За коју се користити дисконтна стопа?

Дисконтна стопа је тај проценатстопу која се користи да донесе будуће финансијске токове на њихову тренутну вредност. Израчунавање је, можда, једно од најважнијих и сложених питања која произлазе из финансијске процене било ког инвестиционог пројекта. Од тачности зависи колико ће коначна вриједност имати тренутну новчану вриједност.

Ако примените ниску стопу, попуститевредност очекиваних будућих прилива готовине може бити прецењена. Ово ће подразумијевати инвеститора да изаберу неефикасан пројекат, због чега ће имати озбиљне губитке. Превелика стопа, заузврат, може довести до губитака, што је заправо изгубљена прилика за остваривање прихода.

Дакле, дисконтна стопа,представља стопу поврата у процентима коју инвеститор треба примити на уложени капитал. То значи да се пројекат за инвеститора сматра атрактивним када је стопа поврата за њега већа од дисконтне стопе било којег другог могућег улагања капитала који има сличан ризик.

С друге стране, дисконтна стопа,је одраз вриједности новца, узимајући у обзир ризике и временски фактор, јер је стварни новац који људи тренутно имају много боље (имају већи трошак) једнак износу новца који очекује да ће добити у будућности.

Ово је због неколико разлога, рецимо, да:

• увек постоји ризик да једноставно не очекујете износ;

• расположиви износ може бити профитабилан, рецимо, депонован код банке.

• расположиви износ као резултат инфлације изгубиће своју куповну моћ.

У дисконтној стопи укључени су следећи параметри:

• стопе инфлације;

• однос инвестиционог ризика (за сваки конкретан случај);

• минимална стопа повраћаја која се може гарантовати.

Стопа дисконта, калкулацијаизведене на основу различитих техника, у пракси, често одређене експериментално. Ово узима у обзир и захтјеве инвеститора и инвестиционе банке који привлаче потребна средства за пројекат.

У руском контексту, инвестициона активностје увек повезан са променљивим нивоом ризика, дакле, са стално променљивим нивоима прихода и трошкова. Из тог разлога, у пракси се профитабилност пројекта ретко израчунава методом директне капитализације, не узимајући у обзир дисконтну стопу.

Начин дисконтовања финансијских токова, узимајући у обзир дисконтовање, свакако много тачније одражава расположиву вредност дохотка.

Најчешћи методи за одређивање дисконтне стопе за токове финансијског капитала укључују следеће моделе:

1. За своје:

• процена капиталне имовине;

• кумулативна конструкција.

2. За улагање:

• пондерисана просечна цена капитала.

Основни тренутак у процесу дисконтовања- постављање одређене стопе попуста. Са тачке гледишта економије, дисконтна стопа је стопа поврата која би се могла добити да су дата средства на располагању организацији. Користећи дисконтну стопу, утврђује се износ који ће инвеститор данас морати да плати да би убудуће имао право да добије процењени износ.

Дисконтна стопа је потребна за:

• направити тачнији прорачун профитабилности пројекта;

• упоредите добијене показатеље постојећег пројекта са најнижом стопом поврата при улагању у сличан посао.