Dažnai atsitinka, kad asmuo ar grupėIlgą laiką žmonės dirbo prie produkto ar paslaugos, nuostabiai mąstė verslo modelį, sudarė verslo planą ir jau buvo pasirengę pasinerti į darbą. Tačiau kur gauti pakankamai pradinio kapitalo? Padedant pradėti verslą, rizikos kapitalo rinka gali padėti. Kas tai yra
Privataus kapitalo fondas, vadinamas tarpininkais,kurie investuoja įvairius investuotojus į savo privačių kompanijų kapitalą (tai yra bendrovių, kurios nėra kotiruojamos vertybinių popierių rinkose - ne valstybinės). Rizikos kapitalo fondai taip pat yra privatus kapitalas, kuris investuojamas į įmones ankstyvajame vystymosi etape. Tačiau praktikoje labai sunku nubrėžti ribas tarp tokių sąvokų kaip finansinės investicijos į privatų kapitalą ir rizikos kapitalo investicijos, todėl dažnai šios sąvokos žymimos lygybės ženklu. Nepaisant to, yra nedidelis skirtumas - jis slypi tame, kad rizikos kapitalo fondai investuoja tik į pradedančius verslus.
Rizikos investicijos Rusijoje yra reguliuojamosjungtinių investicijų įstatymas, įmonių ir investiciniai fondai. Įstatymas taip pat pateikė tokį „rizikos investavimo fondo“ apibrėžimą. Šio projekto autoriai sukūrė rizikos investicinių fondų infrastruktūros sukūrimo teisinę bazę, kuri prisidėtų rengiant įvairių įmonių investicijų projektus.
Tiesą sakant, pavyzdžiai, kai toks dalykas kaiprizikos kapitalo fondų, apibrėžtų įstatymų leidybos lygiu, yra gana nedaug. Tačiau tokių organizacijų veikla daugelyje išsivysčiusių šalių yra labai pastebima ir vystosi dešimtmečius. 2000-ųjų pradžioje Jungtinėse Valstijose rizikos investuotojai į įvairius projektus investavo beveik šimtą milijardų dolerių. Finansuojamos įmonės sudaro beveik dvidešimt procentų viso viešai parduodamų Amerikos įmonių skaičiaus, daugiau kaip trisdešimt procentų rinkos vertės, vienuolika procentų visų pardavimų ir trylika procentų įmonių pelno Jungtinėse Amerikos Valstijose. Kaip matote, rizikos kapitalo fondai vaidina svarbų vaidmenį JAV ekonomikoje.
Europos rinka yra antra po JAVplėtra. Rizikos verslas ES taip pat yra gana dažnas reiškinys. Visų pirma, dešimt procentų visų investicijų yra būtent investicijos į pradedantį verslą.
Rizikos kapitalo fondas, vadinamas finansinėmis investicijomis(investicijos) į uždaro tipo (korporacinę ar savitarpio) organizaciją, kurios struktūriniam komponentui nebuvo taikomi dideli apribojimai. Tokio fondo investuotojais gali būti tik juridiniai asmenys. Turto valdymo įmonė (AMC) yra tiesiogiai susijusi su šio fondo turtu, depozitoriumo įmonė užtikrina saugų jų saugojimą. Visų pirma, rizikos kapitalo investicijos yra skirtos ne tik augančiam verslui finansuoti, bet ir turto valdymo schemoms įgyvendinti.
Rizikos kapitalas, priešingai nei populiarusklaidinga nuomonė, vaidina nedidelį vaidmenį pirminio finansavimo srityje. Didelė visų rizikos kapitalo investicijų dalis yra skirta iš pradžių valstybės lėšomis finansuojamų projektų plėtrai. Kapitalo vaidmuo reikšmingesnis jau sekančiuose etapuose, tai yra tuo metu, kai naujovės tampa komercinėmis. Investicijos į pradedančius projektus nėra „ilgi“ pinigai - ta prasme, kad tokie fondai finansuoja įmones tik tol, kol įgyja pakankamą kreditingumą, kad būtų įtraukti į vertybinių popierių biržą arba būtų parduoti didelėms korporacijoms (strateginiams investuotojams). Įprastas rizikos kapitalo investicijų terminas yra nuo trejų iki penkerių metų, retais atvejais jis gali siekti aštuonerius metus.
Rizikos investavimo niša egzistuoja todėl, kadkad kapitalo rinka turi gana sudėtingą struktūrą. Komerciniai bankai gali riboti naujų įmonių finansavimą, jie negali padidinti palūkanų normos iki tokio lygio, kuris kompensuotų jaunų įmonių riziką. Be to, pasiskolintas kapitalas yra labai blogas būdas finansuoti augančias jaunas įmones, nes kyla nemokumo rizika, todėl bankai gali suteikti paskolų, kurių suma yra užtikrinta užstatu. Tačiau naujai įkurtos įmonės turto paprastai neužtenka. Finansavimą teikia dideli investuotojai (investiciniai ir pensijų fondai), taip pat vertybinių popierių rinka tik subrendusios ir didelės įmonės. Rizikos kapitalo fondai užpildo šią spragą - tarp įvairių inovacijų finansavimo šaltinių ir bankų sektoriaus.
Investiciniai fondai, pensijos iruniversitetų fondai, draudimo bendrovės - pagrindiniai lėšų, sudarančių rizikos kapitalo investicijas, šaltiniai. Nedidelė dalis lėšų būtinai investuojama į rizikingas investicijas. Išsivysčiusių šalių ekonomika ir jos raida tiesiogiai priklauso nuo investavimo proceso, kuris yra susijęs su tam tikra rizika. Tikėtinos pajamos iš tokių investicijų yra nuo trisdešimt iki keturiasdešimt procentų per metus.
Renkantis rizikos kapitalo fondąvadovaujasi keliais rodikliais, tarp kurių yra šio fondo finansuojami projektai, ankstesnė sėkmė ir vadovų bei administracijos reputacija. Tačiau pinigų antplūdis lemia nepakankamai profesionalių ir patyrusių dalyvių atsiradimą, taip pat padidėja verslininkų spaudimas užtikrinti aukštus rezultatus per trumpą laiką. Šie veiksniai yra priežastys, dėl kurių rizikos kapitalo fondai domisi didesnio ir vidutinio verslo finansavimu vėlesniais etapais, nes tai suteikia mažiau rizikos ir greičiau pasitraukia. Tačiau rizikos kapitalo fondai, finansuojantys pradedančiąsias įmones, pasiekia didžiausią investicijų grąžą daugiausia dėl gerai apgalvotos investavimo strategijos, skirtingų sandorių struktūrizavimo būdų ir, žinoma, rizikos diversifikavimo.
Strateginiai sprendimai atrenkant 2007 m. Projektuspaskesnės investicijos yra nepaprastai svarbios. Tik mažiau nei vienas procentas pradiniame etape svarstytų projektų skiriamas tiesioginėms investicijoms. Devyniasdešimt procentų visų pasiūlymų atmetama beveik iš karto, o likusiems dešimčiai atliekama giliausia analizė. Iš jų pasirenkami laimingieji, kurie gauna ilgai lauktą investiciją. Perspektyvūs ir perspektyvūs projektai nėra vieninteliai rizikos kapitalo taikiniai. Iš tikrųjų fondai dažnai investuojami į augančias ir besivystančias sritis, kuriose dar nėra konkurencijos. Remiantis statistika, aštuntojo dešimtmečio pradžioje didžioji investicijų dalis buvo skirta energetikos pramonei, 9-ojo dešimtmečio viduryje - technologijų gamybai, o 2000-aisiais pagrindiniai pinigų srautai atiteko interneto verslui. Pagrindinis modelis yra tas, kad rizikos kapitalas yra nukreiptas į sparčiai augančias sritis.
Paplitusi klaidinga nuomonė yra tatai, kad rizikos verslumas yra atrenkamas perspektyvias įmones, kurios gali tapti rinkos lyderėmis. Dažnai taip nėra. Spartėjančio ekonomikos sektoriaus augimo etape daugelis pradedančiųjų įmonių taip pat intensyviai vystosi. Nugalėtojai ir pralaimėtojai paaiškėja tik formavimo etape, kai konkurencija tampa vis griežtesnė. Tačiau kompetentingas rizikos kapitalo investuotojas jau bus pašalinęs investicinę įstaigą iš projekto. Todėl visiškai nebūtina rinktis įmonių, kurios taps ilgalaikio konkurso nugalėtojomis. Pakanka rasti įmonę, kuri patenkina kylančią paklausą ir auga kartu su rinka, ir tinkamu laiku atsiimti pradines investicijų apimtis. Dažnai rizikos kapitalo fondai vengia sustabarėjusių rinkos segmentų ir pramonės šakų, kurios neparodo augimo potencialo.
Klasikine rizikos kapitalisto prasmeyra asmuo, ne tik finansuojantis plėtros įmones, bet ir prisidedantis prie jų vertės kūrimo tiesiogiai ir aktyviai dalyvaujant. Jis dalyvauja priežiūros procese, naudojasi kitų projektų patirtimi ir bendromis žiniomis apie industriją, pasitelkia konsultantus, auditorius, bankininkus, tai yra prisideda prie energingos įmonės veiklos.
Operacijų apdorojimo galimybių gali būti labai daug.daug. Tačiau yra tam tikras modelis: sandoriai turėtų būti struktūrizuoti taip, kad rizikos kapitalo fondui būtų suteikta galimybė gauti kuo daugiau pajamų, jei įmonei sekasi, ir kuo labiau apdrausti nuo nuostolių. žlugimo. Sandorių sąlygose visada yra nuostatų, reglamentuojančių fondo apsaugą. Jei projektas bus sėkmingas, gali prireikti papildomo finansavimo, o fondas pirks naujas akcijas už pradinio finansavimo kainą. Be to, į sandorį įeina ir agentavimo išlaidos, į kurias įeina tiek interesų konfliktų įveikimo, tiek tiesioginių nuostolių išlaidos. Efektyvūs sandorių struktūrizavimo metodai gali padėti sumažinti šias išlaidas. Tai paprastai daroma dalyvaujant vadovybei įmonės kapitale, rizikos kapitalo dalyviams valdant ir kontroliuojant ir palaipsniui finansuojant.
Tipiška priemonė tokiam reiškiniui kaip finansinės investicijos, yra laikomos konvertuojamomis privilegijuotomis akcijomis.Pasibaigus investiciniam projektui, šios akcijos konvertuojamos į paprastąsias ir parduodamos strateginiams investuotojams (didelėms korporacijoms) arba akcijų rinkose. Šis įrankis suteikia investuotojams gerą draudimą, jei įmonė nesėkminga, nes šiuo atveju pastarieji privalo grąžinti visą visų investuotų lėšų sumą privilegijuotų akcijų savininkams.
Bet koks rizikos kapitalo fondas nori sumažinti riziką naudojantpaįvairinimas. Tai reiškia, kad finansavimo procesui vienu metu pritraukiamos kelios lėšos, iš kurių viena yra pirmaujanti, o likusios veikia kaip investuotojai. Tai retai nutinka, kai vienas fondas finansuoja visą įmonę. Pritraukdami trečiųjų šalių partnerius galite diversifikuoti savo investicijas, o tai sumažina riziką.
