Przystanek walutowy jest specjalnym środkiem finansowymnarzędzie wykorzystywane zarówno przez banki, jak i inwestorów instytucjonalnych oraz firmy międzynarodowe. Pomimo faktu, że wszystkie typy swapów - waluta, akcje i odsetki - działają tak samo, pierwsze mają pewne cechy.
Operacja taka jak zamiana waluty jest zawszeObejmuje udział dwóch uczestników rynku, którzy chcą dokonać wymiany, aby uzyskać pożądaną walutę z maksymalną korzyścią. Aby zilustrować naturę swapu walutowego, rozważ następujący przykład warunkowy.
Niech życzy sobie pewna angielska firma (firma A)wejść na rynek amerykański, a amerykańska korporacja (B) - zwiększyć geografię sprzedaży w Wielkiej Brytanii. Zwykle kredyty i pożyczki udzielane przez banki spółkom niebędącym rezydentami mają wyższe oprocentowanie niż kredyty udzielane lokalnym firmom. Na przykład firma A może otrzymać pożyczkę w dolarach amerykańskich w wysokości 10% rocznie, a firma B może otrzymać pożyczkę w GBP na poziomie 9%. Jednocześnie stawki dla lokalnych firm są znacznie niższe - odpowiednio 5% i 4%. Firmy A i B mogą zawrzeć wzajemnie korzystne porozumienie między sobą, na jakich warunkach każda organizacja otrzyma pożyczkę w walucie krajowej w lokalnym banku po korzystniejszych stawkach, a następnie nastąpi „wymiana” pożyczek za pośrednictwem mechanizmu zwanego swapem walutowym.
Załóżmy, że funt brytyjski i dolarwymiana na rynku Forex po kursie 1,60 USD za 1,00 GBP, a każda firma potrzebuje takiej samej kwoty. W tym przypadku amerykańska firma B otrzyma 100 milionów funtów, a firma A - 160 milionów dolarów. Oczywiście będą musieli zrekompensować wypłatę odsetek ich partnerowi, ale technologia wymiany pozwala obu firmom zmniejszyć koszty spłaty pożyczki prawie dwukrotnie.
С целью упрощения из примера была исключена роль dealer swap działający jako pośrednik między uczestnikami transakcji. Udział dealera nieznacznie zwiększy koszt pożyczki dla obu partnerów, jednak koszty będą znacznie wyższe, jeśli strony nie skorzystają z technologii wymiany. Procent, który dealer dodaje do kosztu pożyczki, z reguły nie jest zbyt duży i mieści się w przedziale dziesięciu punktów bazowych.
Należy również zauważyć taki rodzaj podobnej operacji jak swap walutowych stóp procentowych. W takim przypadku strony wymieniają płatności odsetkowe na spłatę kredytów walutowych.
Odnotowujemy kilka kluczowych punktów, dzięki którym transakcje swap walutowy różnią się od innych rodzajów podobnych operacji.
W przeciwieństwie do swapu, który opiera się na dochodzie, iswap odsetkowy prosty, swap walutowy obejmuje wstępną, a następnie ostateczną wymianę uzgodnionej wcześniej kwoty zobowiązań kredytowych. W naszym przykładzie firmy na początku operacji wymieniły 160 milionów dolarów na 100 milionów funtów, a na koniec umowy będą musiały dokonać ostatecznej wymiany - kwoty zostaną zwrócone odpowiednim stronom. W tym momencie obaj partnerzy są zagrożeni, ponieważ początkowy kurs wymiany dolara i funta (1,60: 1) prawdopodobnie już się zmienił.
Ponadto dla większości transakcji swapowychsiatka jest charakterystyczna. Termin ten oznacza kompensowanie gotówki. W transakcji swap dla całkowitego dochodu, na przykład, dochód na indeks może być wymieniony na dochód z określonego zabezpieczenia. Dochód jednego uczestnika transakcji jest kompensowany w stosunku do dochodu drugiego uczestnika w określonym wcześniej uzgodnionym terminie i dokonywana jest tylko jedna płatność. Jednocześnie okresowe płatności związane ze swapami walutowymi nie podlegają kompensowaniu. Obaj partnerzy zobowiązują się do dokonania odpowiednich płatności w uzgodnionych terminach.
Zatem swap walutowy jest narzędziem zza pomocą których osiągane są dwa główne cele. Z jednej strony obniżają koszty uzyskania pożyczek w walucie obcej (jak w powyższym przykładzie), az drugiej pozwalają zabezpieczyć się przed ryzykiem związanym z nagłymi zmianami kursu walutowego na rynku Forex.
