 여전히 "루블이 떨어지고 있습니다. 어떻게해야합니까?"라는 질문을합니다. 대답은 전통적입니다. 자금을 다양 화해야합니다. 예를 들어, 다음 전략은 매우 합리적입니다. 돈의 절반을 루블 예금에, 나머지 분기 중 하나는 달러 예금에, 나머지는 유로 예금에 넣으십시오.
동의 해, 그들은 오늘 이미 우스꽝스러워 보인다러시아에서 할 수 있었던 것과 동일한 수입품을 구매하기 위해 정기적으로 해외를 여행하는 동포들의 "문제". 그러나 더 유리한 가격. 루블을 환산 할 때 구매력이 떨어졌습니다.
우리주의 많은 시민들은첫째, 재정적 여유가 없습니다. 또 다른 문제는 그들에게 시급합니다. 오늘 루블을 어떻게해야합니까? 원칙적으로 최대 3 만 루블의 자금. 집에서 현금으로 보관할 수 있습니다.
이제 자유 때 상황을 고려하십시오시민들은 여전히 돈이 있습니다. 그들은 은행에서 루블 예금을 가져 가서는 안됩니다. 예금 계약 조건에 따라 예정보다 일찍 종료하면 은행 고객은이자를받지 않습니다. 이렇게함으로써 그는 자신의 손으로 만 자신의 데미지를 증가시킬 것입니다.
수입차 구매를 오랫동안 꿈꿨다면이 질문은 특히 당신과 관련이 있습니다. "오늘 루블을 어떻게해야합니까?" 대답은 짧습니다. "구입!" 실제로 미래에 국가 통화의 하락이 꿈의 가격 상승을 결정할 것입니다.
국가 통화가 하락할 경우 자신을위한 안전 마진을 만드는 방법을 고민하는 동료 시민들에게 자격있는 조언을 요약하면 모든 것이 매우 단순한 두 가지 입장으로 귀결됩니다.
먼저: 유동성이 낮은 펀드에 투자하는 것을 권장하지 않습니다. 예를 들어, 부동산 수입은 장기간 만 가능합니다. 또한 인플레이션 중에는 원칙적으로 부동산 매각을 권장하지 않습니다. 위기 상황에서 돈이 필요한 역학은 잘 예측되지 않습니다.
그러나 루블 평가 절하의 경우 어떻게해야합니까? 두 번째 위치는 인구의 돈을 투자하는 데 권장되는 방향이 은행 예금, 귀금속, 투자 회사의 뮤추얼 펀드와 같은 유동 자산임을 나타냅니다.
그리고 우리는 이미 전통이 된 수백 년 된 좋은 조언없이 어떻게 할 수 있습니까?
"카메라의 재난"은 일화처럼 보입니다.러시아 석유 노동자들은 누구보다 크게 울부 짖습니다. "도와주세요! 루블의 붕괴! 어떡하지? !! " 어쨌든 경제학을 조금이라도 공부 한 사람들은 유가가 상승하고 달러가 하락함에 따라 수입이 경화로 계산되고 지출 (세금 포함)이 루블로 계산되기 때문에 "원료"가 열반에 빠진다는 사실을 알고 있습니다. 반대의 변화가 일어난다 : 루블의 몰락은 과두주의 소득이된다.
패자가 아닌 사람들 중에는 아마도Surgutneftegaz는 300 억 달러의 인상적인 실제 외환 포지션을 가진 매우 상업적인 구조입니다. Lukoil과 Rosneft는 혜택을받을 것이지만 그보다 적습니다. 기존 단기 외화 미지급금으로 인해 수익을 극대화 할 수 없습니다 (환급하려면 인플레이션 율로 통화를 구매해야합니다). 주요 수출 업체 인 Gazprom은 관세의 "정치적"인상으로 이익을 얻을 가능성이 높습니다.
분석 기관 "Alpari"이사Alexander Razuvaev는 석유 (가스) 가격과 루블 세금 사이에 확립 된 관세 격차로 인해 석유 및 가스 단지의 주요 수입이 8,260 억 루블에이를 것이라고 예측합니다. 추가 수입 682 억 루블. 한마디로, 루블이 하락하면 오일 맨은 무엇을해야할지 가장 잘 알고 있습니다.
따라서 약한 루블은 그리 많지 않습니다.위기의 신호, 개발의 특정 금융 수단. 그것은 경제에 필요한 구조적 변화를위한 금전적 "안전 쿠션"형성에 기여합니다.
위로부터 내부러시아의 투자 자원은 루블 하락 중에 형성된 과두 국의 "위에서 빼앗긴"초 이윤이 그것으로 전환 될 수 있는지에 직접적으로 의존한다. 국가가 통제하는 산업 정책, 국영 기업과 정부의 목표 투자, 원자력 산업, 석유 및 가스 및 방위 산업의 혁신적 발전이 필요합니다.
