W dziedzinie inwestycji jest spororóżne sposoby obliczania efektów ekonomicznych. Niektóre z nich dotyczą obligacji rządowych, inne badają różne aspekty działalności różnych firm, określając ich atrakcyjność. Jeszcze inne są oferowane jako sposób realistycznej wyceny aktywów. Oczywiście istnieje wiele dodatkowych parametrów, które można dodać tutaj, ale więcej na ten temat później. Teraz w ramach artykułu najciekawsze pytanie brzmi: jaki jest model Gordona? Używane do czego? Jakie modele, jaki wynik pokazuje i jak to interpretować? Jakie są formuły?
Model Gordona jest odmianą modeluRabat na dywidendę, który służy do obliczenia ceny akcji lub firmy. Znalazła swoje główne zastosowanie w obliczaniu wartości spółek, które nie są notowane na giełdach i które trudno jest oszacować za pomocą innych instrumentów ekonomicznych. Możesz także znaleźć rozszerzoną nazwę - model wzrostu Gordona.
I jak w rzeczywistości modelować niektóresytuacja? Całkiem proste - używając matematyki. Należy zauważyć, że modele Gordona można tworzyć dla wielu sytuacji, co odpowiednio wpłynie na treść formuły. Ale abyś miał pojęcie o tym, co zostanie omówione, proponują przeanalizować dość popularne równanie stworzone dla wypłaty dywidendy, które będzie w przyszłym roku, pod warunkiem zwiększenia ich o wielkość średniej stopy wzrostu. Tak więc model Gordona, wzór:
Dekodowanie skrótów jest następujące:
Modelowanie ręczne jest dość problematyczne izabiera dużo czasu. Dlatego też środowiska pomocnicze, takie jak Excel, są masowo używane. Załóżmy, że jedna akcja Gazpromu jest warta 150,4 rubla. Poniżej możesz zobaczyć przykład obliczenia. Wzory użyte do obliczenia:
Można do tego przyzwyczaić model Gordonazapewnić opracowanie trudnej wyceny, podczas planowania podatkowego, a także podczas wyceny akcji, która ma jednolity wzrost dywidendy na giełdzie. Zastosowanie jest również skuteczne w takich przypadkach:
Należy dodać, że sama prognoza dywidendy jestsamo w sobie jest zadaniem niezwykle trudnym ze względu na istnienie różnorodnych ryzyk ekonomicznych (które są zawsze obecne, nawet jeśli firma została wcześniej oceniona i otrzymała dobre odpowiedzi dotyczące stabilności biznesu). Tak więc istnieje kilka metod szacowania wielkości płatności, które miały na celu uczynienie wszystkiego jak najbardziej dokładnym. Nakładane są również pewne ograniczenia. Tak więc model Gordona jest stosowany przy założeniu, że będzie stabilna stopa wzrostu wypłat dywidend. Nawiasem mówiąc, ten segment gospodarki jest na tyle specyficzny, że jego ocena innymi metodami nie jest możliwa.
Jakie funkcje to możeModel? Najważniejsze i najciekawsze jest to, że jeśli spełnione są określone warunki, równanie staje się pełnoprawnym odpowiednikiem ogólnego wzoru na dyskontowanie przepływu jednostek pieniężnych. Tak więc, aby określić bieżącą wartość kapitału własnego dla przedsiębiorstwa, konieczne jest podzielenie wszystkich oczekiwanych przepływów pieniężnych z okresu odsetkowego przez różnicę powstałą między stopą dyskontową a stopą wzrostu. W tym miejscu należy odnotować, że Gordon szukał początkowo rozwiązania, które pozwoliłoby obliczyć zysk, na który można liczyć. Dlatego początkowo obliczenia te nazywano „modelem dywidendowym”. Ale bez względu na wszystko, podane tutaj równanie jest dość ogólne.
Nawiasem mówiąc, różnica między stopą dyskontową aza stopę wzrostu uważa się stopę kapitalizacji. Możesz również obliczyć mnożnik (lub współczynnik) dochodu. W tym celu konieczne jest podzielenie jednostki przez stopę kapitalizacji. Dlatego trudno nie zgodzić się ze stwierdzeniem, że równanie Gordona jest również zgodne z ogólnym modelem estymacji. Aby matematycznie określić atrakcyjność firmy, przychody są generowane przez czynnik. Dzięki tej właściwości, odwołując się do modelu Gordona, łatwiej jest analizować informacje o zapasach czy o stanie całego przedsiębiorstwa / firmy. Obliczenia uzyskane przy użyciu takich formuł można zastosować do efektywnego zarządzania biznesem lub do oceny jego wartości. Również w literaturze ekonomicznej można czasem spotkać takie określenie jak „model WZROSTU”.
Należy zauważyć, że dla wszystkich jegoZalety modelu Gordona mają dość ograniczony zakres zastosowań. Tak więc tylko te firmy, które obecnie mają stabilne stopy wzrostu, mogą dokonywać obliczeń na ten temat. Aby prawidłowo wykorzystać uzyskane informacje, dane do określenia tempa wzrostu muszą być starannie dobrane.
Idealnie pasuje do modelu Gordon tefirmy, które mogą pochwalić się wzrostem równym nominalnemu wzrostowi gospodarki (lub o niższym tempie wzrostu). Jednocześnie niezbędna jest jasna i sformułowana polityka dotycząca wypłaty dywidendy, która będzie prowadzona w przyszłości.
Podsumowując, możemy wywnioskować znaczenie, jakie zapewnia ten zestaw narzędzi ekonomicznych. Należy pamiętać, że pozwala na ocenę przedsiębiorstw i firm, które nie są notowane na giełdach.
Jego rola jest również dość ważna dlaustalenie aktualnego stanu organizacji, a także zaplanowanie oczekiwanego w najbliższym czasie poziomu rentowności. Pamiętaj też, aby wziąć pod uwagę realia, w których będziesz używać wszystkiego. Oto kilka formuł dla różnych przypadków, a jeśli jesteś zainteresowany tym tematem, będą one przydatne w opanowaniu dyscyplin ekonomicznych na uniwersytecie lub samokształceniu.
