Η στάση συναλλάγματος είναι μια ειδική οικονομικήΈνα εργαλείο που χρησιμοποιείται τόσο από τράπεζες όσο και από θεσμικούς επενδυτές και διεθνείς εταιρείες. Παρά το γεγονός ότι όλοι οι τύποι ανταλλαγών - νομισμάτων, μετοχών και τόκων - λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο, οι πρώτοι έχουν ορισμένα χαρακτηριστικά.
Μια τέτοια πράξη ως ανταλλαγή νομισμάτων, πάνταπεριλαμβάνει τη συμμετοχή δύο συμμετεχόντων στην αγορά που επιθυμούν να πραγματοποιήσουν ανταλλαγή για να αποκτήσουν το επιθυμητό νόμισμα με το μέγιστο όφελος. Για να επεξηγήσετε την ουσία της ανταλλαγής νομισμάτων, εξετάστε το παρακάτω υπόδειγμα παράδειγμα.
Ας επιθυμούν κάποια αγγλική εταιρεία (εταιρεία Α)εισέλθουν στην αγορά των ΗΠΑ και την αμερικανική εταιρεία (Β) - για να αυξηθεί η γεωγραφία των πωλήσεών της στο Ηνωμένο Βασίλειο. Συνήθως τα δάνεια και τα δάνεια που οι τράπεζες εκδίδουν αλλοδαπές εταιρίες, έχουν υψηλότερα επιτόκια από εκείνα που δίνονται στις τοπικές επιχειρήσεις. Για παράδειγμα, η εταιρεία Α μπορεί να εκδώσει ένα δάνειο σε δολάρια ΗΠΑ κατά 10% ετησίως, και η εταιρεία Β - δάνειο ύψους GBP κάτω από 9%. Ταυτόχρονα, τα ποσοστά για τις τοπικές επιχειρήσεις είναι πολύ χαμηλότερα - 5% και 4% αντίστοιχα. Οι επιχειρήσεις Α και Β μπορεί να γίνει μεταξύ μιας αμοιβαία επωφελούς συμφωνίας, σύμφωνα με την οποία κάθε οργανισμός θα λάβει πίστωση σε τοπικό νόμισμα τους σε μια τοπική τράπεζα για ευνοϊκότερες τιμές και στη συνέχεια θα «ανταλλαγή» δάνεια μέσω ενός μηχανισμού γνωστού ως ανταλλαγής νομισμάτων.
Ας πούμε ότι η βρετανική λίρα και το δολάριοανταλλάσσονται στην αγορά συναλλάγματος με επιτόκιο 1,60 USD για 1,00 GBP και κάθε επιχείρηση χρειάζεται το ίδιο ποσό. Στην περίπτωση αυτή, η αμερικανική επιχείρηση Β θα λάβει 100 εκατομμύρια λίρες, και η εταιρεία Α - 160 εκατομμύρια δολάρια. Φυσικά, θα πρέπει να αντισταθμίσουν τις πληρωμές τόκων των εταίρων τους, αλλά η τεχνολογία ανταλλαγής επιτρέπει και στις δύο επιχειρήσεις να μειώσουν τα έξοδά τους για την εξόφληση του δανείου σχεδόν κατά το ήμισυ.
Για λόγους απλότητας, το ρόλοΈνας αντιπρόσωπος ανταλλαγής που ενεργεί ως ενδιάμεσος μεταξύ των συμμετεχόντων στις συναλλαγές. Η συμμετοχή του αντιπροσώπου θα αυξήσει ελαφρώς το κόστος του δανείου και για τους δύο εταίρους, αλλά παρόλα αυτά το κόστος θα είναι πολύ μεγαλύτερο εάν τα μέρη δεν στραφούν στην τεχνολογία ανταλλαγής. Το ποσό του ενδιαφέροντος που ένας έμπορος προσθέτει στο κόστος ενός δανείου συνήθως δεν είναι πολύ μεγάλο και κυμαίνεται από δέκα βασικά σημεία.
Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι αυτός ο τύπος πράξης είναι μια ανταλλαγή επιτοκίου νομίσματος. Στην περίπτωση αυτή, τα μέρη ανταλλάσσουν πληρωμές τόκων με σκοπό την αποπληρωμή δανείων σε ξένο νόμισμα.
Ας σημειώσουμε μερικές βασικές στιγμές χάρη στις οποίες συναλλαγές νομισμάτων μιας ανταλλαγής διαφέρουν από άλλα είδη παρόμοιων πράξεων.
Σε αντίθεση με την ανταλλαγή, η οποία βασίζεται στο εισόδημα, καιαπλό ανταλλαγής επιτοκίων, ανταλλαγής νομισμάτων περιλαμβάνει ένα προκαταρκτικό και στη συνέχεια μια τελική ανταλλαγή του συμφωνημένου εκ των προτέρων το ποσό των πιστωτικών υποχρεώσεων. Στο παράδειγμά μας, η εταιρεία προέβη σε ανταλλαγή του 160 εκατομμύρια $ σε £ 100 εκατομμύρια κατά την έναρξη της λειτουργίας, και στο τέλος της σύμβασης που θα κάνει την τελική ισοτιμία - επιστρέφει τα ποσά στα κατάλληλα μέρη. Σε αυτό το σημείο, οι δύο εταίροι σε κίνδυνο, επειδή η αρχική ισοτιμία του δολαρίου και της στερλίνας (1,60: 1), πιθανώς ήδη αλλάξει.
Επιπλέον, για τις περισσότερες πράξεις ανταλλαγήςχαρακτηριστικό nettingovanie. Ο όρος αυτός σημαίνει τον συμψηφισμό των μετρητών. Σε μια συναλλαγή ανταλλαγής συνολικού εισοδήματος, για παράδειγμα, η απόδοση σε ένα δείκτη μπορεί να ανταλλάσσεται για το εισόδημα από μια συγκεκριμένη ασφάλεια. Το εισόδημα ενός μέρους στη συναλλαγή είναι συμψηφισμός με το εισόδημα του άλλου συμμετέχοντα σε προκαθορισμένη συγκεκριμένη ημερομηνία και πραγματοποιείται μόνο μία πληρωμή. Παράλληλα, οι περιοδικές πληρωμές που συνδέονται με ανταλλαγές νομισμάτων δεν υπόκεινται σε συμψηφισμό. Και οι δύο εταίροι αναλαμβάνουν να πραγματοποιήσουν τις κατάλληλες πληρωμές στις συμφωνημένες ημερομηνίες.
Έτσι, ένα swap νομίσματος είναι ένα μέσο μεπου πέτυχε δύο βασικούς στόχους. Από τη μία πλευρά, θα μειώσει την τιμή του κόστους των τραπεζικών δανείων σε ξένο νόμισμα (όπως στο παραπάνω παράδειγμα), και από την άλλη, μπορεί να αντισταθμίσει τους κινδύνους που συνδέονται με απότομες μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών στην αγορά Forex.
