Finančný trh zahŕňa niekoľko sektorov.Jedným z nich je burza. Trh cenných papierov je zdrojom príjmu a prerozdeľovania finančných prostriedkov. Investori kupujú akcie sľubných spoločností a bánk, čím zrýchľujú ich rast. Tu sú v obehu listinné a nezdokumentované cenné papiere. Charakteristiky ich fungovania budú diskutované v článku.
Trh cenných papierov je súbor ekonomickýchvzťahy týkajúce sa vydávania a obehu centrálnej banky. Nazýva sa tiež burza. Hlavným účelom trhu je zabezpečiť finančný rozvoj hospodárstva. Môže sa to uskutočniť prostredníctvom bankových pôžičiek a prostredníctvom cenných papierov. V druhom prípade fondy prideľujú investori:
Na primárnom trhu sa cenné papiere umiestňujú v čase, keď:emisií. Tu sa mobilizujú finančné zdroje. Emitenti, investori, upisovatelia, FFMS - účastníci v tomto sektore. Na sekundárnom trhu je ďalší predaj centrálnej banky, smerovanie kapitálu v perspektívnych odvetviach. Tu sa tvorí trhová sadzba aktív.
Toto je najbežnejší typ akcií na trhu.Takéto cenné papiere určujú vlastnícke práva majiteľa, podliehajúc postúpeniu a nepodmienečnému výkonu, spôsobom predpísaným zákonom; objavia sa v dôsledku uvoľnenia; majú rovnaké práva bez ohľadu na čas nákupu.
Emisie cenných papierov zahŕňajú:
Emisné cenné papiere sú k dispozícii v dvoch formách:
Vymedzenie pojmu „necertifikované cennépapier “pochádzal z amerického práva. V 80. rokoch minulého storočia sa používali obchodovateľné, majetkové a akciové certifikáty s odlišnou právnou úpravou. V čl. 8-102 US ETK definuje pojem cenné papiere v nedokumentárnej podobe: je to podiel na účasti na majetku emitenta, ktorý nie je zastúpený iným dokumentom, a jeho prevod je zaznamenaný v osobitných knihách.
Francúzsko ako prvé „certifikát dematerializovalo“.Od roku 1984 právne predpisy krajiny zabezpečovali takúto príležitosť v súvislosti s akciami a dlhopismi. V Nemecku osobitný zákon povoľoval vydávanie „globálnych certifikátov“.
S rozvojom informačných technológií, formapotvrdenie o vlastníckych právach z dokumentárneho filmu bolo zmenené na elektronické. Takéto osvedčenia sa tiež nazývajú cenné papiere, ale podliehajú právnym normám vlastníctva. Tento trend sekuritizácie dobre odráža mobilitu finančných vzťahov. Obrat „materiálnej“ centrálnej banky je zabezpečený čl. 142-149 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie. Emitent, ktorý získal licenciu, môže stanoviť práva pomocou elektronickej počítačovej technológie. Poradie a pravidlá týchto operácií sú upravené zákonom.
Dokladové cenné papiere sú elektronickédokumenty. Zákon definuje postup ich stanovovania, potvrdzovania a uskutočňovania. Za uchovávanie záznamov zodpovedá osoba, ktorá aktualizovala register. Predstavuje tiež „rozhodnutie o vydaní centrálnej banky“, zaregistruje ho na štátnych orgánoch. Tento dokument potvrdzuje právo vlastníkov. Vyrába sa trojmo. Jeden zostáva s vlastníkom, druhý je pripojený k registru a druhý je prenesený do úložiska.
Zvláštnosťou takýchto dokumentov je tože povinnosť emitenta je vyjadrená vo forme zápisu na osobitný „depotný“ účet, ktorý obsahuje všetky potrebné údaje. V tejto podobe zákon umožňuje vydávanie akcií a dlhopisov. Vydávanie účtov, ktoré sa vykonáva týmto spôsobom, je však zakázané.
Bolo tu tiež domáce právopovolené používať „zakryté“ cenné papiere. AO pri emisiách by malo uvoľňovať svoje uvoľnenie iba do kníh a nesmie sa minúť na prípravu formulárov. Krátkodobé štátne dlhopisy sú ďalším príkladom necertifikovaných cenných papierov. Zákon povoľuje vydanie akéhokoľvek typu osvedčenia v tejto podobe. Právny režim na riešenie sporov o nich však neexistuje. Všetky otázky sa riešia na základe ustanovení čl. 28 spolkového zákona „o RZB“, ktorý uvádza, že vlastníctvo takýchto predmetov prechádza rovnakým spôsobom ako veci.
Podľa amerického práva je to vlastnosťsú samotné práva. Podľa ruského práva je tento prístup neprijateľný. V americkom práve neexistuje pojem záväzku. Preto je automatický prevod týchto výkladových a regulačných pravidiel na domáci trh nemožný. Nákup a predaj cenných papierov by sa mal regulovať na základe existujúcich právnych predpisov.
Pred zmenou a doplnením RF CG, emisieupravená „Nariadením o vydávaní centrálnych bánk“ č. 78. Tento dokument ustanovoval existenciu certifikátov vo forme záznamov o účtoch. Nová koncepcia cenných papierov z občianskeho zákonníka stanovuje, že hlavným účelom dokumentu je stanoviť určité vlastnícke práva. Ich prevod je možný bez osvedčenia. V čl. 149 Občianskeho zákonníka ustanovuje, že práva na cenné papiere sa zaznamenávajú v osobitnom registri. A to už robí jednu z funkcií tohto nástroja bezvýznamnou.
Pri analýze týchto právnych noriem možno dospieť k záveru, že necertifikované cenné papiere sú vlastnícke práva, ktoré možno osvedčiť ako všeobecné pravidlo alebo opravou záznamu v registri.
Americký trh je najrozvinutejší z hľadiskainfraštruktúra, ziskovosť, kapitalizácia, obrat, likvidita. Právny rámec bol stanovený po hospodárskej kríze 30. rokov. minulého storočia. Potom bol revidovaný koncept správy peňazí. Nadobudli účinnosť zákony „o centrálnej banke“ (1933), „o burze cenných papierov“ (1934) a ďalšie zákony. Preto sa doteraz v Spojených štátoch s necertifikovanými cennými papiermi voľne obchoduje.
Západoeurópsky trh fungujeúčinnejšie ako domáce, aj keď nižšie ako americké. Toto je veľká zásluha megoregulátora, jeho zavedenej práce. Každý sektor finančného trhu vykonáva špecifický zoznam funkcií. A v prípade nedostatku kapitálu sa zdroje prerozdeľujú. Všetky tieto činnosti sú regulované príslušnými ministerstvami (financie a hospodárstvo).
Na nejakú dobu všetky cenné papiere Ruskej federácieupravené rovnakými právnymi aktmi. Zmeny a doplnenia právnych predpisov nadobudli nezávislý význam práva držiteľa po zániku osvedčení. Takéto dokumenty nezískavajú vlastnosti vecí, ale menia spôsob ich stanovenia. V dôsledku toho je potrebné zlepšiť ochranu záujmov vlastníkov. „Výmena“ papierových médií vedie k zániku klasických registrovaných osvedčení. Je nepravdepodobné, že by sa objavila nezdokumentovaná forma cenných papierov na doručiteľa. A „dematerializované“ príkazy, aj keď nie sú zákonom zakázané (článok 149 Občianskeho zákonníka), sa nebudú rozširovať. Vydávanie cenných papierov preto zostáva neoverených.
Trh s cennými papiermi v Rusku funguje prezabezpečenie finančného rozvoja ekonomiky. V obehu sú osvedčenia v nedokumentárnej podobe. Ten istý podiel, ktorý potvrdzuje príspevok vlastníka k majetku podniku, sa v skutočnosti zaznamená v registroch pri prevode.
