Άμεσος δανεισμός, σε όλες τις ποικιλίες του,μακριά από πάντα ευεργετικό. Σε ορισμένες περιπτώσεις, θα είναι πιο αποτελεσματικό να χρησιμοποιείτε άλλες μεθόδους για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης, μία από τις οποίες είναι οι συναλλαγές repo. Πρόκειται για ένα τόσο ειδικό σύστημα αγοράς και πώλησης, βάσει του οποίου ορίζεται προϋπόθεση: ο πωλητής θα εξαργυρώσει τα εμπορεύματα που είχαν πωληθεί στο παρελθόν, όποια κι αν είναι. Σε αντίθεση με την ασφάλεια, με αυτήν την προσέγγιση για μικρό χρονικό διάστημα, όλα τα δικαιώματα χρήσης μεταβιβάζονται απευθείας στον αγοραστή (με σπάνιες εξαιρέσεις). Μόνο όταν πραγματοποιηθεί η αντίστροφη λειτουργία, η πλήρης χρήση του αντικειμένου repo θα επιστραφεί στον αρχικό κάτοχο. Τέτοιες συναλλαγές έχουν μια αρκετά μακρά ιστορία, και, λαμβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες μιας τέτοιας προσέγγισης, η νομοθεσία ανέπτυξε σχετικά πρόσφατα μια λίγο πολύ σαφή και επαρκή θέση επί του θέματος.
Για πρώτη φορά, προέκυψε κάτι παρόμοιο με τις συναλλαγές επαναγοράςτο 1917 στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής. Ο λόγος ήταν οι πολύ υψηλοί φόροι που αυξάνονται σε σχέση με τις εχθροπραξίες. Έχει γίνει εξαιρετικά δύσκολο και πολύ μειονέκτημα η χρήση προϋπάρχοντων πιστωτικών συστημάτων. Υπήρχε η ανάγκη να βρούμε κάτι νέο, πιο αποτελεσματικό. Το REPO είναι μια συντομογραφία για την αγγλική συμφωνία επαναγοράς λέξεων, η οποία μεταφράζεται κατά προσέγγιση ως «συμφωνία πώλησης». Ο πρώτος που χρησιμοποίησε το σύστημα ήταν το Federal Reserve Fund, δηλαδή ένας υπό όρους κρατικός οργανισμός. Αρχικά, αυτό έγινε για την ποιοτική και επιτυχημένη παροχή δανείων στο τραπεζικό σύστημα. Σταδιακά, τα οφέλη αυτής της προσέγγισης έγιναν σαφή σε άλλες εταιρείες και επιχειρήσεις. Και μέχρι τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και τη Μεγάλη Ύφεση, τέτοιες προσφορές έγιναν όλο και πιο δημοφιλείς. Στη συνέχεια, η οικονομική κατάσταση άλλαξε και η ανάγκη για τέτοια μέσα απλώς εξαφανίστηκε για περίπου 30 χρόνια. Οι συναλλαγές Repo έγιναν σχετικές μόνο το 1950 και έκτοτε εξαπλώθηκαν ξανά σε όλο τον κόσμο, κερδίζοντας ξανά δημοτικότητα. Συγκεκριμένα, ήταν οι υπολογιστές, οι επικοινωνίες και όλα όσα συνδέονται με αυτό που αποτέλεσαν μια άλλη ώθηση για την περαιτέρω ανάπτυξη του χρηματοοικονομικού μέσου.
Μερικοί άνθρωποι πιστεύουν ότι τα repos είναι μια επιλογή.αγορά ή πώληση ακινήτου. Στην πραγματικότητα, ο κύριος στόχος μιας τέτοιας πράξης είναι ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός σε αντάλλαγμα για ακίνητα περίπου της ίδιας αξίας (τόσο ενσώματα όσο και άυλα). Πρέπει να σημειωθεί ότι σε πολλές περιπτώσεις η τιμή του αντικειμένου της συναλλαγής στην αρχή της εκτέλεσης είναι κάπως χαμηλότερη από ό, τι στο τέλος. Δηλαδή, για παράδειγμα, υπάρχει απόθεμα που κοστίζει 10.000 ρούβλια. Η εταιρεία πωλεί αυτήν την ασφάλεια και λαμβάνει 10 χιλιάδες γι 'αυτήν. Δεδομένου ότι το REPO προβλέπει υποχρεωτική επακόλουθη επαναγορά, τότε μετά από λίγο θα πρέπει να ολοκληρώσετε την αντίστροφη λειτουργία. Αλλά μέχρι τη στιγμή της εφαρμογής της, μπορεί να αποδειχθεί ότι τώρα αυτή η ενέργεια αξίζει ήδη 15 χιλιάδες. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία θα πρέπει να επιστρέψει όχι 10, αλλά 15 χιλιάδες ρούβλια. Το ενδιαφέρον και των δύο μερών είναι προφανές. Έτσι, ο δανειολήπτης λαμβάνει πολύ γρήγορα το απαιτούμενο ποσό και ο δανειστής για σχετικά μικρό χρονικό διάστημα λαμβάνει ένα σημαντικό κέρδος. Φυσικά, όπως και σε οποιαδήποτε άλλη οικονομική κατάσταση, οι κίνδυνοι είναι πάντοτε δυνατοί, οι οποίοι στην περίπτωση αυτή θα είναι υψηλότεροι από ό, τι σε πιο σταθερές και κατανοητές δανειοδοτικές πράξεις. Αλλά το εισόδημα που κερδίζεται αξίζει τον κόπο.
Η συναλλαγή repo μετοχών είναι η μεγαλύτερηκοινό, κερδοφόρο, απλό και δημοφιλές. Αρχικά, έγινε κατανοητό ότι τέτοιες πράξεις θα γίνονταν αποκλειστικά με τίτλους. Ωστόσο, καθώς το σύστημα αναπτύχθηκε, κατέστη σαφές ότι, κατ 'αναλογία, μπορείτε να εργαστείτε με οποιαδήποτε άλλα προϊόντα ή προϊόντα. Το νόημα αυτών των λειτουργιών είναι ακριβώς το ίδιο, αλλά το κύριο χαρακτηριστικό είναι μια πιο περίπλοκη γραφική εργασία. Για παράδειγμα, για να εγγράψετε ξανά την ιδιοκτησία στο πλαίσιο repos για ασφάλεια, θα χρειαστεί να αφιερώσετε λίγο χρόνο. Αλλά για να πραγματοποιήσετε την ίδια λειτουργία με αγαθά, προϊόντα, εξοπλισμό ή ακίνητα, θα πρέπει να αντιμετωπίσετε συγκεκριμένα το πρόβλημα, το οποίο μπορεί να απαιτεί σημαντική προσπάθεια και να πάρει περισσότερο χρόνο.
Εν συντομία για το τι λαμβάνει ο δανειολήπτης και ο δανειστής,Είπε παραπάνω. Λαμβάνοντας όμως υπόψη το γεγονός ότι η αμοιβαία επωφελής συνεργασία είναι η βάση για τη σύναψη οποιασδήποτε άμεσης συναλλαγής REPO (καθώς και οποιωνδήποτε άλλων χρηματοοικονομικών ρυθμίσεων), πρέπει να εξετάσουμε αυτό το ζήτημα με περισσότερες λεπτομέρειες. Έτσι, μια τέτοια προσέγγιση είναι επωφελής για τον πιστωτή (δηλαδή, για το πρόσωπο που αποκτά το αντικείμενο), επειδή γίνεται πλήρης ιδιοκτήτης του ακινήτου. Στην περίπτωση του κλασικού δανεισμού, το δικαίωμα ιδιοκτησίας θα παραμείνει στον δανειολήπτη, το οποίο σε ορισμένες περιπτώσεις είναι εξαιρετικά μη κερδοφόρο (ειδικά όταν το όφελος θα είναι μεγαλύτερο, τόσο μικρότερος είναι ο χρόνος για την πώληση αγαθών). Για παράδειγμα, εάν ένας πιστωτής για κάποιο λόγο αρνήθηκε να αγοράσει την προηγούμενη περιουσία του, το άλλο μέρος μπορεί γρήγορα και απλά, ως πλήρης ιδιοκτήτης, να πουλήσει τα αγαθά και να αποκομίσει κέρδος. Δεν θα χρειαστεί να περιμένετε, να κανονίσετε δικαστικές διαδικασίες, να καταφύγετε σε διαδικασίες πτώχευσης και ούτω καθεξής. Πρέπει να σημειωθεί ότι για το ίδιο το γεγονός της συναλλαγής, μόνο η αξία του αντικειμένου της σύμβασης είναι σημαντική και όχι σε ποια οικονομική κατάσταση βρίσκεται ο δανειολήπτης. Δηλαδή, μπορεί να μην ενδιαφέρεστε καθόλου για το άτομο στο οποίο δίνονται τα χρήματα εάν προσφέρει ένα υγρό αντικείμενο και μπορεί να επιβεβαιώσει το δικαίωμα να το κατέχει. Ως αποτέλεσμα, η ίδια η διαδικασία απλοποιείται και επιταχύνεται. Το ίδιο χαρακτηριστικό είναι ευεργετικό για τον δεύτερο δανειολήπτη. Ανεξάρτητα από το πόσο άσχημα είναι τα οικονομικά του, εάν υπάρχουν ρευστές αξίες (ή άλλα παρόμοια αγαθά), μπορεί να πάρει χρήματα και δεν θα χρειαστεί να ξοδέψετε πολύ χρόνο ή προσπάθεια για αυτό.
Υπάρχει ένα άλλο χαρακτηριστικό που είναι εγγενές μόνομια λειτουργία όπως μια συμφωνία επαναγοράς. Ένα παράδειγμα είναι αυτό: μια εταιρεία πουλά μετοχές που κατέχει. Ο πραγματικός κάτοχος των τίτλων είναι ο πιστωτής, αλλά δεν λαμβάνει μερίσματα - θεωρούνται ιδιοκτησία του προηγούμενου κατόχου μέχρι τη στιγμή που αρνείται να εξαγοράσει το αντικείμενο repo. Ταυτόχρονα, οι ψήφοι που δόθηκαν από τις μετοχές ανήκουν ήδη στον δανειστή, κάτι που μπορεί να αποτελέσει πρόβλημα σε ορισμένες περιπτώσεις. Πολλές εταιρείες προτιμούν να συνάψουν συμφωνία πληρεξούσιου ταυτόχρονα με τη συναλλαγή, ώστε να μην χάσουν τα δικαιώματα ψήφου τους. Φυσικά, όλα αυτά εξαρτώνται από τη σχέση και των δύο μερών, τα χαρακτηριστικά της δουλειάς τους και πολλούς άλλους παράγοντες.
Υπάρχει ένα άλλο σημαντικό και πολύ ενδιαφέρονμια δυνατότητα που διακρίνει τις συναλλαγές repo. Αυτή είναι μια πληρωμή φόρου. Συγκεκριμένα, πολλές από τις επιλογές για τέτοιες πράξεις αγοράς και πώλησης, οι οποίες σχετίζονται ειδικά με εκδοθέντα χρεόγραφα, είναι πολύ πιο κερδοφόρες από άλλες. Για παράδειγμα, σε μια κανονική συναλλαγή, κάποιος θα πρέπει να πληρώσει φόρο για το γεγονός της συναλλαγής. Αλλά στην περίπτωση επαναγοράς, εξετάζεται μια επιλογή στην οποία η πληρωμή πραγματοποιείται αποκλειστικά για τη διαφορά μεταξύ της αρχικής τιμής μιας μετοχής (ή άλλης παρόμοιας ασφάλειας) και της τελικής αξίας της. Αυτό είναι πολύ πιο κερδοφόρο από ό, τι με ένα άλλο σύστημα. Πρέπει να σημειωθεί ότι αυτό αφορά όχι μόνο τους τίτλους, αλλά και εκείνους τους τύπους συναλλαγών που έχουν ολοκληρωθεί με επιτυχία. Δηλαδή, οι μετοχές αγοράστηκαν και δεν παρέμειναν στην ιδιοκτησία του πιστωτή. Πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη ότι η μέγιστη περίοδος δεν πρέπει να υπερβαίνει τους 6 μήνες.
Ένα από τα βασικά προβλήματα που προκύπτουν ότανΗ ανάγκη χρήσης ενός τέτοιου φορολογικού συστήματος, είναι η ανάγκη σαφούς ταξινόμησης της συναλλαγής και του αντικειμένου της. Δηλαδή, πρέπει να καταλάβετε με σαφήνεια εάν μια συγκεκριμένη συναλλαγή είναι μια απλή αγορά ή πώληση ενός τίτλου ή είναι ένα σύστημα δανεισμού τύπου repo. Στην πραγματικότητα, οι απαιτήσεις και οι προϋποθέσεις μιας τέτοιας λειτουργίας περιγράφηκαν παραπάνω. Ο όρος δεν υπερβαίνει τους 6 μήνες, το αντικείμενο είναι το ίδιο και αφορά τα εκδοθέντα χρεόγραφα. Υπάρχουν μόνο δύο συμμετέχοντες στη συναλλαγή, και δεν αλλάζουν, και ούτω καθεξής. Μόνο εάν η διαδικασία πληροί όλες τις προϋποθέσεις θα είναι δυνατή η παροχή προτιμησιακού φορολογικού συστήματος. Πρέπει να σημειωθεί ότι ο νόμος επιτρέπει μια μικρή παράταση, αλλά όχι περισσότερο από το τέλος της τρέχουσας περιόδου. Για παράδειγμα, εάν ο όρος συναλλαγής λήξει στις 10 Δεκεμβρίου, τότε μπορείτε να τον παρατείνετε μέχρι το τέλος του μήνα, αλλά όχι περισσότερο.
Η Τράπεζα της Ρωσίας χρησιμοποιεί αυτήν τη στιγμήτύποι πράξεων αποκλειστικά για την παροχή ρευστότητας. Λειτουργεί μόνο ως αγοραστής, αγορά κινητών αξιών από πιστωτικούς οργανισμούς. Κανένα άλλο μέρος δεν θεωρείται ως συμμετέχων στην αγορά. Μεταξύ άλλων, πρέπει να έχουμε κατά νου ότι για να επωφεληθούν από τις προαναφερθείσες ευκαιρίες, οι πιστωτικοί οργανισμοί πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις που δηλώνονται από την Κεντρική Τράπεζα. Διαφορετικά, κανείς δεν θα συνεργαστεί μαζί τους. Ο λογαριασμός για repos στις τράπεζες συνεπάγεται τρεις τύπους εκπτώσεων - χαμηλότερο, αρχικό ή ανώτερο επίπεδο. Πρέπει να καταλάβετε ότι με 100% αρχική έκπτωση, το απόθεμα δεν θα γίνει αποδεκτό ως εγγύηση.
Οι συναλλαγές REPO με την Τράπεζα της Ρωσίας πραγματοποιούνται από δύοτρόποι. Το πρώτο περιλαμβάνει δημοπρασία, το δεύτερο - σταθερό κόστος. Η υποβολή προσφορών πραγματοποιείται εβδομαδιαίως για τη μεταφορά χρημάτων για 1 εβδομάδα. Ξεχωριστά, μπορούν να πραγματοποιηθούν πρόσθετες δημοπρασίες που έχουν ήδη επικεντρωθεί σε δάνεια για έως και 6 ημέρες. Τα χρονικά διαστήματα, η αξιολόγηση της επάρκειας των αιτήσεων, των ποσών και άλλων παραγόντων συναλλαγών καθορίζονται μόνο από την Τράπεζα της Ρωσίας.
Σε αντίθεση με το φορολογικό σύστημα, όπου είναι σημαντικόδιάφορα χαρακτηριστικά, ιδιότητες, δεδομένου ότι το πληρωτέο ποσό μπορεί να αλλάξει σημαντικά από αυτό, στη λογιστική τα πάντα είναι πολύ πιο απλά. Έτσι, όλες αυτές οι λειτουργίες εμφανίζονται απλώς ως αγορά ή πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου. Δεν υπάρχουν ειδικά χαρακτηριστικά ή άλλες μη τυπικές ενέργειες εδώ, επομένως, σύμφωνα με το τυπικό σχήμα, είναι απλώς απαραίτητο να αντικατοπτρίσετε πρώτα την κίνηση του αντικειμένου της συμφωνίας επαναγοράς προς τη μία κατεύθυνση και, στη συνέχεια, καθώς επιστρέφει, στην άλλη.
Με βάση τα παραπάνω, μπορούμε να κάνουμεσυμπέρασμα ότι οι συναλλαγές repo είναι ένας αρκετά απλός και κατανοητός μηχανισμός δανεισμού. Έχει πολλά πλεονεκτήματα έναντι των συμβατικών, πιο κλασικών συστημάτων, αλλά υπάρχουν μερικά μειονεκτήματα. Ένα από αυτά μπορεί να θεωρηθεί αυξημένος κίνδυνος, αλλά το πιο ενοχλητικό είναι η ανάγκη μεταβίβασης τυχόν περιουσιακών στοιχείων σε πλήρη ιδιοκτησία. Μόνο πολύ μεγάλες εταιρείες μπορούν να το κάνουν αυτό.
