Mažumos akcininkas: statusas, teisės, interesų apsauga

Mažumos akcininkas yra savininkasnekontroliuojama bendrovės įstatinio kapitalo dalis. Jį gali atstovauti tiek juridinis asmuo, tiek vienas asmuo. Nekontroliuojantis paketas neleidžia jo savininkui dalyvauti organizacijos valdyme, pavyzdžiui, išrinkti valdybos narius.

Mažumos akcininkų pozicija UAB

Kadangi nedidelis akcininkas neturi akcijųgali būti visapusiškas įmonės valdymo dalyvis, jo sąveika su dauguma akcininkų yra sudėtinga. Kontroliuojančių akcijų savininkai gali sumažinti mažumos akcininkų vertybinių popierių vertę, pasitelkdami turtą trečiajai šaliai, su kuria smulkieji akcininkai jokiu būdu nėra susiję. Siekiant užkirsti kelią tokioms situacijoms ir užmegzti santykius tarp akcininkų apskritai civilizuotose šalyse, nekontroliuojamų paketų turėtojų teisės nustatytos įstatymu.

Visame pasaulyje mažumų apsaugos praktika

Išsivysčiusių šalių įstatymuosenumatyta mažumų akcininkų apsauga nuo priverstinio vertybinių popierių pardavimo didesnių akcijų paketų savininkams už mažesnę vertę tuo atveju, jei pastarieji nusprendžia supirkti visas akcijas. Daugeliu atvejų mažumų akcininkų apsauga yra apriboti daugumos akcininkų ir Direktorių valdybos galimybes piktnaudžiauti savo valdžia. Visos įstatymų nustatytos normos yra skirtos išplėsti smulkiųjų akcininkų galias ir įtraukti juos į valdymo procesą.

Часто закон предоставляет миноритариям настолько didžiosios teisės, kurias jos pradeda taikyti įmonių šantažui, reikalaudamos jų akcijų perpirkimo užpūstą kainą, grasinant teisminiam procesui.

Mažumų akcininkų teisės Rusijoje

Federaliniame įstatyme yrareglamentuoja mažus akcininkus. Visų pirma, ši apsauga reiškia jų nepriklausomo, atskiro statuso išsaugojimą susijungimo ar įsigijimo atveju. Tokių procesų metu mažumos akcininkas gali prarasti dėl santykinai sumažėjusios jo dalies naujos struktūros. Dėl to sumažėja jos įtaka valdymo organams.

Įstatymai numato šias priemones:

1. Daugeliui sprendimų reikia ne 50, o 75 proc.akcininkų balsų, o kai kuriais atvejais riba gali būti pakelta dar aukščiau. Tokie sprendimai apima: įstatų pakeitimus, įmonės reorganizavimą ar uždarymą, naujos emisijos apimties ir struktūros nustatymą, bendrovės nuosavų vertybinių popierių pirkimą, svarbiausio turto sandorio patvirtinimą, akcijų nominaliosios vertės sumažinimą atitinkamai sumažinant įstatinį kapitalą ir kt.
2. Rinkimai į direktorių tarybas turėtų būti surenkami pagal bendrą balsavimą. Pavyzdžiui, jei mažumos akcininkas valdo 5% akcijų, jis gali išrinkti 5% šio organo narių.
3. Jei akcijų įsigijimas siekia 30, 50, 75 ar 95% visų išleistų vertybinių popierių, pirkėjas turi suteikti teisę kitiems įmonės vertybinių popierių savininkams parduoti jiems savo vertybinius popierius rinkos kaina arba didesne kaina.
4. Jei asmeniui priklauso 1% ar daugiau akcijų, jis įmonės vardu gali kreiptis į teismą dėl vadovybės, jei akcininkai patiria nuostolių dėl direktorių kaltės.
5. Jei akcininkas turi 25% ar daugiau visų vertybinių popierių, jis turi turėti galimybę susipažinti su valdybos posėdžiuose surašytais apskaitos dokumentais ir protokolais.

Konfliktai tarp akcininkų ir jų pasekmės

Įmonės stabilumas ir jos veiksmų skaidrumasturi teigiamą poveikį akcijų kainai ir patrauklumui investuotojams. Daugybė teisminių procesų ir baudžiamosios bylos prieš vadovaujančius darbuotojus ir akcininkus, įstatymų pažeidimai, turintys tam tikrus įgaliojimus turinčių asmenų įmonėje, sukelia priešingą poveikį.

Jei mažumos akcininkas ar grupė turidaugiau nei 25% paketo ir turi interesų, kurie skiriasi nuo daugumos pageidavimų, tada priimti ypač svarbius sprendimus, kuriems reikalinga 75% ar daugiau, tampa sunku.

„Greenmail“

Labiausiai paplitęs įmonių tipaskonfliktai vadinami „greenmail“. Šis reiškinys yra ne kas kita, kaip mažumos akcininko šantažas. Tai turi daug skirtingų apraiškų ir gali rimtai pakenkti stabilumui įmonėje.

„Greenmail“ reiškia, kad vienas mažumos akcininkasarba keli mažesni akcininkai, susivieniję grupėje, pradeda trikdyti visų įmonei svarbių sprendimų priėmimą. Tai taip pat apima apgalvotus veiksmus, dėl kurių įmonei tenka mokėti dideles baudas. Be to, smulkieji akcininkai gali suskaidyti akcijų vertę naudodami įvairius jiems prieinamus metodus.

Galų gale, „greenmail“ yra vienas išdu tikslai: skatinti savo interesus ir įgyti valdžią įmonėje arba priversti daugumos akcininkus iš nepagrįstai brangios kainos iš smulkiųjų akcininkų išpirkti akcijas.