Pro jakou diskontní sazbu se používá?

Diskontní sazba činí toto procentosazba, která se používá k přivedení budoucích finančních toků na jejich současnou hodnotu. Její výpočet je možná jednou z nejnaléhavějších a nejsložitějších otázek, které vyvstávají z finančního hodnocení jakéhokoli investičního projektu. Z jeho správnosti závisí, jaká konečná hodnota bude mít aktuální měnovou hodnotu.

Používáte-li nízkou sazbu, je zlevněnohodnota očekávaných budoucích peněžních příjmů může být nadhodnocena. To bude znamenat, že investor zvolí neúspěšný projekt, což bude mít za následek vážné ztráty. Nadměrně vysoká sazba může vést ke ztrátám, které ve skutečnosti představují ztracenou příležitost generovat příjem.

Diskontní sazba,představuje míru návratnosti v procentech, kterou by měl investor obdržet z vloženého kapitálu. To znamená, že projekt pro investora je považován za atraktivní, pokud jeho výnosnost je vyšší než diskontní sazba jakékoliv jiné možné investice kapitálu s podobným rizikem.

Diskontní sazba, na druhé straně,je odrazem hodnoty peněz zvažuje rizika a časový faktor, protože skutečné peníze, které člověk má v současné době, je to mnohem lepší (mají velkou cenu) rovnou k ní množství peněz, které se očekává, že bude mít prospěch v budoucnu.

To je způsobeno několika důvody, například:

• existuje vždy riziko, že prostě nebudete očekávat částku;

• dostupná částka by mohla znamenat zisk, například, být uložen v bance.

• dostupná částka v důsledku inflace ztratí svou kupní sílu.

V diskontní sazbě jsou zahrnuty následující parametry:

• míra inflace;

• poměr investičního rizika (pro každý konkrétní případ);

• minimální úroveň ziskovosti, kterou lze zaručit.

Diskontní sazba, jejíž výpočetjsou prováděny na základě různých metod, v praxi se často stanoví experimentálně. Současně se berou v úvahu jak požadavky investora, tak investiční banky, které přitahují finanční prostředky potřebné pro realizaci projektu.

V ruských podmínkách investiční činnostje vždy spojena s proměnlivou úrovní rizika a s neustále se měnícími úrovněmi příjmů a výdajů. Z tohoto důvodu je v praxi rentabilita projektu zřídka vypočtena metodou přímé kapitalizace bez zohlednění diskontní sazby.

Metoda diskontování finančních toků s přihlédnutím k diskontování jistě mnohem přesněji odráží dostupnou hodnotu výnosů.

Mezi nejčastější způsoby stanovení sazby diskontování finančních toků kapitálu patří následující modely:

1. Pro své vlastní:

• ocenění kapitálových aktiv;

• kumulativní konstrukce.

2. Pro investice:

• vážené průměrné náklady na kapitál.

Základním bodem procesu diskontování- stanovení určité diskontní sazby. Z ekonomického hlediska je diskontní sazba míra návratnosti, kterou by bylo možné získat, pokud by peníze byly k dispozici organizaci. S pomocí diskontní sazby určíte částku, kterou bude muset dnes investorovi zaplatit, aby měl v budoucnu právo obdržet očekávanou částku.

Diskontní sazba je nezbytná pro:

• přesnější výpočet ziskovosti projektu;

• porovnat přijaté ukazatele stávajícího projektu s nejnižší návratností při investování do podobného podnikání.