Devízová zastávka je zvláštní finančníNástroj, který využívají banky i institucionální investoři a mezinárodní společnosti. Navzdory skutečnosti, že všechny druhy swapů - měna, akcie a úroky - fungují zhruba stejným způsobem, mají určité typy charakteristik.
Taková operace jako měnový swap vždyzahrnuje účast dvou účastníků trhu, kteří chtějí uskutečnit výměnu za účelem získání požadované měny s maximálním přínosem. Pro ilustraci podstaty měnového swapu zvažte následující podmíněný příklad.
Nechte některou anglickou společnost (společnost A) přáníVstupte na americký trh a americká společnost (B) - zvýšíte geograficky svůj prodej ve Velké Británii. Obvykle půjčky a půjčky, které banky poskytují společnostem-nerezidentům, se vyznačují vyššími úrokovými sazbami než úroky poskytované místním firmám. Například firma A může vydat úvěr v amerických dolarech na 10% ročně a společnost B - úvěr v GBP ve výši 9%. Současně jsou sazby pro místní společnosti mnohem nižší - 5%, resp. 4%. Firmy A a B mohou uzavírat vzájemně výhodnou dohodu, podle které každá organizace obdrží půjčku v místní měně v místní bance za příznivější sazby a půjčka bude "vyměněna" prostřednictvím mechanismu známého jako měnový swap.
Řekněme, že britská libra a dolarjsou vyměňovány na forexovém trhu za 1,60 USD za 1,00 GBP a každá firma potřebuje stejnou částku. V takovém případě dostane americká firma B 100 milionů liber a společnost A - 160 milionů dolarů. Samozřejmě budou muset kompenzovat zálohy svých partnerů, ale swapová technologie umožňuje oběma firmám snížit své výdaje na splácení úvěru o téměř polovinu.
Kvůli jednoduchosti, roleProdejce swapů, který působí jako prostředník mezi účastníky transakce. Účast prodejce mírně zvýší náklady na půjčku pro oba partnery, nicméně náklady budou mnohem větší, pokud se strany nebudou obracet na swapovou technologii. Částka úroku, kterou obchodník přidává k nákladům na úvěr, obvykle není příliš velký a je v rozmezí deseti základních bodů.
Je také třeba poznamenat, že tento typ operace je měnový swap. V tomto případě si strany vyměňují úrokové platby za splácení úvěrů v cizí měně.
Uvědomme si některé klíčové momenty, díky nimž se měnové transakce swapu liší od jiných druhů podobných operací.
Na rozdíl od swapu, který je založen na příjmech, aúrokové swapy, měnový swap předpokládá předběžnou a konečnou výměnu předem dohodnutého úvěrového závazku. V našem příkladu vyměnily společnosti na počátku operace 160 milionů dolarů za 100 milionů liber a na konci smlouvy musí provést závěrečnou výměnu - vrácení částek příslušným stranám. V tomto okamžiku jsou oba partneři v ohrožení, protože původní kurz dolaru a libry (1,60: 1) se pravděpodobně již změnil.
Navíc pro většinu swapových operacícharakteristické nettingovanie. Tento termín znamená vypořádání hotovosti. V rámci swapové transakce souhrnných příjmů lze například výnos z indexu vyměňovat za příjmy z určitého cenného papíru. Příjem jedné strany transakce je započtení proti příjmu druhého účastníka v předem stanoveném konkrétním datu a pouze jedna platba. Zároveň nejsou periodické platby spojené s měnovými swapy předmětem vzájemného započtení. Oba partneři se zavazují uskutečňovat odpovídající platby v dohodnutých termínech.
Měnový swap je tedy nástroj ss níž jsou dosaženy dva hlavní cíle. Na jedné straně snižují náklady na získání úvěrů v cizí měně (jako v příkladu výše) a na druhé straně vám umožňují zajišťovat rizika, která jsou spojena s prudkými změnami směnného kurzu na trhu Forex.
