Varighet (fra engelsk varighet -“Varighet”) er et økonomisk begrep som beskriver den vektede gjennomsnittlige tiden for mottak av betalinger. Den brukes til å beregne obligasjonsinntekter. I beregningen brukes de diskonterte verdiene for disse betalingsstrømmene. Hvis en eiendel blir ansett som en funksjon av inntekt, er varighet et mål på følsomhet for dens nedgang eller økning i prisnivået. En slik dobbeltbruk av begrepet forårsaker ofte forvirring. Derfor vil vi i denne artikkelen prøve å forstå den økonomiske betydningen av dette konseptet, så vel som dets funksjoner.
Strengt tatt er varighet et vektet gjennomsnittfrist for å motta betalingsstrømmer. Det var denne betydningen Frederick Macaulay mente da han først introduserte den til vitenskapelig bruk. Varighet er det gjennomsnittlige beløpet for totale utbetalinger på en sikkerhet, fra i dag til slutten av tilbakebetalingen. Beregningen av denne indikatoren er rasjonell for faste kontantstrømmer. Enkelt sagt er varigheten av en obligasjon lik antall år som er tildelt for innløsning, det vil si at denne verdien er fra null til slutten av termin.
Den andre betydningen av dette begrepet er ogsåbrukt i økonomisk hverdag. I dette tilfellet er varigheten en prosentvis endring i prisene som svar på en nedgang eller økning i inntekten. Denne indikatoren brukes på finansielle instrumenter som er følsomme for endringer i renter med variabel kontantstrøm. Den brukes oftere enn Macaulay-varelighetsformelen.
Denne typen verdipapirer brukes sammen medbestandene. Obligasjonen indikerer at eieren har betalt midlene og bekrefter utsteders forpliktelse til å tilbakebetale dem, samt en viss prosentvis tid. Disse verdipapirene brukes ofte til å dekke underskuddet på statsbudsjettet. Tildel pantelån og usikrede obligasjoner. Den første typen er mer pålitelig, fordi i tilfelle manglende oppfyllelse av vilkårene for refusjon av midler, mister utsteder eierforholdet til eiendommen sin til fordel for innehaveren av denne sikkerheten. Avhengig av tilbakebetalingsperioden skilles det mellom korte, mellomlange og langsiktige obligasjoner. Etter type utsteder - statlig, kommunal, bedrift og utenlandsk. Avhengig av eierrekkefølgen - registrert og bærer. Reviderbare obligasjoner kan innløses foran planen med eller uten premie. Returretten gjør at innehaveren av verdipapirer kan motta sin pålydende verdi fra utstederen foran planen. Det er også utvidede og utsatte obligasjoner. Førstnevnte gir investoren rett til å fortsette å motta renter i en viss tid etter den opprinnelig fastsatte fristen. Sistnevnte gir utstederen rett til å utsette tilbakebetaling av gjeld.
I de fleste tilfeller indikatorer av to typerVarighetene er nær, hvis ikke like. Og det kan brukes til å ta viktige økonomiske beslutninger. For eksempel er varigheten av Macaulay-obligasjoner omtrent 10 år (slik er perioden for full tilbakebetaling). Dette betyr at prisfølsomheten deres er omtrent 10%.
Macaulay-varighet, eller den vektede tidsperioden for mottak av betalingsstrømmer, beregnes basert på tre indikatorer. Blant dem:
Formelen i dette tilfellet er som følger: ∑ti x PVi: V.
Jo høyere estimert avkastning på eiendeler erjo større er tapet hvis noe går galt. For aktører i det finansielle markedet er risiko den viktigste inntektskilden. Grunnleggende og sekundære spørsmål knyttet til obligasjoner blir fremhevet. Kredittrisiko er forbundet med det faktum at utsteder kan gå konkurs. Staten kan omstrukturere obligasjonsbetalinger, slik Hellas gjorde under en nylig misligholdelse. Den andre risikoen er forbundet med mangel på likviditet. Dette betyr at ved salg kan prisen være mindre enn ved kjøp. De grunnleggende inkluderer også risikoen som er forbundet med rentene. Med økningen går obligasjonsprisene ned. Derfor er det i dette øyeblikk ekstremt ulønnsomt å selge dem. Endelig er risikoen for synkende avkastning på grunn av volatiliteten i valutakursene viktig.
I tillegg til fire grunnleggende risikoer, er det ogsåflere å vurdere når du investerer i obligasjoner. Først og fremst inkluderer de problemet forbundet med endringer i effektiv lønnsomhet. Risikoen for inflasjon er også viktig. Imidlertid devalueres penger i dette tilfellet enda mer. Risikoen forbundet med en kjøpsopsjon bør også tas i betraktning. Hvis obligasjonen har muligheten til tidlig innløsning, kan den plutselig slutte å generere inntekt. Derfor bør du lese prospektet nøye. Varighetsberegningen gir investoren en ide om volatiliteten til en obligasjon. Disse indikatorene er direkte proporsjonale. Et obligasjon med lengre varighet er attraktivt for spekulanter. Strategiene deres er rettet mot å øke likviditeten over tid.
