O tema da queda do rublo ultimamente é o suficientefrequentemente aparece na imprensa. As publicações são diferentes: de filisteu caótico ("O que fazer com rublos?"), Para bastante completo, analítico. Este artigo tem como objetivo fornecer algum material sistemático e generalizado sobre o tema, com base nas publicações disponíveis na imprensa russa.
Analítica às vezes é algo paradoxal.Enquanto preparávamos uma resposta a esta pergunta puramente russa, nos deparamos com uma cobertura digna dela, que saiu dos lábios do ... analista ocidental Chris Weafer. Segundo ele, o déficit de mudanças estruturais para a economia russa amadureceu e se concretizou a tal ponto que 2014 deve ser decisivo para sua implementação: ou acontecerão neste momento, ou não acontecerão de jeito nenhum ( para o pensamento: em 2016 - eleições parlamentares, em 2018 - eleições presidenciais).
Ao mesmo tempo, como diz o cientista, deve-se levar em conta que as reformas darão resultados apenas em 2-3 anos.
O foco deve ser mudado da locomotiva desatualizadacrescimento econômico - uma ampla economia baseada em recursos - em um motor fundamentalmente novo de crescimento econômico. Uma das ferramentas para essa reorientação é a taxa de câmbio do rublo. O que fazer com isso? Esta pergunta tem duas respostas alternativas.
1. A posição dos partidários do neoliberalismo (representados pelo Banco Central, ministérios, oligarquia) resume-se a reformas de longo prazo e, consequentemente, ao lançamento do rublo em “free float”.
2. Os conservadores, representados pelas forças de segurança, burocracia, interesses do Estado, tendem a desacelerar as mudanças de todas as maneiras possíveis.
A principal mensagem para o início das reformas foia constatação, tanto por aqueles quanto por outros, de que sentar de braços cruzados já é mais arriscado do que reconstruir. Para criar um recurso de investimento russo, duas condições são necessárias: petróleo caro e um rublo barato. Assim, foi dado o comando: "Avançar!"
Certamente, foi apreciado primeirosituação macroeconômica do país. O desenvolvimento da economia foi facilitado pela estabilidade de dez anos da taxa de câmbio do rublo. O mercado de ações russo é tentador para investidores privados. Reservas internacionais impressionantes foram acumuladas - US $ 500 bilhões.
No futuro, o rublo russo terá uma função integradora - uma moeda única para todos os países da união aduaneira.
A premissa primária do nosso raciocínio deve sera política do Banco Central - um órgão do governo que organiza a circulação de dinheiro e afeta as taxas de moedas nacionais e outras. O chefe do principal banco da Rússia, Elvira Nabiullina, tem repetidamente expressado suas principais teses.
Eles mostram a visão oficial da missãoa moeda nacional da Rússia como flutuante, não atrelada administrativamente às taxas de câmbio do dólar e do euro. Às perguntas: "O que fazer com os rublos?" O chefe do Banco Central responde que, com moeda barata, a economia deve se fortalecer, o que, por sua vez, fortalecerá o rublo.
Um olhar fundamentalmente novo sobre a missão do nacionalmoeda é proposta por "As principais direções da política monetária de 2014 a 2016." Este documento substancia e regula a política do Banco da Rússia: desde metas para a taxa de câmbio do rublo até metas para inflação. Até 2015, está previsto mudar completamente para um mecanismo flutuante para regular a taxa de câmbio da moeda nacional. Cumprindo o programa acima, em janeiro de 1914, o Banco Central da Federação Russa interrompeu as intervenções cambiais para manter a taxa de câmbio, respectivamente, o rublo cai. O que fazer se os indicadores econômicos dos países da Zona do Euro apresentarem uma dinâmica positiva ao mesmo tempo? A Rússia deve seguir sua estratégia.
O problema da queda do rublo a cabeça do Banco da Rússiaexige uma avaliação objetiva: não foi o rublo que caiu, mas o dólar e o euro que se fortaleceram. Como vocês sabem, o início desse processo foi marcado pela redução da recompra dos ativos do Sistema da Reserva Federal dos Estados Unidos de acordo com o conceito de "afrouxamento quantitativo" - até 65 bilhões de dólares por mês.
Desde o final de 2012, oredistribuição dos centros mundiais de desenvolvimento. Os Estados Unidos e a Europa tornaram-se os principais motores do crescimento econômico. A economia da Rússia, assim como a dos países asiáticos, apresentou tendências de estagnação em 2013. O declínio da taxa de desenvolvimento da RPC insere-se no mesmo contexto.
Elvira Nabiullina é um fator chave para o crescimentoa moeda nacional vê no estímulo ao desenvolvimento da economia. Ela aponta para uma influência econômica significativa para remediar a situação: o predomínio das exportações russas sobre as importações. Ao mesmo tempo, o estado não decide o que fazer com os rublos, avaliando objetivamente a situação em um modo manual.
No curto prazo, essa tendênciadetermina a lucratividade crescente dos exportadores de matérias-primas. Bem, no futuro, o rublo deve "depender" da atividade comercial de outros setores não relacionados a recursos da economia russa.
De acordo com banqueiros russos (Anton Mukhin,consultor financeiro da filial de Irkutsk do BCS, Premier em Irkutsk), a pressão atual sobre o rublo é especulativa. Seu crescimento no futuro deve ser facilitado por uma previsão positiva para as exportações de petróleo e "reservas para manobras" do Banco Central. O banqueiro tem certeza de que a estratégia financeira do Estado prevê o fato de o rublo ter caído em certa fase dele. O que fazer - veremos nas próximas etapas do Banco Central.
Depreciação temporária confirmapesquisa realizada por analistas do America_Merrill_Lynch Bank, que, usando modelagem macroeconômica, determinou que o preço do petróleo russo vai subir no segundo e quarto trimestres deste ano.
Ao mesmo tempo, o chefe do Banco Central apela a todosjogadores do mercado russo juntos e enfrentar de forma abrangente o problema da queda do rublo. Ela lembrou que o Banco Central não é a única entidade no mercado de câmbio do país. Sua função é avaliar habilmente e lidar com as flutuações de curto prazo da moeda nacional, mantendo assim uma situação estável para os negócios.
A tendência de longo prazo de queda em sua taxa de câmbio,como aponta Elvira Nabiullina, está associada ao impacto estrutural da economia voltada para a exportação. Ou seja, a resposta ao desafio da época: "O que fazer com os rublos?" associada a uma redefinição estrutural radical de toda a economia como um todo.
Obviamente, o rublo fraco éuma alavanca eficaz para um país voltado para a exportação, seu objetivo é apoiar o seu produtor. A opinião é de Evgeny Bolotin, presidente do Conselho da União Bancária dos Urais. Ele acredita que a decisão da alternativa cambial (regular / não regular) é óbvia: o crescimento da indústria e o pagamento de impostos são necessários, acompanhando uma queda controlada do rublo. O que fazer se as importações ficarem mais caras? Substitua por produtos russos.
Agora, sobre a posição dos empresários no mercado de valiosaspapéis. Por outro lado, de acordo com Radik Akhmetshin, diretor de uma filial da Urals Stock Market Association, as empresas têm a chance de estabelecer as bases para seu crescimento futuro comprando ações a preços baixados. De fato, no futuro, sua taxa certamente aumentará. Este último também foi confirmado pelo ministro das Finanças da Rússia, Anton Siluanov. No entanto, os principais economistas russos esperam uma desvalorização permanente da moeda nacional em 2014 de até 20%.
Por outro lado, a pressão da queda do rubloo mercado de ações russo é, na verdade, apenas palavras. Na realidade, uma vez que seus principais atores são não residentes, os investidores estrangeiros foram forçados a “assumir” o problema da queda dos preços das ações.
Como a população russa reage à queda do rublo?Esta questão foi estudada por Vladimir Zotov (Direção de Finanças / Instituições e Investimentos do Banco Ural). De acordo com o banqueiro, a demanda por dinheiro definitivamente aumentou, com uma pequena parte dos depósitos sendo levada embora. Neste contexto, não há tendência de transferir depósitos em rublo para depósitos em dólares ou euros. Como ilustração do que precede, ele anunciou as seguintes estatísticas: se os depósitos de rublos da população russa são de aproximadamente 16,3 trilhões. rublos, então a moeda, convertida à taxa do Banco Central em rublos - apenas 3,3 trilhões. esfregue., ou 20%.
No entanto, os russos que vivenciaram e sobreviveram não maisEm uma crise, eles ainda fazem a pergunta: "O rublo está caindo - o que fazer?" A resposta é tradicional: você deve diversificar seus fundos. Por exemplo, a seguinte estratégia é bastante razoável: colocar metade do dinheiro em um depósito em rublo, um dos quartos restantes em um depósito em dólar e o resto em um depósito em euro.
Concordo, eles já parecem ridículos hoje"Problemas" de compatriotas que viajam regularmente ao exterior para fazer as mesmas compras de importação que poderiam ter feito na Rússia, mas a preços mais favoráveis. Seu poder de compra, você vê, caiu ao converter rublos.
Muitos cidadãos do nosso estado, ao contrárioprimeiro, eles não têm um colchão financeiro. Outro problema é urgente para eles - o que fazer com o rublo hoje? Em princípio, fundos no valor de até 30 mil rublos. pode ser armazenado em dinheiro em casa.
Agora, considere a situação quando estiver livreos cidadãos ainda têm dinheiro. Eles não devem aceitar depósitos em rublos do banco. De acordo com os termos do contrato de depósito, rescindindo-o antes do prazo, o cliente do banco não receberá juros. Ao fazer isso, ele só aumentará seu próprio dano com suas próprias mãos.
Se você sonha há muito em comprar um carro importado,a pergunta é especialmente relevante para você: "O que fazer com o rublo hoje?" A resposta é curta: "Compre!" De fato, no futuro, a queda da moeda nacional determinará a alta do preço dos seus sonhos.
Se resumirmos o conselho qualificado aos concidadãos que estão a ponderar como criar uma margem de segurança para si próprios em caso de queda da moeda nacional, então tudo se reduzirá a duas posições extremamente simples.
Primeiro:não recomenda fazer investimentos em fundos de baixa liquidez. Por exemplo, a renda de imóveis só é possível por longos períodos de tempo. Além disso, durante a inflação, em princípio, geralmente não é recomendado vender imóveis. Em uma crise, a dinâmica da necessidade de dinheiro é mal prevista.
No entanto, o que deve ser feito em caso de desvalorização do rublo?A segunda posição indica que a direção recomendada para investir o dinheiro da população são os ativos líquidos: depósitos bancários, metais preciosos, fundos mútuos de empresas de investimento.
E como podemos prescindir do bom e velho conselho secular que já se tornou tradicional: cidadãos, aprendam a poupar dinheiro, economizem um décimo do dinheiro que ganham todos os meses para um dia de chuva!
"Calamidade na câmera" parece anedóticaTrabalhadores petrolíferos russos, mais alto do que todos, gritando: “Socorro! O colapso do rublo! O que fazer?!!" Afinal, quem estudou economia no mínimo grau está ciente do fato de que, com o aumento do preço do petróleo e a queda do dólar, as "matérias-primas" caem no nirvana, porque suas rendas são calculadas em moeda forte, e despesas (incluindo impostos ) - em rublos. A transformação oposta ocorre: a queda do rublo passa a ser a renda dos oligarcas.
Entre os não perdedores certamente estaráA Surgutneftegaz é uma estrutura profundamente comercial com uma posição cambial real impressionante de US $ 30 bilhões. Observe que a Lukoil e a Rosneft se beneficiarão, mas menos. Eles não serão capazes de maximizar os lucros devido às contas a pagar existentes em moeda estrangeira de curto prazo (a moeda terá de ser comprada à taxa de inflação para reembolsá-la). O principal exportador, a Gazprom, provavelmente se beneficiará de um aumento “político” nas tarifas.
Diretor da agência analítica "Alpari"Alexander Razuvaev prevê que, como resultado de tal diferença tarifária estabelecida entre o preço do petróleo (gás) e os impostos em rublos, a principal receita do complexo de petróleo e gás chegará a 862 bilhões de rublos. com renda adicional de 682 bilhões de rublos. Em suma, quando o rublo se desvaloriza, os petroleiros sabem melhor o que fazer.
Assim, um rublo fraco não é tantosinal de crise, quanto é um instrumento financeiro específico de desenvolvimento. Contribui para a formação de uma "almofada de segurança" monetária para as mudanças estruturais necessárias na economia.
Conclui-se do que precede que o internoO recurso de investimento da Rússia depende diretamente de se será possível transformar nele os superlucros "arrancados dos estômagos" dos oligarcas, formados com a queda do rublo. O país precisa de uma política industrial controlada pelo Estado, investimentos direcionados por empresas estatais e do governo, desenvolvimento inovador da indústria nuclear, de petróleo e gás e da indústria de defesa.
