Tiesioginis paskolas visomis jo rūšimisne visada yra pelningas. Kai kuriais atvejais bus veiksmingiau naudoti kitus finansinės būklės pagerinimo būdus, iš kurių vienas yra REPO sandoriai. Tai yra tokia speciali pirkimo ir pardavimo sistema, kurioje nustatoma privaloma sąlyga: pardavėjas išpirks anksčiau parduotas prekes, nepriklausomai nuo jų. Skirtingai nuo užstato, su tokiu požiūriu trumpam laikotarpiui, visos naudojimo teisės tiesiogiai perduodamos pirkėjui (išskyrus retą išimtį). Tik tada, kai vykdoma atvirkštinė operacija, visiško REPO objekto naudojimo galimybė grąžinama originaliam savininkui. Tokie sandoriai turi ilgą istoriją ir, atsižvelgiant į šio metodo specifiką, teisės aktai tik gana neseniai sukūrė daugiau ar mažiau aiškią ir tinkamą poziciją šiuo klausimu.
Pirmą kartą kažkas panašaus į REPO sandorius atsirado dar daugiau1917 m. Jungtinėse Amerikos Valstijose. Priežastis buvo labai dideli mokesčiai, susiję su kariniais veiksmais. Labai sunku ir labai nepelninga naudoti jau turimas kredito sistemas. Reikėjo sugalvoti kažką naujo, efektyvesnio. REPO yra anglų kalbos "atpirkimo" sutrumpinimas, kuris iš esmės reiškia "pardavimo sutartį". Pirmąją sistemą naudojo Federalinis rezervų fondas, tai yra sąlyginė valstybės organizacija. Iš pradžių tai buvo padaryta siekiant kokybiškai ir sėkmingai užtikrinti skolinimą bankų sistemai. Palaipsniui šio metodo nauda tapo aiški likusioms bendrovėms ir įmonėms. Iki Antrojo pasaulinio karo ir Didžiosios depresijos tokie pasiūlymai tapo vis populiaresni. Tada ekonominė situacija pasikeitė, o tokių priemonių poreikis paprasčiausiai išnyko apie 30 metų. Atpirkimo sandoriai tapo svarbūs tik 1950 m., O nuo to laiko jie vėl populiarėja visame pasaulyje. Visų pirma, tai yra kompiuteriai, ryšiai ir visa kita susijusi informacija, kuri tapo paskatinimu toliau plėtoti finansinę priemonę.
Kai kurie mano, kad REPO pasiūlymai yra galimybėturto pirkimas ar pardavimas. Tiesą sakant, pagrindinė tokios operacijos užduotis yra trumpalaikis skolinimas mainais už turtą, kuris turi maždaug tokią pačią vertę (materialų ir nematerialų). Reikėtų pažymėti, kad daugeliu atvejų sandorio objekto kaina jo komisijos pradžioje yra šiek tiek mažesnė nei pabaigoje. Tai yra, pavyzdžiui, ieškinys kainuoja 10 000 rublių. Bendrovė parduoda šį saugumą ir už ją gauna 10 tūkst. Kadangi REPO numato privalomą vėlesnį išpirkimą, po kurio laiko reikės atlikti atvirkštinę operaciją. Tačiau jo įgyvendinimo metu gali paaiškėti, kad dabar ši dalis yra verta jau 15 tūkstančių. Kaip rezultatas, bendrovė turės grąžinti ne 10, bet 15 tūkstančių rublių. Abiejų pusių susidomėjimas yra gana akivaizdus. Taigi, paskolos gavėjas labai greitai gauna reikiamą sumą, o kreditorius už palyginti trumpą laiką gauna didelį pelną. Žinoma, kaip ir bet kurioje kitoje finansinėje situacijoje, visada įmanoma rizika, kuri šiuo atveju bus didesnė nei stabilesnėse ir suprantamose skolinimo operacijose. Bet pajamos tai vertos.
REPO sandoriai su akcijomis yra patsbendras, pelningas, paprastas ir populiarus. Iš pradžių buvo suprantama, kad tokie sandoriai būtų atliekami tik su vertybiniais popieriais. Vis dėlto, atsiradus sistemai, tapo aišku, kad pagal analogiją galima dirbti su kitomis prekėmis ar produktais. Tokių operacijų prasmė yra tokia pati, tačiau pagrindinė funkcija yra sudėtingesnė dokumentų registracija. Pavyzdžiui, norėdami iš naujo įregistruoti nuosavybės teises į REPO operacijų kontekstą, turėsite praleisti nedaug laiko. Tačiau norint atlikti tą patį veiksmą su prekėmis, produktais, įranga ar nekilnojamuoju turtu, turėsite spręsti konkrečią problemą, dėl kurios gali reikėti daug pastangų ir užtrukti ilgiau.
Trumpai apie tai, ką gauna paskolos gavėjas ir skolintojasbuvo aprašyta aukščiau. Tačiau, atsižvelgiant į tai, kad abipusiai naudingas bendradarbiavimas yra bet kurio tiesioginio REPO sandorio sudarymo (ir kitų finansinių susitarimų) sudarymo pagrindas, šis klausimas turėtų būti išsamiau aptartas. Taigi kreditoriui (ty asmeniui, kuris įsigyja daiktą) šis požiūris yra naudingas, nes jis tampa visateise turtu valdytoju. Klasikinio skolinimo versijoje nuosavybė vis tiek liktų skolininkui, o kai kuriais atvejais tai labai nepelninga (ypač kai nauda didesnė, tuo trumpesnis prekių pardavimo laikotarpis). Pavyzdžiui, jei kreditorius dėl kokių nors priežasčių atsisakė išpirkti savo buvusią nuosavybę, antroji šalis gali greitai ir paprasčiausiai kaip visiškai savininkas parduoti prekes ir gauti pelną. Būtina laukti, teisminio nagrinėjimo, bankroto procedūrų ir kt. Pažymėtina, kad dėl paties sandorio svarbu tik sutarties objekto vertė, o ne tai, kokia šiuo metu yra finansinė padėtis skolininkui. Tai reiškia, kad jūs negalite apskritai susidomėti asmeniu, kuriam pinigai suteikiami, jei jis siūlo skystą objektą ir gali patvirtinti teisę jį turėti. Dėl šios priežasties pati procedūra yra labai supaprastinta ir pagreitinta. Ši pati funkcija yra naudinga antrajam skolininkui. Nesvarbu, kokie blogi yra jo finansai, jei yra likvidžių vertybinių popierių (ar kitų panašių prekių), jis gali gauti pinigų, ir dėl to jam nereikia daug laiko ar energijos.
Есть ещё одна особенность, которая присуща только Operacija, tokia kaip atpirkimo sandoris. Pavyzdys gali būti toks: įmonė parduoda akcijas, kurioms ji priklauso. Faktinis vertybinių popierių savininkas yra kreditorius, tačiau jis negauna dividendų - jie yra laikomi ankstesnio savininko nuosavybe iki momento, kai jis atsisako išpirkti repo objektą. Tuo pat metu akcijų suteikiami balsai jau priklauso paskolos davėjui, o kai kuriais atvejais tai gali būti problema. Daugelis įmonių nori pasirašyti įgaliojimo sutartį kartu su sandoriu, kad nebūtų prarasta teisė balsuoti. Žinoma, visa tai priklauso nuo abiejų pusių abipusių santykių, jų darbo bruožų ir daugelio kitų veiksnių.
Есть ещё одна важная и очень интересная funkcija, atskirianti atpirkimo sandorius. Tai yra mokesčių mokėjimas. Visų pirma daugelis tokių pirkimo ir pardavimo sandorių galimybių, susijusių su išleistais vertybiniais popieriais, yra daug pelningesnės nei kitos. Pvz., Su įprastu sandoriu už operacijos faktą reikės mokėti mokestį. Tačiau atpirkimo sandorių atveju laikoma galimybė, kad mokėjimas atliekamas tik už skirtumą tarp pradinės akcijos kainos (ar kito panašaus užstato) ir galutinės vertės. Tai yra daug pelningiau nei su kita sistema. Pažymėtina, kad tai susiję ne tik su vertybiniais popieriais, bet ir su sėkmingai užbaigtais sandorių tipais. Tai reiškia, kad akcijos buvo perkamos atgal ir nelaikė skolintojo nuosavybe. Taip pat reikėtų nepamiršti, kad maksimalus laikotarpis neturėtų viršyti 6 mėnesių.
Viena iš pagrindinių problemų, kylančių tadaporeikis naudoti tik tokią mokesčių sistemą yra poreikis aiškiai klasifikuoti sandorį ir jo objektą. Tai yra, jūs turite aiškiai suprasti, ar tam tikras sandoris yra paprastas vertybinių popierių pirkimas ar pardavimas, ar tai yra repo tipo skolinimo sistema. Tiesą sakant, tokios operacijos reikalavimai ir sąlygos buvo aprašyti aukščiau. Terminas yra ne ilgesnis kaip 6 mėnesiai, objektas yra tas pats, susijęs su išleistais vertybiniais popieriais. Sandorio dalyviai yra tik du, ir jie nesikeičia ir pan. Tik tuo atveju, jei procedūra atitiks visus reikalavimus, bus galima nustatyti lengvatinę mokesčių sistemą. Reikėtų pažymėti, kad įstatymai leidžia šiek tiek pratęsti, bet ne ilgiau kaip iki dabartinio laikotarpio pabaigos. Pvz., Jei operacijos terminas baigiasi gruodžio 10 d., Tuomet galite ją pratęsti iki mėnesio pabaigos, bet ne daugiau.
Šiuo metu tokiais naudojasi Rusijos bankasoperacijų rūšys tik likvidumui užtikrinti. Jis veikia tik kaip pirkėjas, pirkdamas vertybinius popierius iš kredito organizacijų. Jokia kita šalis nėra laikoma rinkos dalyve. Be kita ko, reikėtų nepamiršti, kad, norėdamos pasinaudoti aukščiau nurodytomis galimybėmis, kredito organizacijos privalo laikytis centrinio banko deklaruotų reikalavimų. Priešingu atveju su jais taip pat niekas nedirbs. Atpirkimo sandorių apskaita bankuose reiškia trijų rūšių nuolaidas - žemutinę, pradinę ar viršutinę. Turite suprasti, kad su 100% pradine nuolaida, akcijos nebus priimamos kaip užstatas.
REPO operacijas su Rusijos banku vykdo dubūdai. Pirmasis apima aukcioną, antrasis - fiksuotas mokestis. Lėšų pervedimas 1 savaitei vyksta kas savaitę. Atskirai gali būti organizuojami papildomi aukcionai, jau orientuoti į paskolas iki 6 dienų. Laiko intervalus, paraiškų tinkamumo vertinimą, sumas ir kitus operacijų veiksnius nustato tik Rusijos bankas.
Skirtingai nuo mokesčių sistemos, kur ji yra svarbiįvairios savybės, savybės, nes mokėtina suma nuo to gali žymiai pasikeisti, apskaitoje viskas yra daug paprasčiau. Taigi visos tokios operacijos parodomos tiesiog kaip turto pirkimas ar pardavimas. Čia nėra jokių specialių bruožų ar kitų nestandartinių veiksmų, todėl pagal standartinę schemą tiesiog būtina pirmiausia atspindėti atpirkimo sutarties objekto judėjimą viena kryptimi, o paskui, grįžtant, kita.
Remdamiesi tuo, kas išdėstyta, mes galime padarytiIšvada, kad atpirkimo sandoriai yra gana paprastas ir suprantamas skolinimo mechanizmas. Jis turi daug pranašumų, palyginti su įprastomis, labiau klasikinėmis sistemomis, tačiau yra keletas trūkumų. Vieną iš jų galima laikyti padidinta rizika, tačiau labiausiai gėdingas yra poreikis perduoti bet kokį turtą visišką nuosavybę. Tik tikrai didelės įmonės gali sau tai leisti.
