Najvažnija karakteristika suvremenog gospodarstvaje amortizacija investicija kroz inflatorne procese. Ova činjenica čini korisnim ne samo nominalnu, već i stvarnu kamatnu stopu pri donošenju nekih odluka na tržištu zajmskog kapitala. Što je kamatna stopa? O čemu to ovisi? Kako odrediti stvarnu kamatnu stopu?
Kamatnu stopu treba shvatiti kao najvažnijuekonomska kategorija koja realno odražava povrat imovine. Važno je napomenuti da je kamatna stopa ta koja ima odlučujuću ulogu u procesu donošenja upravljačkih odluka, jer je bilo koji subjekt gospodarstva vrlo zainteresiran za postizanje maksimalne razine prihoda uz minimalne troškove tijekom svojih aktivnosti. Uz to, svaki poduzetnik u pravilu na dinamiku kamatne stope reagira na individualan način, jer je u ovom slučaju odlučujući faktor vrsta djelatnosti i djelatnost u kojoj je, na primjer, proizvodnja određene tvrtke je koncentriran.
Dakle, vlasnici kapitalne imovinečesto pristaju raditi samo pod uvjetom izuzetno visokih kamata, a zajmoprimci će vjerojatno stjecati kapital samo u slučaju niskih kamata. Razmatrani primjeri zorni su dokaz činjenice da je danas vrlo teško pronaći ravnotežu na tržištu kapitala.
Najvažnija karakteristika tržišnog gospodarstvaprisutnost je inflacije koja određuje klasifikaciju kamatnih stopa (i, naravno, stope povrata) na nominalne i stvarne. To vam omogućuje da u potpunosti procijenite učinkovitost financijskih transakcija. Ako je stopa inflacije premašena u odnosu na kamatnu stopu koju je investitor primio na ulaganja, rezultat odgovarajuće operacije bit će negativan. Naravno, u smislu apsolutne vrijednosti njegovih sredstava znatno će se povećati, odnosno, na primjer, imat će više novca u rubaljima, ali kupovna moć, koja je za njih karakteristična, znatno će pasti. To će dovesti do mogućnosti da se za novi iznos kupi samo određena količina robe (usluga), manje nego što bi to bilo moguće prije početka ove operacije.
Kao što se ispostavilo, nominalna i realna kamatna stopa razlikuju se samo u uvjetima inflacije ilideflacija. Inflaciju treba shvatiti kao značajan i nagli rast cijena, dok deflaciju treba shvatiti kao njihov značajan pad. Dakle, nominalna stopa je stopa koju je postavila banka i realna kamatna stopa je kupovna moć svojstvena dohotku i označena kao postotak. Drugim riječima, stvarna kamatna stopa može se definirati kao nominalna stopa, koja je prilagođena inflacijskom procesu.
Irving Fisher, američki ekonomist, formulirao je hipotezu objašnjavajući kako realna razina kamatnih stopa od nominalnog. Glavna ideja Fisherovog učinka (ovo je naziv hipoteze) jest da se nominalna kamatna stopa ima tendenciju mijenjati na takav način da stvarna ostaje "fiksna": r (n) = r (p) + i... Prikazuje se prvi pokazatelj ove formulenominalne kamatne stope, druga je stvarna kamatna stopa, a treći element jednak je očekivanoj stopi inflatornih procesa, izraženoj u postocima.
Upečatljiv primjer Fischerovog učinka, razmatran uU prethodnom poglavlju može poslužiti slika kada se očekivana stopa inflatornog procesa izjednači s jednim posto godišnje. Tada će i nominalna kamatna stopa porasti za jedan posto. Ali stvarni postotak ostat će nepromijenjen. To dokazuje da je stvarna kamatna stopa ista nominalna kamatna stopa, ali nakon odbitka procijenjene ili stvarne stope inflacije. Ova stopa je u potpunosti očišćena od inflacije.
Stvarna kamatna stopa može se izračunati kao razlika između nominalne kamatne stope i razine inflatornih procesa. Tako, realna kamatna stopa je sljedeća relacija: r (p) = (1 + r (n)) / (1 + i) - 1, gdje izračunati pokazatelj odgovara stvarnoj kamatnoj stopi, drugi nepoznati pojam odnosa određuje nominalnu kamatnu stopu, a treći element karakterizira stopu inflacije.
U procesu razgovora o kreditnim stopama, u pravilu, govorimo o stvarnim stopama (realna kamatna stopa je kupovna moć dohotka).Ali činjenica je da ih se ne može izravno promatrati. Dakle, prilikom sklapanja ugovora o zajmu, gospodarskom subjektu daju se podaci o nominalnim kamatnim stopama.
Nominalna kamatna stopa trebala bi bitirazumjeti praktične karakteristike interesa u kvantitativnom smislu, uzimajući u obzir trenutne cijene. Kredit se izdaje po ovoj stopi. Treba imati na umu da ne može biti veći od nule ili jednak njemu. Jedina iznimka je besplatan zajam. Nominalna kamatna stopa nije ništa drugo do kamata izražena u novcu.
Recimo, u skladu s godišnjim zajmom udeset tisuća novčanih jedinica, 1200 novčanih jedinica plaća se kao kamata. Tada je nominalna kamatna stopa jednaka dvanaest posto godišnje. Hoće li se zajmodavac dobiti nakon zajma od 1200 novčanih jedinica? Na ovo je pitanje moguće točno odgovoriti samo znajući točno kako će se cijene mijenjati tijekom godine dana. Dakle, s godišnjom stopom inflacije od osam posto, prihodi vjerovnika povećali bi se samo za četiri posto.
Nominalna kamatna stopa izračunava se na sljedeći način: r = (1 + postotak dohotka koji je banka zaradila) * (1 + rast inflacije) - 1 ili R = (1 + r) × (1 + a), gdje je glavni pokazatelj nominalna kamatna stopa, drugi je stvarna kamatna stopa, a treći je stopa rasta stope inflacije u zemlji koja odgovara izračunima.
Postoji uska veza između nominalne i stvarne kamatne stope, koju je za apsolutno razumijevanje poželjno prikazati na sljedeći način:
1 + nominalna kamatna stopa = (1 + stvarna kamatna stopa) * (razina cijene na kraju razmatranog razdoblja / razina cijena na početku razmatranog razdoblja) ili 1 + nominalna kamatna stopa = (1 + stvarna kamatna stopa) * (1 + stopa inflacije).
Važno je napomenuti da stvarne performanse iproduktivnost transakcija koje je izvršio investitor odražava se samo stvarnom kamatnom stopom. To govori o povećanju kupovne moći sredstava određenog gospodarskog subjekta. Nominalna kamatna stopa može odražavati samo veličinu povećanja gotovine u apsolutnom iznosu. Ne uzima se u obzir inflacija. Povećanje stvarne kamatne stope ukazuje na porast razine kupovne moćimonetarna jedinica. A ovo je jednaka prilika za povećanje potrošnje u budućim razdobljima. To znači da se ova situacija može protumačiti kao nagrada za trenutnu uštedu.
