Модель Дюпона считается одним из эффективных שיטות ניתוח גורמים. זה היה מוצע בשנת 1919 על ידי מומחים של אותה שם החברה. באותו זמן, שולי הרווח של מחזור הנכסים והמכירות הופצו באופן נרחב. במודל זה נבחרו לראשונה אינדיקטורים אלה יחד, בעוד שלמודל יש מבנה משולש.
לעתים קרובות נעשה שימוש בנוסחה של דופונט, גורםניתוח בעזרתו היא פשוטה מאוד. בחלק העליון של המשולש הוא מקדם המציין את הרווחיות של סך ההון, זה בתכנית זו המדד העיקרי, כלומר רווח מן הכספים שהושקעו בחברה. להלן האינדיקטורים לסוג הגורם, דהיינו: סכום הרווח (רווחיות המכירות) ותחזור הנכסים. הנוסחה של דופונט פירושה שהחזר ההשקעה יהיה שווה לתוצר של רווחים ממכירות ונכסים שוטפים.
המטרה העיקרית של דגם DuPont היאזיהוי גורמים שיכולים לקבוע את יעילות העסק, הערכת מידת ההשפעה של גורמים אלה על מגמות הפיתוח, תוך התחשבות בשינויים ומשמעותם.
על מנת שהבעלים יקבלוהחזר השקעה, עליהם לתרום להון המורשה. החישובים שמוצגת על ידי נוסחת דופונט אומרים כי לשם כך עליהם להקריב כספים שיוצרים את הון החברה, אך יחד עם זאת יש להם את הזכות לחלק ברווח שקיבל הארגון. מועיל עבורם שזה בא לידי ביטוי בהון העצמי, וכך נוצר תהליך חשוב לבעלי המניות. אך יישום מודל זה כרוך בהחדרת מגבלות. הכנסה ריאלית ניתן להשיג רק ממכירות, בעוד שנכסים אינם מביאים רווח. על סמך אינדיקטור זה, אי אפשר להעריך את היחידות העסקיות של החברה. כדאי גם לקחת בחשבון את העובדה שלחברות יש בעיקר הון בהלוואות.
לצורך ניתוח הגורמים, תפקיד חשוב ממלאנוסחת דופונט: דוגמה, אם אנו רואים בעסק הבנקאי, כהון מושאל יש בסיס לבניית עסק. המשמעות היא שלמעשה הפעילות התפעולית של הבנק מתבצעת על חשבון פיקדונות נמשכים, ותפקיד ההון העצמי הוא חסכון ברזרבה, במילים אחרות, ערובה לכך שהבנק מסוגל לשמור על נזילותו. כלומר, המדד הנבדק יכול לענות רק על שאלות הקשורות להון שאותו מרוויח הארגון למכרזים.
מחזור הנכסים הוא המדדמראה את מספר מחזורי ההון המושקעים בנכסי הארגון לתקופת זמן מסוימת. במילים אחרות, זוהי אומדן של עוצמת הניצול של כל הנכסים, ואין הבדל באמצעות מקורות שהם נוצרו. הוא גם מסוגל להראות איזה סוג הכנסות יש לחברה מהכסף שהושקע בנכסים.
אם גורם החישוב העיקרי הוא הנוסחהדו פונט, אינדיקטור זה משמש כאינדיקטור העיקרי שלפיו מעריכים את יעילות הארגון, שאין בו חיסכון גדול מדי בהון וברכוש קבוע. למעשה, אם ערך המכנה נמוך במהלך החישובים, מתברר כי הערכת יתר של הפוטנציאל הפיננסי של החברה היא קבלת תשואה גבוהה מדי להון. בגישה כזו ניתן להעריך באופן אובייקטיבי את מצב העניינים הנוכחי של החברה.
גם באמצעות מדד רווחיותמכירות מראה בבירור כמה קיבלה החברה רווח נקי מסכום היחידה שנמכרה. אם משתמשים בנוסחת Dupont, אינדיקטור זה מאפשר לך לחשב את סכום הרווח הנקי שיהיה לארגון לאחר שהוא מכסה את עלות המוצר, משלם את כל המסים והריבית על הלוואות. בעזרת אינדיקטור זה מזוהים היבטים חשובים, כלומר מכירת מוצרים וחלק הכספים המושקעים בקבלתם.
אינדיקטור זה משקף את היעילותהפעילות התפעולית של החברה. הוא משמש כאינדיקטור הייצור העיקרי שיכול להציג את יעילות העבודה עם הון מושקע. על בסיס זה נציין כי ניתן לקבוע את רווחיות סך הנכסים על ידי שני גורמים - רווח ומחזור. יחדיו זה יוצר מודל כפול המשמש בחשבונאות.
נדרש מינוף פיננסי על מנתכדי לתאם הון מושאל והון עצמי, וגם להראות את השפעתו על הרווח הנקי של המיזם. ראוי לציין שככל שחלק ההלוואות יהיה גבוה יותר כך הרווח הנקי יהיה נמוך יותר מכיוון שגובה עלויות הריבית יגדל. אם לחברה אחוז הלוואות גבוה, נהוג לקרוא לה תלויה. לעומת זאת, ארגון שאין לו הון חוב נחשב לעצמאי כלכלית.
דגם דופונט (נוסחה):
ROE = NPM * TAT
ההפרש בין התשואה על סך הנכסים לעלות ההלוואה שווה להפרש במינוף הפיננסי.
היחס בין הוצאות הריבית להון שאול, כולל מיסים, שווה לעלות ההון המושאל.
בהתחשב בכך שמנוף פיננסי מסוגללהגדיל את התשואה להון, זה גם מגדיל את ערך בעלי המניות. עדות לכך היא הנוסחה של דופונט, אשר דוגמה לחישובה מוצגת על ידי מינוף פיננסי. הודות לכך ניתן למטב את מבנה הנכסים. ראוי לציין כי עלינו לבצע העלאות הון נוספות כל עוד המינוף נותר חיובי. והיא תהפוך לשלילית ברגע שעלות ההלוואה תעלה על התשואה להון. הנוסחה של דופונט משקפת בבירור את המשמעות של אינדיקטור זה. כדאי לזכור במקביל גם את היציבות הפיננסית, אם סכום החוב יעלה על הרף הנדרש, החברה תעמוד בפני פשיטת רגל.
כדי לסמן גבול זה, הנוסחה Dupontמראה שההפרש בין הון עצמי לערך של רכוש קבוע לא נזיל צריך להיות חיובי. אם לוקחים בחשבון את הערכים שהתקבלו, תוכלו לבנות מדיניות ארגונית. לאינדיקטור רווחיות המכירות - תוך התחשבות במדיניות התמחור, בקרת ניהול עלויות, אופטימיזציה של נפחי מכירות ועוד.
מחזור הנכסים ישפיע על ניהול הנכסים, על מדיניות האשראי ועל ניהול המלאי. מבנה ההון ישפיע על כל תחומי ההשקעה והמיסים.
תשואה להון משרתתאינדיקטור ליעילות הניהול הפיננסי. ערך זה תלוי ישירות בהחלטות המתקבלות בנוגע לתחומי הפעילות העיקריים של החברה. אם אינדיקטור זה משתנה, המשמעות היא שהיעילות העסקית עולה או יורדת. באמצעות ההחזר על הנכסים תוכלו לעקוב אחר יעילות העבודה עם הון השקעה, מכיוון שהוא מהווה את הקשר בין הפעילות העיקרית לפיננסית, כמו גם בין מכירות לנכסים.
כדי להעריך את יעילות הניהול, העיקריהפעילות משתמשת באינדיקטור לרווחיות המכירות. אינדיקטור זה יכול להשתנות הן בהשפעת גורמים חיצוניים והן בהתחשב בצרכים הפנימיים של החברה.
כדוגמה, שקול את השינוי ברווחיות בהתחשב בגורמים שונים ביתר פירוט:
