Важнейшей характеристикой современной экономики є знецінення інвестицій через інфляційні процеси. Даний факт робить доцільним застосування не тільки номінальної, а й реальної процентної ставки при прийнятті деяких рішень на ринку позичкового капіталу. Що ж таке ставка відсотка? Від чого вона залежить? Яким чином визначити реальну процентну ставку?
Під відсотковою ставкою слід розуміти найважливішуекономічну категорію, що відображає прибутковість будь-якого активу в реальному обчисленні. Важливо відзначити, що саме ставка відсотка відіграє визначальну роль в процесі прийняття управлінських рішень, адже будь-який суб'єкт економіки вельми зацікавлений в отриманні максимального рівня виручки при мінімальних витратах в процесі своєї діяльності. Крім того, кожен підприємець, як правило, реагує на динаміку ставки відсотка індивідуальним чином, бо в даному випадку визначальним фактором є вид діяльності і галузь, в якій зосереджено, наприклад, виробництво тієї чи іншої компанії.
Таким чином, власники капітальних коштівчасто погоджуються працювати лише за умови гранично високого рівня процентної ставки, а позичальники, швидше за все, придбають капітал тільки в разі низького відсотка. Розглянуті приклади є яскравим доказом того, що сьогодні досить важко відшукати рівновагу на ринку капіталу.
Найважливішою характеристикою ринкової економікиє наявність інфляції, що обумовлює класифікацію ставок відсотка (і, природно, коефіцієнта прибутковості) на номінальну і реальну. Це дозволяє в повній мірі провести оцінку ефективності операцій фінансового характеру. У разі перевищення інфляційного темпу по відношенню до відсоткової ставки, одержуваної вкладником на інвестиції, результат від відповідної операції буде негативним. Звичайно ж, в плані абсолютної величини його кошти істотно зростуть, тобто, наприклад, в рублях у нього виявиться більше грошей, але купівельна спроможність, їм характерна, значно впаде. Це призведе до можливості на нову суму купити лише певну кількість товарів (послуг), менше, ніж було б можливо до початку даної операції.
Як з'ясувалося, номінальна і реальна процентна ставка відрізняються лише в умовах інфляції або ждефляції. Під інфляцією слід розуміти значне і різке підвищення цін, а під дефляцією - їх суттєве падіння. Таким чином, номінальною вважається ставка, яка призначена банком, а реальна процентна ставка - це купівельна спроможність, притаманна доходу і позначається як відсоток. Іншими словами, реальну ставку відсотка можна визначити як номінальну, яка скоригована на інфляційний процес.
Ірвінг Фішер, американський економіст, сформував гіпотезу, яка пояснює, як залежить рівень реальних процентних ставок від номінальних. Основна ідея ефекту Фішера (саме так названа гіпотеза) в тому, що номінальна ставка відсотка має властивість змінюватися таким чином, щоб реальна залишалася «нерухомою»: r (н) = r (р) + i. Перший показник даної формули відображаєномінальну процентну ставку, другий - реальну ставку відсотка, а третій елемент рівнозначний очікуваному темпу інфляційних процесів, вираженого в процентному відношенні.
Яскравим прикладом ефекту Фішера, розглянутого впопередньому розділі, може служити картина, коли очікуваний темп інфляційного процесу прирівнюється до одного відсотка в річному відношенні. Тоді номінальна процентна ставка також виросте на один відсоток. Але ж реальний відсоток залишиться незмінним. Це доводить, що реальна процентна ставка - це та ж номінальна процентна ставка, але за вирахуванням очікуваних або фактичних інфляційних темпів. Така ставка в повній мірі очищена від інфляції.
Реальну ставку відсотка можна розрахувати як різницю між номінальною процентною ставкою і рівнем інфляційних процесів. Таким чином, реальна процентна ставка дорівнює наступного відношенню: r (р) = (1 + r (н)) / (1 + i) - 1, Де розраховується показник відповідає реальній ставці відсотка, другий невідомий член відносини визначає номінальну ставку відсотка, а третій елемент характеризує рівень інфляції.
В процесі розмови про кредитні ставки, як правило, мова йде про реальні ставки (реальна процентна ставка - це купівельна спроможність доходу).Але справа в тому, що їх неможливо спостерігати безпосередньо. Так, при укладанні договору кредиту економічному суб'єкту надається інформація про номінальних ставках відсотка.
Під номінальною процентною ставкою слідрозуміти практичну характеристику відсотка в кількісному відношенні, враховуючи при цьому актуальні ціни. За цією ставкою здійснюється видача позички. Слід зазначити, що вона не може бути більше нуля або ж йому рівною. Виняток становить лише займ на умовах безоплатності. Номінальна процентна ставка - це не що інше, як відсоток, виражений в грошовому еквіваленті.
Припустимо, відповідно до річної позикою вдесять тисяч грошових одиниць виплачується 1200 грошових одиниць в якості відсотка. Тоді номінальна ставка відсотка прирівнюється до дванадцяти відсотків річних. Після отримання за позикою 1200 грошових одиниць розбагатіє чи кредитор? Грамотно відповісти на дане питання можна лише точно знаючи, як протягом річного періоду зміняться ціни. Таким чином, при річній інфляції, що дорівнює восьми відсоткам, дохід кредитора побільшає тільки на чотири відсотки.
Розрахунок номінальної ставки відсотка проводиться таким чином: r = (1 + відсоток доходу, отриманий банком) * (1 + зростання інфляційного рівня) - 1 або R = (1 + r) × (1 + a), де основним показником служить номінальна процентна ставка, другим - реальна ставка відсотка, а третім - темп зростання інфляційного рівня у відповідній розрахунками країні.
Між номінальною і реальною ставками відсотка існує тісний взаємозв'язок, яку для абсолютного розуміння доцільно представити таким чином:
1 + номінальна ставка відсотка = (1 + реальна процентна ставка) * (рівень цін в кінці розглянутого часового періоду / рівень цін на початку розглянутого часового періоду) або 1 + номінальна процентна ставка = (1 + реальна ставка відсотка) * (1 + темп інфляційних процесів).
Важливо відзначити, що реальну результативність іпродуктивність операцій, здійснених інвестором, відображає лише реальна ставка відсотка. У ньому записано про приріст купівельної спроможності грошей даного економічного суб'єкта. Номінальна процентна ставка може відобразити лише величину приросту грошових коштів в абсолютному вираженні. Вона не враховує інфляцію. Збільшення реальної процентної ставки говорить про зростання рівня купівельної спроможностігрошової одиниці. А це рівноправно можливості збільшити споживання в майбутніх періодах. Значить, цю ситуацію можна трактувати як винагороду за поточні заощадження.
