Як планування, так і реалізаціяінвестиційного проекту пов'язані з низкою складнощів. Очевидно, що спочатку необхідно вирішити всі проблеми, що виникають на етапі планування. Будь-який бізнес - це не тільки ідея, а й велика кількість розрахунків. Людині, який планує інвестиційний проект, доводиться визначати як технічні показники, так і економічні. Серед останніх особливе місце займають ті, які формують систему показників економічної ефективності.
Строго кажучи, в цю систему ви можете включатибудь-які показники, які, на ваш погляд, найбільш точно характеризують ефективність даного проекту. Однак існують такі показники, які розраховуються завжди, без них неможливо уявити жоден бізнес-план. У цю категорію можна віднести чисту наведену вартість (позначається NPV), внутрішній рівень дохідності (позначається IRR), період повернення інвестицій (позначається PP) та індекс рентабельності інвестиційного проекту (позначається IP або PI). Кожен з цих показників важливий по-своєму, але саме в системі вони дозволяють найбільш цілісно оцінити проект і зробити висновок про доцільність вкладень.
Зупинимося детальніше на такому показникуяк індекс рентабельності. В принципі, його розрахунок і економічний сенс ідентичні будь-якого іншого показником, що характеризує рентабельність. Кожна з цих відносних величин показує економічну ефективність використання ресурсів. Наприклад, рентабельність активів показує рівень того прибутку, який приносить кожна одиниця вартості активів.
У нашому випадку індекс рентабельностіхарактеризує те, скільки рублів прибутку приносить кожен рубль, вкладений в інвестування. Виходячи з цього визначення, можна зробити висновок про те, як розрахувати цей показник. Зрозуміло, що необхідно віднести величину прибутку до величини капітальних вкладень. Але такий простий розрахунок буде надзвичайно неточним, і його можна використовувати тільки для самої приблизної оцінки «на око». Щоб зробити все правильно і точно, необхідно врахувати вплив фактора часу. Для цього в економічній науці застосовується механізм дисконтування, який дозволяє привести майбутню вартість до поточного моменту часу. Таким чином ми отримуємо, що в чисельнику дробу знаходиться сума дисконтованого прибутку за весь термін реалізації проекту, а в знаменнику - сума приведених інвестицій.
Природно, індекс рентабельності маєпевне значення, яке є прикордонним, що відокремлює ефективні проекти від неефективних. Як ви вже могли зрозуміти, це значення - одиниця. Такий рівень означає, що інвестиції в повному обсязі покриваються прибутком. Якщо передбачається отримання від проекту якогось ефекту крім економічного, то його можна вважати ефективним, інакше - краще знайти більш прибутковий спосіб вкладення.
Рівень рентабельності безпосередньо пов'язаний зпоказником чистої вартості проекту, наведеної до сьогоднішнього моменту (NPV). Якщо ви вже розрахували величину NPV, то рентабельність можна визначити наступним чином: необхідно розділити NPV на величину дисконтованих інвестицій, а потім додати до результату одиницю. Очевидно, що від'ємне значення NPV призведе до того, що рентабельність буде менше одиниці, а отже, проект неефективний. Нульова чиста вартість проекту буде пов'язана з рентабельністю на рівні одиниці, а значить, при наявності інших позитивних ефектів проект вже може бути прийнятий.
Слід пам'ятати, що індекс рентабельностіпроекту не може самостійно описати ефективність передбачуваних інвестицій, тому для об'єктивної і точної оцінки бажано розрахувати всю систему показників.
