कोई भी निवेश निर्णय लेनाआवश्यक रूप से प्रभावशीलता के मूल्यांकन के साथ जुड़ा हुआ है। यह समझ में आता है, क्योंकि यह मापदंड निर्धारित करने के लिए आवश्यक है जो सबसे अधिक लाभदायक परियोजनाओं को चुनने की अनुमति देगा। ज्यादातर, निवेशक पूंजी निवेश की आर्थिक दक्षता का आकलन करने के लिए संकेतकों की एक प्रणाली का उपयोग करते हैं। इनमें से लगभग सभी संकेतक व्यक्तिपरक हैं, क्योंकि वे गणना करने वाले व्यक्ति के निर्णयों पर निर्भर करते हैं। एकमात्र उद्देश्य संकेतक आईआरआर है - वापसी की आंतरिक दर, क्योंकि यह विशेष रूप से निवेशक के रवैये की परवाह किए बिना परियोजना के संकेतक द्वारा विशेष रूप से निर्धारित किया जाता है। आइए इस पर अधिक विस्तार से ध्यान दें।
यह संकेतक आपको यह निर्धारित करने की अनुमति देता हैलाभप्रदता का स्तर जो एक विशिष्ट परियोजना में निहित है, अर्थात्, एक बड़ी लाभप्रदता को "निचोड़" करना असंभव है। लेकिन मुख्य व्यावहारिक महत्व यह है कि वापसी की आंतरिक दर पूंजी की अधिकतम कीमत को सीमित करती है जो परियोजना को लागू करने के लिए आकर्षित होती है। उदाहरण के लिए, 10% की आईआरआर के साथ, 15% पर बैंक से ऋण लेना निश्चित रूप से इसके लायक नहीं है, क्योंकि हम ब्याज का भुगतान नहीं करेंगे और लाभ नहीं कमाएंगे।
रिटर्न की आंतरिक दर की तुलना करना आवश्यक नहीं हैकेवल पूंजी की लागत के साथ, बल्कि वैकल्पिक परियोजनाओं की वांछित लाभप्रदता या लाभप्रदता के साथ। दो परियोजनाओं में से, सबसे अधिक लाभकारी IRR है। और यदि आप परियोजना से लाभ का 10% प्राप्त करना चाहते हैं, तो आप 10% पर ऋण ले सकते हैं, और वापसी की आंतरिक दर 20% के स्तर पर निर्धारित की जाती है, फिर आप सुरक्षित रूप से कार्यान्वयन के लिए आगे बढ़ सकते हैं।
यह ध्यान केंद्रित करने के लिए आवश्यक है कि कैसेवापसी की आंतरिक दर निर्धारित की जाती है। गणना का सार यह है कि ऐसी छूट दर खोजने की आवश्यकता है, जिस पर परियोजना की शुद्ध लागत शून्य होगी, अर्थात् रियायती लाभ की राशि रियायती निवेश को कवर करेगी। व्यवहार में, विभिन्न तरीकों का उपयोग किया जाता है। सबसे आसान तरीका निवेश का मूल्यांकन करने या व्यावसायिक योजनाओं को तैयार करने के लिए विशेष सॉफ़्टवेयर का उपयोग करना है। एमएस एक्सेल में एक फ़ंक्शन भी होता है जो नकद प्रवाह के आधार पर आईआरआर की गणना करता है।
कुछ अधिक श्रमसाध्य विधियाँकंप्यूटर का उपयोग किए बिना लागू किया जा सकता है, चित्रमय समाधान खोज और रैखिक प्रक्षेप हैं। चित्रमय विधि में छूट की दर पर एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) की निर्भरता समन्वय विमान का चित्रण है। फरसीसा अक्ष के साथ ग्राफ के प्रतिच्छेदन बिंदु IRR मान को चिह्नित करेगा।
रैखिक प्रक्षेप गणनादो एनपीवी मूल्यों को खोजने का मतलब है - सकारात्मक और नकारात्मक - अलग-अलग छूट दरों पर। इसके अलावा, इस तरह का एक दर स्तर निर्धारित किया जाता है, जिस पर एक रैखिक निर्भरता की धारणा के आधार पर, एनपीवी शून्य तक पहुंच जाता है।
उपरोक्त विधियां आपको आईआरआर निर्धारित करने की अनुमति देती हैंउन परियोजनाओं के लिए जो पारंपरिक नकदी प्रवाह द्वारा वर्णित हैं। इस तरह के प्रवाह की ख़ासियत यह है कि परियोजना की शुरुआत में निवेश किया जाता है, और फिर एक लाभ बनाने की प्रक्रिया होती है। जाहिर है, सभी परियोजनाओं को इस तरह से लागू नहीं किया जा सकता है, उनमें से कुछ को लाभ दिखने के बाद भी निवेश की आवश्यकता होती है। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, गैर-शास्त्रीय नकदी प्रवाह के साथ ऐसी परियोजनाओं के लिए आईआरआर संकेतक का उपयोग करना मुश्किल है। इनके संबंध में, MIRR इंडिकेटर, बदले की एक आंतरिक संशोधित दर विकसित की गई थी। इसका उपयोग गैर-पारंपरिक प्रवाह की ख़ासियत और आंतरिक लाभप्रदता के सबसे अधिक उद्देश्य के आकलन को ध्यान में रखता है।
वर्णित सूचक के महत्व को नजरअंदाज करेंइसलिए, इसकी गणना को निवेश की आर्थिक दक्षता के मूल्यांकन में शामिल किया जाना चाहिए। परियोजना की बारीकियों के आधार पर, आपको या तो आईआरआर या एमआईआरआर चुनना होगा।
