Yatırım kararları vermekmutlaka etkinliğin değerlendirilmesi ile ilişkili. Bu anlaşılabilir, çünkü en karlı projeleri seçmenize izin verecek kriterleri belirlemek gereklidir. Çoğu zaman, yatırımcılar sermaye yatırımlarının ekonomik verimliliğini değerlendirmek için bir gösterge sistemi kullanırlar. Bu göstergelerin neredeyse hepsi özneldir, çünkü hesaplamaları yapan kişinin kararlarına bağlıdırlar. Objektif gösterge sadece IRR'dir - iç getiri oranıdır, çünkü yatırımcının tutumundan bağımsız olarak sadece projenin göstergeleri tarafından belirlenir. Bunun üzerine daha ayrıntılı olarak devam edelim.
Bu gösterge,Belirli bir projede doğal olan kârlılık düzeyi, yani büyük bir karlılığı “sıkıştırmak” imkansızdır. Ancak asıl pratik değer, iç getiri oranının, projede yer alan sermayenin maksimum fiyatını sınırlamasıdır. Örneğin, IRR% 10 seviyesinde ise, faiz ödemediğimizden ve kar elde etmeyeceğimizden,% 15'lik bir bankada kesinlikle kredi almaya değmez.
İç getiri oranını kıyaslayamazsadece sermayenin fiyatı ile değil, aynı zamanda alternatif projelerde istenen dönüş veya getiri ile. İki projeden en karlı olanı IRR daha büyük olanıdır. Ve eğer projenin karının% 10'unu almak istiyorsanız,% 10'luk bir kredi alabilirsiniz ve iç karlılık% 20 seviyesinde belirlenir, daha sonra uygulamaya güvenle devam edebilirsiniz.
Nasıl odaklanmak gerekiyoriç getiri oranına göre belirlenir. Hesaplamaların özü, projenin net maliyetinin sıfır olacağı, yani indirgenmiş kâr tutarının iskontolu yatırımı kapsayacağı bir iskonto oranı bulmanız gerektiğidir. Pratikte çeşitli yöntemler kullanılmaktadır. Yatırımları değerlendirmek veya iş planlarını hazırlamak için özel yazılım kullanmanın en kolay yolu. MS Excel ayrıca nakit akışı tabanlı IRR hesaplayan bir işlev içerir.
Bazı daha yoğun emek yöntemleriBir bilgisayar olmadan kullanılabilir, grafiksel bir çözüm arama ve doğrusal enterpolasyon vardır. Grafiksel yöntem, görüntüde, NBD'nin (net şimdiki değer) iskonto oranı üzerindeki bağımlılığının koordinat düzleminde yer alır. Grafiğin x ekseni ile kesişme noktası ve IRR değerini karakterize edecektir.
Doğrusal enterpolasyon hesaplamafarklı indirim oranları ile iki NPV değeri - pozitif ve negatif - bulmak anlamına gelir. Daha sonra, bağımlılığın doğrusal bir yapısının varsayımına dayanarak, NPV'nin sıfıra ulaştığı böyle bir oran seviyesinin belirlenmesi yapılır.
Приведенные выше методы позволяют определить IRR geleneksel nakit akışı ile açıklanan projeler için. Bu akışın özelliği, yatırımların projenin başlangıcında yapılması ve daha sonra da kar elde etme süreci olmasıdır. Açıkçası, tüm projeler bu şekilde hayata geçirilemiyor, bazıları bir kâr ortaya çıktıktan sonra bile yatırım gerektiriyor. Daha önce de belirtildiği gibi, klasik olmayan nakit akışı olan bu tür projeler için IRR göstergesinin kullanımı zordur. Bunlarla bağlantılı olarak, MIRR göstergesi geliştirilmiştir - değiştirilmiş bir iç getiri oranı. Kullanımı, geleneksel olmayan akışların özelliklerini dikkate almanıza ve çoğu içsel karlılığı objektif olarak değerlendirmenize olanak sağlar.
Tanımlanan göstergenin önemi fazla tahmin edilmiştirbu nedenle zor, hesaplanması yatırımların ekonomik etkinliğinin değerlendirilmesine dahil edilmelidir. Projenin özelliklerine bağlı olarak, IRR veya MIRR'yi seçmelisiniz.
