Aká je diskontná sadzba?

Diskontná sadzba je percentomiera, ktorá sa používa na to, aby sa budúce finančné toky dostali na ich súčasnú hodnotu. Jej výpočet, možno, je jednou z najdôležitejších a najsložitých problémov, ktoré vznikajú pri finančnom hodnotení akéhokoľvek investičného projektu. Zo svojej správnosti závisí, akú konečnú hodnotu bude mať aktuálna peňažná hodnota.

Ak používate nízku sadzbu, zľavnenéhodnota očakávaných budúcich peňažných tokov môže byť nadhodnotená. To bude znamenať, že investor vyberie neúčinný projekt, v dôsledku čoho bude mať vážne straty. Nadmerne vysoká miera môže viesť k stratám, ktoré sú v skutočnosti stratenou príležitosťou na vytváranie príjmov.

Ставка дисконтирования, таким образом, predstavuje návratnosť v percentách, ktorú by mal investor investovať do investovaného kapitálu. To znamená, že projekt pre investora sa považuje za atraktívny, ak sa ukáže, že jeho výnosnosť je vyššia ako diskontná sadzba akejkoľvek inej možnej kapitálovej investície s podobným rizikom.

Diskontná sadzba na druhej straneje odrazom hodnoty peňazí s prihliadnutím na riziká a časový faktor, pretože skutočné peniaze, ktoré človek v súčasnosti má, sú oveľa výhodnejšie (majú vyššiu hodnotu), rovnaké množstvo peňazí, aké očakáva prijímať v budúcnosti.

Je to z niekoľkých dôvodov, napríklad zo skutočnosti, že:

• vždy existuje riziko, že jednoducho nezískate odhadovanú sumu;

• dostupná suma by mohla byť zisková, napríklad uložená v banke.

• dostupné množstvo stratí v dôsledku inflácie svoju kúpnu silu.

Do diskontnej sadzby sú zahrnuté nasledujúce parametre:

• miera inflácie;

• pomer investičného rizika (pre každý konkrétny prípad);

• minimálna úroveň návratnosti, ktorú je možné zaručiť.

Diskontná sadzba, ktorej výpočetsa vykonáva na základe rôznych techník, v praxi sa často stanoví experimentálne. Toto zohľadňuje požiadavky investora aj investičnej banky, ktorá priťahuje finančné prostriedky potrebné na realizáciu projektu.

V ruskom kontexte investičná činnosťje vždy spojená s premenlivou úrovňou rizika, preto s neustále sa meniacimi úrovňami príjmov a výdavkov. Z tohto dôvodu sa v praxi ziskovosť projektu zriedka počíta pomocou metódy priamej kapitalizácie bez zohľadnenia diskontnej sadzby.

Metóda diskontovania finančných tokov, berúc do úvahy diskontovanie, určite oveľa presnejšie odráža dostupnú hodnotu príjmu.

Medzi najbežnejšie metódy určovania diskontnej sadzby pre toky finančného kapitálu patria nasledujúce modely:

1. Pre svoje vlastné:

• ocenenie kapitálových aktív;

• kumulatívna výstavba.

2. Pre investíciu:

• Vážený priemer nákladov kapitálu.

Zásadný moment v procese diskontovania- stanovenie určitej výšky zľavy. Z hľadiska ekonómie je diskontná sadzba miera návratnosti, ktorú by bolo možné dosiahnuť, keby dané prostriedky mala organizácia k dispozícii. Pomocou diskontnej sadzby sa určí suma, ktorú bude musieť investor dnes zaplatiť, aby bol v budúcnosti oprávnený na získanie odhadovanej sumy.

Diskontná sadzba sa vyžaduje na:

• vykonať presnejší výpočet ziskovosti projektu;

• porovnajte získané ukazovatele existujúceho projektu s najnižšou mierou návratnosti pri investovaní do podobného podniku.