Često se dogodi da osoba ili grupaljudi već dugo rade na proizvodu ili usluzi, smislili su sjajan poslovni model, napravili poslovni plan i već su spremni uroniti u posao. Međutim, gdje možete dobiti dovoljno početnog kapitala? Tržište rizičnog kapitala može vam pomoći u rješavanju problema oko pokretanja. Što je?
Fondovi privatnog kapitala su posrednicikoji ulažu sredstva različitih ulagača u kapital vlastitih privatnih tvrtki (odnosno tvrtki koje nisu uvrštene na burze - nisu javne). Fondovi rizičnog kapitala također su privatni kapital koji se ulaže u pothvate u ranoj fazi. Međutim, vrlo je teško povući granicu između pojmova poput financijskog ulaganja u privatni kapital i ulaganja rizičnog kapitala u praksi, pa oni često stavljaju znak jednakosti između ovih pojmova. Ipak, postoji mala razlika - ona leži u činjenici da fondovi rizičnog kapitala ulažu isključivo u početna poduzeća.
Ulaganja rizičnog kapitala u Rusiji su reguliranazakon o zajedničkim ulaganjima, korporacijama i uzajamnim fondovima. Zakon je također uveo takvu definiciju kao "rizični investicijski fond". Autori ovog projekta razvili su zakonodavni okvir za stvaranje infrastrukture fondova rizičnog kapitala, koji bi olakšao razvoj projekata za ulaganja različitih poduzeća.
Zapravo, primjeri kada takav koncept kaoFondovi rizičnog kapitala, definirani na zakonodavnoj razini, prilično su mali. Međutim, aktivnosti takvih organizacija u mnogim su razvijenim zemljama vrlo uočljive i razvijaju se desetljećima. U Sjedinjenim Američkim Državama, početkom 2000-ih, rizični su kapitalisti uložili gotovo sto milijardi dolara u razne projekte. Tvrtke koje financiraju čine gotovo dvadeset posto svih američkih javnih tvrtki, više od trideset posto tržišne vrijednosti, jedanaest posto sve prodaje, trinaest posto dobiti javnih korporacija u Sjedinjenim Američkim Državama. Kao što vidite, fondovi rizičnog kapitala igraju značajnu ulogu u američkoj ekonomiji.
Europsko tržište je drugo najveće tržište nakon Sjedinjenih Država.razvoj. Poduzetništvo s rizikom u EU također je prilično često. Konkretno, deset posto ukupnog opsega ulaganja čine ulaganja u početni posao.
Rizični fond je financijsko ulaganje(ulaganja) u zatvorenu organizaciju (korporativnu ili uzajamnu), na strukturnu komponentu imovine kojoj nisu izrečena značajnija ograničenja. Ulagači u takav fond mogu biti samo pravne osobe. Tvrtka za upravljanje imovinom (AMC) izravno se bavi imovinom ovog fonda, skrbnička tvrtka osigurava njihovo pouzdano skladištenje. Ulaganja rizičnog kapitala posebno nisu namijenjena samo financiranju rastućeg poslovanja, već i provedbi shema upravljanja imovinom.
Rizični kapital, suprotno popularnomzabluda, igra beznačajnu ulogu u pitanju primarnog financiranja. Veliki udio svih ulaganja rizičnog kapitala usmjeren je na razvoj projekata koji se u početku financiraju iz državnih fondova. Kapital igra značajniju ulogu već u sljedećim fazama, odnosno u razdoblju kada inovacija postaje komercijalna. Ulaganje u početne projekte nije "dugačak" novac - u smislu da takvi fondovi financiraju poduzeća samo dok ne steknu dovoljnu kreditnu sposobnost za uvrštavanje na burzu ili prodaju velikim korporacijama (strateški investitori). Uobičajeni vremenski okvir za ulaganja rizičnog kapitala je tri do pet godina, a u rijetkim slučajevima može biti i do osam godina.
Postoji niša za ulaganja rizičnog kapitala jerda tržište kapitala ima prilično složenu strukturu. Komercijalne banke imaju ograničeno financiranje za novoosnovana poduzeća i neće moći podići kamatne stope na razinu koja bi umanjila rizike novoosnovanih poduzeća. Štoviše, posuđeni kapital vrlo je loš način za financiranje rastućih mladih tvrtki, budući da postoje rizici od nesolventnosti, stoga banke mogu dati zajmove u iznosu osiguranom kolateralom. No, novoosnovana tvrtka obično nema dovoljno imovine. Financiranje od velikih portfeljnih investitora (investicijski i mirovinski fondovi), kao i od dionica, dostupno je samo zrelim i velikim tvrtkama. Fondovi rizičnog kapitala popunjavaju tu prazninu - između izvora financiranja raznih inovacija i bankarskog sektora.
Investicioni fondovi, mirovinski isveučilišni fondovi, osiguravajuća društva glavni su izvori sredstava koji čine ulaganja rizičnog kapitala. Mali udio financija nužno se ulaže u rizična ulaganja. Gospodarstvo razvijenih zemalja i njegov razvoj izravno ovise o investicijskom procesu koji je povezan s određenim rizicima. Očekivani prihod od takvih ulaganja iznosi od trideset do četrdeset posto godišnje.
Pri odabiru fonda rizičnog kapitalavode se nekoliko pokazatelja, koji uključuju projekte financirane iz ovog fonda, prošle uspjehe i reputaciju menadžera i administracije. Međutim, priljev novca dovodi do pojave nedovoljno profesionalnih i iskusnih sudionika, kao i do pojačanog pritiska na poduzetnike da u kratkom vremenu osiguraju visoke rezultate. Ti su čimbenici razlozi za pomak u interesu fondova rizičnog kapitala prema financiranju velikih i srednjih poduzeća u kasnijim fazama, jer to pruža manje rizika i brži izlazak. Međutim, fondovi rizičnog kapitala koji financiraju startupove postižu najveći prinos od svojih ulaganja uglavnom zahvaljujući dobro promišljenoj strategiji ulaganja, različitim načinima strukturiranja poslova i, naravno, diverzifikaciji rizika.
Strateške odluke za odabir projekata zanaknadno ulaganje je izuzetno važno. Samo manje od jednog posto projekata koji su razmatrani u početnim fazama odlazi na izravna ulaganja. Devedeset posto svih prijedloga odbija se gotovo odmah, a preostalih deset podvrgava se najdubljoj analizi. Od njih su izabrani sretnici koji dobivaju dugo očekivanu investiciju. Projekti koji su perspektivni i perspektivni nisu jedina meta rizičnih kapitalista. Zapravo se temelji često ulažu u područja koja rastu i razvijaju se, a konkurencija još uvijek nedostaje. Prema statistikama, početkom osamdesetih glavnina ulaganja otišla je u energetsku industriju, sredinom devedesetih - u proizvodnju tehnologije, a 2000. godine glavni novčani tokovi odlaze u internetsko poslovanje. Glavni je obrazac da je rizični kapital usmjeren na područja s visokim rastom.
Uobičajena zabluda je tačinjenica da se poduzetničko poduzetništvo bavi odabirom perspektivnih tvrtki koje imaju potencijal postati tržišnim liderima. To često nije slučaj. U fazi ubrzanog rasta gospodarskog sektora, mnoga se start-up poduzeća također intenzivno razvijaju. Tek u fazi formiranja, kada konkurencija postane oštrija, pobjednici i poraženi postaju jasni. Međutim, nadležni rizični kapitalist već je do tada povukao investicijsko tijelo iz projekta. Stoga apsolutno nije potrebno birati tvrtke koje će postati pobjednici u dugoročnoj konkurenciji. Dovoljno je pronaći poduzeće koje zadovoljava rastuću potražnju i raste zajedno s tržištem, te u pravo vrijeme povući početne količine ulaganja. Fondovi rizičnog kapitala često izbjegavaju stagniranje tržišnih segmenata i industrija koje ne pokazuju potencijal rasta.
U klasičnom smislu rizičnog kapitalistaje osoba koja ne samo da financira razvojne tvrtke, već svojim izravnim i aktivnim sudjelovanjem pridonosi stvaranju njihove vrijednosti. Sudjeluje u nadzornom procesu, koristi iskustvo drugih projekata i opće znanje o industriji, privlači savjetnike, revizore, bankare, odnosno doprinosi snažnoj aktivnosti poduzeća.
Opcija za obradu transakcija može biti vrlo mnogo.puno. Međutim, postoji obrazac: transakcije bi trebale biti strukturirane na takav način da fondu rizičnog kapitala daju mogućnost što više prihoda ako je poduzeće uspješno i da ga što više osiguraju od gubitaka kao rezultat kolapsa. Uvjeti transakcija uvijek sadrže odredbe koje reguliraju zaštitu fonda. Ako je projekt uspješan, možda će biti potrebno dodatno financiranje, a fond će kupiti nove dionice po cijeni početnog financiranja. Štoviše, transakcija također uključuje agencijske troškove, koji uključuju i troškove prevladavanja sukoba interesa i izravne gubitke. Učinkovite tehnike strukturiranja poslova mogu pomoći u smanjenju ovih troškova. To se obično postiže sudjelovanjem uprave u kapitalu tvrtke, sudjelovanjem rizičnih kapitalista u upravljanju i kontroli i postupnim financiranjem.
Tipičan alat za takav fenomen kao što su financijska ulaganja, smatraju se konvertibilnim povlaštenim dionicama.U trenutku izlaska iz investicijskog projekta, te se dionice pretvaraju u obične i prodaju se među strateškim investitorima (velike korporacije) ili na burzama. Ovaj alat pruža ulagačima dobro osiguranje ako je pothvat neuspješan, jer je u ovom slučaju potonji obveznik vlasnicima povlaštenih dionica vratiti puni iznos svih uloženih sredstava.
Bilo koji fond rizičnog kapitala želi smanjiti rizik korištenjemdiversifikacija. To znači da je za postupak financiranja odjednom uključeno nekoliko fondova, od kojih je jedan vodeći, a ostatak djeluje kao suinvestitor. Rijetko se događa kada jedan fond financira cijelo poduzeće. Privlačenje partnera treće strane omogućuje vam diverzifikaciju ulaganja što smanjuje rizike.
