À quoi sert le taux d'actualisation?

Le taux d'actualisation est ce pourcentagele taux utilisé pour amener les flux financiers futurs à leur valeur actuelle. Son calcul est peut-être l’une des questions les plus urgentes et les plus complexes découlant de l’évaluation financière de tout projet d’investissement. De son exactitude dépend quelle valeur finale aura la valeur monétaire actuelle.

Si vous appliquez un taux faible, le rabaisla valeur des rentrées de fonds futures prévues pourrait être surestimée. Cela impliquera que l'investisseur choisisse un projet inefficace, ce qui entraînera de graves pertes. Un taux trop élevé, à son tour, peut entraîner des pertes, ce qui en fait une occasion perdue de générer des revenus.

Taux d'actualisation de cette manièrereprésente le pourcentage de rendement qu'un investisseur devrait recevoir pour le capital investi. Autrement dit, un projet pour un investisseur est considéré comme attractif lorsque le taux de rendement pour lui est supérieur au taux d'actualisation pour tout autre investissement possible en capital présentant un risque similaire.

Le taux d'actualisation, d'autre part,C'est un reflet de la valeur de l'argent, en tenant compte des risques et d'un facteur temps, car l'argent réel qu'une personne a en ce moment est beaucoup plus préférable (ils ont une grande valeur) au montant d'argent qu'elle s'attend à recevoir à l'avenir.

Cela est dû à plusieurs raisons, par exemple, au fait que:

• il y a toujours un risque que le montant estimé n'obtient tout simplement pas;

• le montant disponible pourrait être rentable, par exemple, étant mis sur un dépôt dans une banque.

• le montant disponible du fait de l'inflation perdra son pouvoir d'achat.

Les paramètres suivants sont inclus dans le taux d'actualisation:

• taux d'inflation;

• coefficient de risque d'investissement (pour chaque cas spécifique);

• le niveau minimum de rentabilité qui peut être garanti.

Taux d'actualisation calculéréalisée sur la base de diverses techniques, en pratique elle est souvent déterminée expérimentalement. Cela tient compte à la fois des exigences de l'investisseur et de la banque d'investissement, attirant les fonds nécessaires à la mise en œuvre du projet.

Dans des conditions russes, l'activité d'investissementelle est toujours associée à un niveau de risque variable, donc à des niveaux de revenus et de dépenses en constante évolution. Pour cette raison, en pratique, la rentabilité d'un projet est rarement calculée en utilisant la méthode de la capitalisation directe, sans tenir compte du taux d'actualisation.

La méthode d'actualisation des flux financiers, tenant compte de l'actualisation, reflète bien entendu la valeur disponible des revenus de manière beaucoup plus précise.

Les méthodes les plus courantes pour déterminer le taux d'actualisation des flux de capitaux financiers comprennent les modèles suivants:

1. Pour le vôtre:

• évaluation des immobilisations;

• construction cumulative.

2. Pour l'investissement:

• coût moyen pondéré du capital.

Le point crucial du processus d'actualisation- fixer un certain taux d'actualisation. Du point de vue de l'économie, le taux d'actualisation est le taux de rendement qui pourrait être obtenu si ces fonds étaient disponibles pour l'organisation. En utilisant le taux d'actualisation, ils déterminent le montant que l'investisseur devra payer aujourd'hui afin d'avoir le droit de recevoir le montant estimé à l'avenir.

Le taux d'actualisation est requis pour:

• effectuer un calcul plus précis de la rentabilité du projet;

• comparer les indicateurs obtenus du projet existant avec le taux de rendement le plus bas lors d'un investissement dans une entreprise similaire.