Sisäinen tuottoprosentti (IRR / IRR) onerittäin tärkeä indikaattori sijoittajan työssä. IRR-laskelma osoittaa, mitä vähimmäislaskentaprosentti voidaan sisällyttää toimenpiteiden tehokkuuden laskentaan, kun taas tämän hankkeen nykyisen nettotulosarvon (TTS) tulee olla 0.
Ilman NPV-arvon määrittämistä projektin IRR-laskennassainvestointi on mahdotonta. Tämä indikaattori on kaikkien investointien kausien kaikkien nykyisten arvojen summa. Tämän indikaattorin klassinen kaava on seuraava:
ТСTS = Σ PPettä / (1 + p)ettämissä:
PPettä / (1 + p)että Onko nykyinen arvo tietyllä ajanjaksolla, ja 1 / (1 + p)että - alennuskerroin tietyksi ajaksi. Maksuvirrat lasketaan maksujen ja tulojen erotuksena.
Alennuskertoimet heijastavat tulevien maksujen yhden rahayksikön todellista arvoa. Kertoimen lasku tarkoittaa laskentaprosentin nousua ja arvon laskua.
Diskonttauskerroin voidaan laskea kahdella kaavalla:
PD = 1 / (1 + p)n = (1 + p)n missä:
Tämä indeksi voidaan laskea kertomalladiskonttauskerroin tulojen ja kulujen erolle. Alla on esimerkki viiden jakson nykyarvojen laskemisesta, laskentakorko 5% ja maksut 10 tuhatta euroa kussakin jaksossa.
TC1 = 10 000 / 1,05 = 9523,81 euroa.
TC2 = 10 000 / 1,05 / 1,05 = 9070,3 euroa.
TC3 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 8638,38 euroa.
TC4 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 82 270,3 euroa.
TC5 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 euroa.
Kuten huomaat, alennuskerroin on joka vuosikasvaa ja nykyarvo laskee. Tämä tarkoittaa, että jos yrityksen on valittava kahden tapahtuman välillä, on tarpeen valita yksi, jonka mukaan varat saapuvat yrityksen tilille mahdollisimman pian.
IRR voidaan laskea käyttämällä kaikkia yllä olevia tietoja. Indikaattorin laskentakaavan kanoninen muoto on seuraava:
0 = ∑1 / (1 + BKTL)ettämissä:
Kuten kaavasta voidaan nähdä, nettokustannukset tässäTapauksen tulisi olla yhtä kuin 0. Tämä IRR-laskentamenetelmä ei ole kuitenkaan aina tehokas. Ilman rahoituslaskurin saatavuutta ei voida määrittää, sisältyykö investointihankkeeseen enemmän kuin kolme jaksoa. Tässä tapauksessa olisi suositeltavaa käyttää seuraavaa menetelmää:
GNI = KPm + Pkp * (TTSm / Rths), missä:
Kuten kaavasta voidaan nähdä, IRR: n laskemiseksi tulisiLöydä nettoarvo kahdesta erilaisesta laskentaprosentista. On pidettävä mielessä, että ero niiden välillä ei saisi olla suuri. Enimmäismäärä on 5 prosenttia, mutta on suositeltavaa tehdä vetoja pienimmällä mahdollisella erolla (2-3%).
Lisäksi on tarpeen ottaa sellaiset hinnat, joilla NTC: llä olisi negatiivinen arvo yhdessä tapauksessa ja positiivinen toisessa.
Yllä olevan materiaalin ymmärtämiseksi paremmin tulisi harkita esimerkkiä.
Yhtiö suunnittelee investointihankettaviiden vuoden ajan. Alussa käytetään 60 tuhatta euroa. Ensimmäisen vuoden lopussa yritys sijoittaa hankkeeseen vielä 5 tuhatta euroa, toisen vuoden lopussa - 2 tuhatta euroa, kolmannen vuoden lopussa - tuhat euroa, ja yritys sijoittaa vielä 10 tuhatta euroa viidennen vuoden aikana.
Yhtiö saa tuloja kunkin lopussaaikana. Ensimmäisen vuoden jälkeen tulojen määrä on 17 tuhatta euroa, ensi vuonna 15 tuhatta euroa, kolmannella vuonna - 17 tuhatta euroa, neljännellä - 20 tuhatta euroa, ja yritys saa vielä 25 tuhatta euroa hankkeen viimeisenä vuonna. Diskonttokorko on 6%.
Ennen kuin aloitat sisäisen tuottoprosentin (IRR) laskemisen, sinun on laskettava NPV-koko. Sen laskenta on esitetty taulukossa.
| aika | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| maksut | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| tulot | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Maksuvirta | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Alennuskerroin | 1 | 0,9434 | 0,89 | 0,8396 | 0,7921 | 0,7473 |
| Alennus PP | -60 000 | 11 320,8 | 11 570 | 11 754,4 | 15 049,9 | 11 209,5 |
| TTS | 904,6 | |||||
Kuten huomaat, projekti on kannattava.CTS on 904,6 euroa. Tämä tarkoittaa, että yrityksen sijoittama pääoma maksoi 6 prosenttia ja toi myös "ylhäältä" 904,6 euroa. Seuraava vaihe on löytää negatiivinen nykyarvo. Sen laskelma on esitetty seuraavassa taulukossa.
| Kauden numero | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Tuotot, tuhatta euroa | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Kustannukset, tuhatta euroa | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Maksuvirta, tuhatta euroa | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Alennuskerroin | 1 | 0,9346 | 0,8734 | 0,8163 | 07629 | 0,713 |
| Alennus. maksuvirrat | -60 000 | 11 215,2 | 11 354,2 | 11 428,2 | 14 495,1 | 10 695 |
| TTS | -812,3 | |||||
Taulukosta käy ilmi, että sijoitettu pääoma ei maksanut 7 prosenttia. Siksi sisäisen takaisinmaksuindeksin arvo on välillä 6–7 prosenttia.
GNI = 6 + (7-6) * (904,6 / 904,6 - (-812,3)) = 6,53%.
Joten hankkeen BKTL oli 6,53 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että jos se sisällytetään NPV-laskelmaan, niin sen arvo on nolla.
Huomaa: Anna 3-5 euron virhe laskettaessa käsin.
