Iekšējā atdeves likme (IRR) irļoti svarīgs rādītājs ieguldītāja darbā. IRR aprēķins parāda, kura minimālā aprēķina procentuālā daļa var tikt iekļauta pasākumu efektivitātes aprēķinā, bet šā projekta neto pašreizējā vērtība ir 0.
Nenovērtējot NPV vērtību, tiek aprēķināts IRR projektsieguldījumi nav iespējami. Šis rādītājs ir katra ieguldījumu notikuma perioda visu pašreizējo vērtību summa. Klasiskā formula šim rādītājam ir šāda:
TTS = Σ PPuz / (1 + p)uz, kur:
PPuz / (1 + p)uz Vai pašreizējā vērtība noteiktā laika posmā un 1 / (1 + p)uz - diskonta koeficients uz noteiktu laiku. Maksājumu plūsma tiek aprēķināta kā starpība starp maksājumiem un ieņēmumiem.
Atlaižu faktori atspoguļo nākotnes maksājumu vienas naudas vienības pašreizējo vērtību. Koeficienta samazinājums nozīmē procentu pieaugumu un vērtības samazināšanos.
Diskonta koeficienta aprēķinu var attēlot ar divām formām:
FD = 1 / (1 + p)Kungs = (1 + p)-n , kur:
Šo indeksu var aprēķināt, reizinotdiskontēšanas faktors starp ienākumiem un izmaksām. Zemāk ir piemērs, kā aprēķināt pašreizējās vērtības pieciem periodiem ar aprēķina procentuālo daļu 5% un maksājumiem 10 tūkstošus eiro katrā.
TC1 = 10,000 / 1,05 = 9523,81 eiro.
TC2 = 10,000 / 1,05 / 1,05 = 9070,3 eiro.
TC3 = 10,000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 8638,38 eiro.
TC4 = 10,000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 82270,3 eiro.
TC5 = 10,000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 eiro.
Kā mēs redzam, ik gadu diskonta koeficientsPalielinās un pašreizējā vērtība samazināsies. Tas nozīmē, ka, ja uzņēmumam ir jāizvēlas starp diviem darījumiem, tad jāizvēlas viens, saskaņā ar kuru līdzekļi tiks ieskaitīti uzņēmuma kontā pēc iespējas agrāk.
IRR aprēķinu var veikt, izmantojot visus iepriekš minētos datus. Indeksa aprēķināšanas formulas kanoniskā forma ir šāda:
0 = ∑1 / (1 + NKI)uz, kur:
Kā redzams pēc formulas, tīrā vērtība šajāGadījumā, ja šī aprēķina metode IRR ne vienmēr ir efektīva. Bez finanšu kalkulatora nevar noteikt, vai ieguldījumu projektā ir vairāk nekā trīs periodi. Šādā gadījumā būtu ieteicams izmantot šādu metodi:
NKI = KPm + Pkn * (ЧТСm / Rko), kur:
Kā redzams no formulas, IRR aprēķināšanai vajadzētu būtatrast neto pašreizējo vērtību ar diviem dažādiem aprēķinātiem procentiem. Jāpatur prātā, ka atšķirībai tajās nevajadzētu būt lielai. Maksimums ir 5 procenti, taču ieteicams ņemt likmes ar mazāko iespējamo atšķirību (2-3%).
Turklāt ir jāņem tādas likmes, lai NPV vienā gadījumā būtu negatīvs, bet otrajā - pozitīvs.
Lai labāk izprastu iepriekš minēto materiālu, apsveriet piemēru.
Uzņēmums plāno investīciju projektuuz pieciem gadiem. Sākumā tiks iztērēti 60 tūkstoši eiro. Pirmā gada beigās uzņēmums projektā iegulda vēl 5 tūkstošus eiro, otrā gada beigās - 2 tūkstošus eiro, trešā gada beigās - vienu tūkstoti eiro, bet vēl 10 tūkstošus eiro uzņēmums ieguldīs piektā gada laikā.
Katra beigās uzņēmums saņems ienākumusperiodā. Pēc pirmā gada ieņēmumu summa būs 17 tūkstoši eiro, nākamgad - 15 tūkstoši eiro, trešajā gadā - 17 tūkstoši eiro, ceturtajā - 20 tūkstoši eiro, un vēl 25 tūkstošus eiro uzņēmums saņems pēdējā projekta pastāvēšanas gadā. Diskonta likme ir 6%.
Pirms sākat aprēķināt iekšējo atdeves likmi (IRR), jums jāaprēķina NPV lielums. Tās aprēķins ir parādīts tabulā.
| Periods | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Maksājumi | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Kvītis | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Maksājumu plūsma | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Atlaides koeficients | 1 | 0,9434 | 0,89 | 0,8396 | 0,7921 | 0,7473 |
| PP ar atlaidi | -60 000 | 11 320,8 | 11 570 | 11 754,4 | 15 049,9 | 11 209,5 |
| Ts | 904,6 | |||||
Kā redzat, projekts ir izdevīgs. CTS ir EUR 904,6. Tas nozīmē, ka uzņēmuma ieguldītais kapitāls atmaksājās par 6 procentiem un arī atnesa 904,6 eiro "no augšas". Nākamais solis ir atrast negatīvo pašreizējo pašreizējo vērtību. Tās aprēķins ir parādīts nākamajā tabulā.
| Perioda numurs | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Ienākumi, tūkstoši eiro | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Izmaksas, tūkstotis eiro | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Maksājumu plūsma, tūkstoši eiro | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Atlaides koeficients | 1 | 0,9346 | 0,8734 | 0,8163 | 07629 | 0,713 |
| Atlaide. maksājumu plūsma | -60 000 | 11 215,2 | 11 354,2 | 11 428,2 | 14 495,1 | 10 695 |
| Ts | -812,3 | |||||
Tabulā redzams, ka ieguldītais kapitāls neatmaksājās par 7 procentiem. Tāpēc iekšējā atmaksāšanās indeksa vērtība ir no 6 līdz 7 procentiem.
NKI = 6 + (7-6) * (904,6 / 904,6 - (-812,3)) = 6,53%.
Tātad projekta NKI bija 6,53 procenti. Tas nozīmē, ka, ja to iekļauj NPV aprēķinā, tad tā vērtība būs vienāda ar nulli.
Piezīme: Lūdzu, pieļaujiet 3-5 EUR kļūdu, aprēķinot ar roku.
