किसी उद्यम की दिवालियापन को बहुत पहले निर्धारित किया जा सकता हैआने से पहले। इसके लिए, विभिन्न पूर्वानुमान उपकरणों का उपयोग किया जाता है: फॉक्स, ऑल्टमैन, टैफलर मॉडल। दिवालिएपन की संभावना का वार्षिक विश्लेषण और मूल्यांकन किसी भी व्यवसाय प्रबंधन का एक अभिन्न अंग है। किसी कंपनी के दिवालिया होने की भविष्यवाणी में ज्ञान और कौशल के बिना किसी कंपनी का निर्माण और विकास असंभव है।
सबसे पहले, एक वित्तीय ध्वनि विश्लेषण किया जाता है।यदि संकेतक खराब स्थिति में हैं, तो अतिरिक्त अनुसंधान का संचालन करना और उद्यम की पूरी दिवालियाता के जोखिम को निर्धारित करना आवश्यक है। इसके लिए, दिवालियापन के विभिन्न मॉडलों का उपयोग करके पूर्वानुमान लगाए जाते हैं।
एक उद्यम रातोंरात दिवालिया नहीं हो सकता।यह आमतौर पर एक लंबी वित्तीय संकट से पहले होता है। बाजार को इस तरह से डिजाइन किया गया है कि इसमें उतार-चढ़ाव दोनों हैं। निर्मित उत्पादों को बेचा नहीं जा सकता है, और राजस्व घटता है। कंपनी के नेताओं की गलती के कारण एक संकट पैदा हो सकता है। ऋण सहित अनुचित रूप से विकसित व्यापारिक रणनीति, अनुचित रूप से उच्च लागत। कंपनी समय पर लेनदारों का भुगतान नहीं कर पाएगी, कर और शुल्क का भुगतान करेगी। आसन्न दिवालियापन के संकेत हैं:
विश्लेषण के लिए, रिपोर्टिंग डेटा का उपयोग 2-3 के लिए किया जाता हैवर्ष का। यदि पूरे अवलोकन अवधि के दौरान उपरोक्त संकेत देखे जाते हैं, तो दिवालियापन का खतरा होता है। लेकिन तस्वीर पूरी होने के लिए, यह जानकारी हमेशा पर्याप्त नहीं होती है। नकारात्मक कारकों के बावजूद, एक उद्यम में सुरक्षा का एक बड़ा मार्जिन हो सकता है और लंबे समय तक वित्तीय स्थिरता बनाए रख सकता है। इसलिए, यदि वित्तीय स्थिति के विश्लेषण ने नकारात्मक गतिशीलता को दिखाया, तो इसके अलावा दिवालियापन की संभावना का आकलन करना आवश्यक है।
सामान्य वित्तीय स्थिरता का मतलब हैऐसी नकदी प्रवाह जिसमें आय में निरंतर वृद्धि होती है। वे न केवल सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त हैं, बल्कि पुनर्निवेश करने के लिए भी। यदि सामग्री और तकनीकी आधार, श्रम उत्पादकता में वृद्धि और आउटपुट की मात्रा का नवीनीकरण नहीं होता है तो उद्यम महत्वपूर्ण रूप से विकसित और काम नहीं कर सकता है।
वित्तीय व्यवधान पहला हैसंभावित दिवालियापन की दिशा में एक कदम। यदि परिसंपत्तियों की राशि अपर्याप्त है या उन्हें बेचना मुश्किल है, तो निकट भविष्य में उत्पन्न ऋणों को कवर करना संभव नहीं होगा। यह परिसंपत्तियों, उनकी संरचना और मूल्य का विश्लेषण है जो फॉक्स मॉडल के निर्माण को रेखांकित करता है।
विश्लेषण के अभ्यास में, 4 प्रकार के वित्तीय हैंस्थिरता। लेकिन उनमें से केवल दो के साथ, दिवालियापन का एक अतिरिक्त विश्लेषण किया जाता है, और अधिक सटीक रूप से पतन की संभावना का अनुमान लगाने के लिए विभिन्न मॉडलों का उपयोग किया जाता है।
वर्तमान में, वित्तीय विश्लेषण की पद्धति में, मूल्यांकन की दो विधियाँ हैं: बैलेंस शीट विधि के आधार पर और वित्तीय अनुपात की विधि पर आधारित।
नीचे दिए गए डेटा का उपयोग वित्तीय स्थिरता के प्रकार को निर्धारित करने के लिए किया जाता है।
तालिका 1: गणना के लिए डेटा
संकेतक | 2014 | 2015 | 2016 |
स्वयं की कार्यशील पूंजी (SOS) | 584101 | 792287 | 941089 |
कार्यशील पूंजी (CF) | 224173 | 209046 | 204376 |
धन स्रोतों की कुल संख्या (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
कुल सूची और लागत (ZZ) | 77150 | 83111 | 68997 |
उपरोक्त सभी आंकड़े उद्यम के वित्तीय विवरणों से लिए गए हैं। उन्हें बैलेंस शीट और आय विवरण पर दिखाया गया है।
गुणांक विधि से पता चलता है कि कितनाएक स्थिर स्थिति और विकास को बनाए रखने के लिए उद्यम को आसानी से वसूली योग्य संपत्ति प्रदान की जाती है। नीचे दी गई तालिका उद्यम के लिए की गई गणना दर्शाती है:
तालिका 2: कवरेज अनुपात
सूची | गणना एल्गोरिथ्म | 2014 | 2015 | 2016 | इष्टतम मूल्य |
इक्विटी कवरेज अनुपात | एसओएस / ЗЗ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0.8 |
लंबी अवधि के आधार पर उधार लिए गए धन के लिए गारंटी कवरेज अनुपात | एफसी / जेडजेड | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
लंबी अवधि, मध्यम अवधि और अल्पकालिक ऋण के कारण गारंटी कवरेज अनुपात | VI / ZZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
स्प्रेडशीट प्रोग्राम में तालिका में सभी गणना आसानी से कंप्यूटर पर की जाती है।
जैसा कि आप देख सकते हैं, संगठन के साथ समस्याएं हैंधन की सुरक्षा। इसके पास अपनी स्वयं की विपणन योग्य संपत्ति का अभाव है। इसी समय, उद्यम के पास सुरक्षा का पर्याप्त मार्जिन है ताकि आसानी से विपणन योग्य संपत्ति की कमी से दिवालियापन न हो। बड़ी संख्या में फंडिंग स्रोत इसे स्थिरता देते हैं। लेकिन एक ही समय में, लघु और मध्यम अवधि में ऋण चुकौती में कुछ समस्याएं हैं। स्थिति हर साल बदतर होती जा रही है।
चूंकि विश्लेषण से पता चला है कि उद्यम स्थित हैअस्थिर या संकट की स्थिति में, अधिक शोध की आवश्यकता है। इन अध्ययनों के दौरान, गणना की जाती है और मॉडल बनाए जाते हैं। यह कई दिनों की सटीकता के साथ दिवालियापन का पूर्वानुमान लगाने के लिए काम नहीं करेगा। यह बहुत सारे कारकों पर निर्भर करता है। लेकिन यह निर्धारित करना काफी संभव है कि क्या निकट भविष्य में उद्यम के टूटने और समय पर उपाय करने की धमकी दी जाती है।
एक व्यवसाय के दिवालिया होने की संभावना की भविष्यवाणी के लिए फॉक्स का मॉडल चार-कारक मॉडल है। संभाव्यता की गणना के लिए उपयोग किया जाने वाला फॉक्स मॉडल फॉर्मूला नीचे दिखाया गया है:
आर = 0.063 * के1 + 0.692 * के2 + 0.057 * के3 + 0.601 * के4.
गुणांक की गणना कैसे की जाती है और फॉक्स मॉडल का निर्माण किया जाता है? गणना का एक उदाहरण तालिका 3 में दिखाया गया है।
तालिका 3: फॉक्स मॉडल
संख्या | लेख का शीर्षक | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | वर्तमान संपत्ति की राशि | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | सभी संपत्तियों का योग | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | प्राप्त सभी क्रेडिट का योग | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | प्रतिधारित कमाई | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | इक्विटी का बाजार मूल्य | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | कर देने से पूर्व लाभ | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | बिक्री से लाभ | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (आइटम 1 / आइटम 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (आइटम 7 / आइटम 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (आइटम 4 / आइटम 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (आइटम 5 / आइटम 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | R मान | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | आर मूल्यों का अनुमान: <0.037, दिवालियापन की संभावना > 0.037, दिवालियापन नहीं होगा | नही आउंगा | नही आउंगा | नही आउंगा |
दिवालियापन का पूर्वानुमान मॉडल आर।फॉक्स दिखाता है कि कंपनी दिवालियापन का सामना नहीं करती है। कम से कम अगले साल के लिए। हालांकि, इसकी वित्तीय स्थिति अस्थिर है, अल्पकालिक ऋण को कवर करने के लिए पर्याप्त धन नहीं है।
इस दिवालियापन मॉडल का लाभ यह है किपरिसंपत्ति सुरक्षा के संदर्भ में आर्थिक गतिविधि के सभी संकेतकों का मूल्यांकन किया जाता है। भले ही यह आइटम राजस्व या व्यय हो। संपत्ति का योग वह होता है जिसमें उद्यम शामिल होता है। जितनी अधिक संपत्ति और उनकी तरलता (पैसे में बदलने की क्षमता) उतनी ही अधिक स्थिर होती है।
फॉक्स मॉडल के अलावा, कई और भी हैंमूल्यांकन विधियों की एक विस्तृत विविधता। उनमें से कुछ overestimated गुणांक का उपयोग करते हैं, अन्य - कम करके आंका। कई मामलों में, एक या दूसरे का आवेदन कंपनी की गतिविधि के प्रकार, अर्थव्यवस्था की सामान्य स्थिति और देश में अपनाए गए लेखांकन के नियमों पर निर्भर करता है।
अलग-अलग मॉडल अलग-अलग परिणाम देते हैं।एक दूसरे से उनके मुख्य अंतर न केवल गणना सूत्र में, कारकों की संख्या को ध्यान में रखते हैं, बल्कि यह भी कि डेटा की तुलना में क्या है। अगर तुलना करें, तो फॉक्स मॉडल सबसे सटीक रूप से उद्यम की वित्तीय स्थिति को दर्शाता है। यह वर्तमान परिसंपत्तियों और कुल बैलेंस शीट (परिसंपत्तियों) के अनुपात के मूल्यांकन पर आधारित है। यह माना जाता है कि उद्यम की सभी परिसंपत्तियों का उपयोग किया जा सकता है। यह दृष्टिकोण कंपनी की सामान्य कार्रवाई को बहाल करना संभव है या दिवालियापन अपरिहार्य है या नहीं, इसकी पूरी तस्वीर देता है।
यदि पूर्वानुमान नकारात्मक है और जोखिम अधिक हैदिवालियापन, पहली बात जो कंपनी के प्रबंधन को करनी चाहिए, वह कंपनी की वित्तीय स्थिति को स्थिर करने, लाभप्रदता और संपत्ति की तरलता बढ़ाने का एक तरीका खोजना है। यह न केवल उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने के द्वारा किया जाना चाहिए, बल्कि अप्रयुक्त क्षमताओं को बेचकर या उन्हें ऑपरेशन में डालकर भी किया जाना चाहिए। समय पर विश्लेषण और दिवालियापन की संभावना का आकलन बचाव के उपाय करने का समय देता है।
पूर्वानुमान करें और संभावित मॉडल का निर्माण करेंदिवालियापन न केवल उद्यम प्रबंधकों की चिंता है, बल्कि आपूर्तिकर्ताओं की भी है। उन्हें आश्वस्त होने की आवश्यकता है कि कंपनी अपने ऋण का भुगतान करने में सक्षम है, और पतन के कगार पर नहीं।
जब तक मध्यस्थता अदालत ने मान्यता नहीं दी हैएक उद्यम की दिवाला - एक कानूनी इकाई दिवालिया नहीं है। यदि देरी की तारीख से 3 महीने के भीतर देनदार के दायित्वों का भुगतान नहीं किया गया था या ऋण की राशि उससे संबंधित संपत्ति की लागत से अधिक है, तो उसे दिवालिया माना जाता है। अदालत एक चेक का आदेश देती है, और अगर यह पुष्टि की जाती है कि कंपनी बिलों का भुगतान करने में सक्षम नहीं है, तो वे दिवालियापन की कार्यवाही करते हैं। उसके बाद, संपत्ति की बिक्री शुरू होती है। प्राप्त धनराशि का उपयोग लेनदारों और कर अधिकारियों के दायित्वों का भुगतान करने के लिए किया जाता है।
