Šiuolaikinėje ekonominėje terminologijoje ganadažnai galima sutikti tokį terminą kaip „grynoji dabartinė vertė“, kuris reiškia numatomą vertę, kuri naudojama lyginant skirtingas investavimo galimybes.
Grynoji dabartinė vertė apibūdinadabartinė grynųjų pinigų suma, reikalinga būsimoms pajamoms gauti, lygiavertėms jų ekvivalentams, gautiems įgyvendinant konkretų investicinį projektą. Pavyzdžiui, yra 10% indėlių norma, tada 100 rublių metų pabaigoje atneš 110 rublių. Ekonominio efektyvumo analizės požiūriu, atsižvelgiant į 100 rublių įnašą į indėlį ar investicinį projektą, galintį atnešti tuos pačius 110 rublių, dabartinė vertė bus ta pati.
Taip pat yra investicinio projekto pelningumo indeksas - tai grynoji dabartinė vertė padalinta iš bendros diskontuotų investicijų sumos (investicinės išlaidos).
Priimant investicinį projektą daugiau neivienerius metus tokių investicijų nauda gali būti nustatyta pritraukiant būsimas lėšas, gautas metų pabaigoje, į projekto pradžios datą. Tai nustato grynąją dabartinę vertę, kuri turėtų „sugrįžti“ investuotojui. Ši suma yra lyginama su numatomomis sąnaudomis, tačiau atliekant tokį vertinimą būtina atsižvelgti į „spąstus“ palūkanų kapitalizacijos forma. Tai yra, dividendai investuotojui yra išmokami kartą metų pabaigoje, tačiau bankas gali mokėti palūkanas kas mėnesį. Štai kodėl atliekant lyginamąją analizę grynoji dabartinė vertė nustatoma pagal skirtingas formules, o finansų įstaigos atveju būtina atsižvelgti į indėlio palūkanų mėnesinę kapitalizaciją.
Ekonominėje literatūroje galite rastitokia „akademinė“ formuluotė: investicinio projekto grynoji dabartinė vertė yra teigiamas finansinių išteklių, gautų iš visų pinigų įplaukų ir išlaidų, likutis. Jos suma sumažinama iki pradinio laiko momento (investicinio projekto pradžios datos).
Rezultatas parodo pinigų dydįsuma, kurią investuotojas gali gauti įgyvendinęs projektą. Dažnai dabartinė vertė atspindi bendrą investuotojo pelną, tačiau tokiu atveju nereikėtų atsižvelgti į paties projekto likutinę vertę.
Taigi, skaičiuojant šį rodiklį, naudojamos šios formulės:
kur:
t yra metų skaičius;
CF - mokėjimas per t metus;
IC - investuotas kapitalas;
i yra diskonto norma.
Grynoji dabartinė vertė gali būti patikimai nustatytanustatoma tik tinkamai pasirinkus diskonto normą. Remdamiesi šio rodiklio verte, galite rasti atitinkamus koeficientus laikotarpiui, kuriam atliekama analizė.
Tik dėl išlaidų nustatymogrynųjų pinigų srautų pajamų ir išlaidų grynoji dabartinė vertė gali būti nustatyta kaip skirtumas tarp šių dviejų verčių. Dėl to šis rodiklis gali būti ir teigiamas, ir neigiamas.
Pasidomėkime jo prasmėmis išsamiau:
Dažnai investuotojai prieš investuodami savuskonkretaus projekto lėšos užduoda sau klausimą: kokią diskonto normą įmonė turėtų naudoti skaičiuodama grynąją dabartinę vertę? Atsakymas priklauso nuo alternatyvių investavimo galimybių. Pavyzdžiui, kartais vietoj tam tikros investavimo galimybės įmonė naudoja savo finansinius išteklius, kad įsigytų kitos rūšies kapitalą, kuris gali atnešti didelį pelną. Arba verslo subjektas perka obligacijas, kurioms būdingas garantuotas jų pačių pajamingumas.
Yra toks dalykas kaip „panašus“investicijos. Tai yra vienodo rizikos lygio investicijos. Iš teorijos žinoma, kad kuo didesnė investicijos rizika, tuo didesnis pajamų lygis ir atitinkamai grynoji dabartinė vertė. Todėl alternatyvios investicijos į konkretų projektą yra pajamos, už kurias yra galimybė jas gauti tokia pačia suma investuojant į kitą projektą arba turtą su tokiu pačiu rizikos lygiu.
Norint įvertinti investicijų rizikos laipsnį, būtinaprisiimti projektą, kuris nėra susijęs su jokia rizika. Tada nerizikingos pajamos laikomos alternatyvia investicine verte. Tokių pajamų pavyzdys yra vyriausybės obligacijų pirkimas. Skaičiuodamas dešimties metų projektą, verslo subjektas galės naudoti atitinkamų vyriausybės obligacijų metinę palūkanų normą.
Apibendrinant pateiktą medžiagą būtinapažymėti, kad šis ekonominis rodiklis gana sėkmingai padeda investuotojui nustatyti laisvų lėšų investavimo į konkrečią produkciją tinkamumą.
