O período de retorno com desconto do projeto éa duração do período desde o início dos investimentos até ao momento do seu reembolso, tendo em conta o desconto. A ideia do método é descontar todos os fluxos de caixa gerados pelo projeto e somá-los em ordem sequencial até cobrirem os custos de investimento inicial.
Em um sentido geral, a fórmula de desconto determinao valor presente do caixa que se refere a períodos futuros e mostra os rendimentos futuros determinados no momento. Para fazer uma avaliação correta da receita futura, você deve ter informações sobre os valores previstos de receita, investimentos, despesas, valor residual da propriedade, taxa de desconto, estrutura de capital.
O período de payback descontado reflete mais do queuma caracterização objetiva e mais conservadora da avaliação do projeto do que o período normal de retorno. Este indicador tem em consideração parcialmente os riscos inerentes ao projecto, que incluem o aumento dos custos, a diminuição das receitas, o surgimento de oportunidades alternativas de investimento mais rentáveis.
A taxa de desconto é igual ao valor da apostainvestimentos livres de risco e ajustes para os riscos de um projeto específico. No segundo caso, este indicador reflete a taxa interna de retorno de um projeto alternativo com risco semelhante.
Além disso, existem os seguintes métodos que determinam o período de reembolso com desconto e a taxa de desconto.
O cálculo é feito com base na média ponderadao custo de capital ao usar seus próprios investimentos. Este método tem vantagens e desvantagens. Do lado positivo, o custo de capital pode ser calculado com precisão e, então, possíveis opções de uso alternativo de recursos podem ser identificadas. A desvantagem é que os cálculos são feitos com base em dividendos e juros sobre fundos emprestados, no entanto, esses critérios incluem ajustes por risco, que, quando descontados, são levados em consideração na determinação de juros compostos, o que provoca um aumento constante do risco ao longo do tempo.
Período e taxa de reembolso com descontocalculado com base nos juros sobre o capital emprestado. Nesse caso, queremos dizer a porcentagem em que a empresa pode tomar empréstimos atualmente. Se for possível investir ou devolver capital aos credores, a taxa de juros dos fundos emprestados será igual ao custo de oportunidade do capital. De referir que para o apuramento da taxa de desconto deve ser utilizada apenas a taxa de juro efetiva, que difere da nominal, uma vez que o período de capitalização pode ser diferente.
Os cálculos também são feitos com base na taxa deinvestimento seguro, também é considerado um custo de oportunidade dos fundos. O próximo método inclui a mesma taxa, mas ajustada para vários fatores de risco - a possibilidade de uma redução na receita fornecida pelo projeto, a falta de confiabilidade dos participantes do projeto e o risco-país.
Taxa de desconto e prazo com descontoo payback é determinado considerando o custo da dívida e o ajuste de risco. Como resultado, há um nivelamento da diferença de riscos entre os projetos de investimento da empresa. Uma abordagem possível é descontar os fluxos de caixa a uma taxa que reflita apenas o risco do próprio projeto e não leve em consideração o efeito do financiamento.
Para determinar a taxa de desconto, useo custo de oportunidade do dinheiro, para o qual é calculada a taxa interna de retorno dos projetos marginais aceitos e rejeitados. A desvantagem do método reside na dificuldade prática de determinar este valor, além disso, há confusão nos cálculos devido à diferença nas taxas de juros dos projetos.
