Unul dintre aspectele importante ale evaluării performanțeifirma urmează să-și studieze eficiența din punctul de vedere al proprietarului. Eficiența în acest caz, ca și în multe altele, poate fi evaluată prin determinarea ratei rentabilității. Cu toate acestea, un calcul simplu poate să nu fie suficient și va trebui completat cu analize. Cea mai populară metodă este probabil analiza factorială a randamentului capitalului propriu. Să ne oprim mai în detaliu asupra metodologiei de implementare a acesteia și a principalelor caracteristici.
Analiza factorială a profitabilității propriicapitalul este de obicei asociat cu formulele DuPont care vă permit să faceți rapid toate calculele necesare. Este important să înțelegem cum au ieșit aceste formule, în plus, nu este nimic complicat. Rentabilitatea capitalului proprietarului este determinată în mod evident de raportul dintre profitul net primit și valoarea acestui capital. Modelul factorial se obține din această relație prin transformări elementare. Esența lor constă în înmulțirea numărătorului și numitorului cu venituri și active. După aceea, este ușor de observat că eficiența utilizării acestei părți a capitalului, rentabilitatea acesteia, este determinată de produsul indicatorului gradului de dependență financiară de cifra de afaceri a proprietății (active) și nivelul de rentabilitate al vânzări. După întocmirea unui model matematic, analiza acestuia se realizează direct. Se poate face în orice mod potrivit pentru modelele deterministe. Analiza factorilor de rentabilitate a capitalului propriu folosind formulele DuPont este o variație a metodei diferențelor absolute. Este, la rândul său, și un caz special al metodei de substituție a lanțului. Principiul principal al acestei metode constă în determinarea secvenţială a impactului fiecărui factor izolat, indiferent de restul.
Trebuie remarcat faptul că într-un mod similar se desfășoarăși analiza factorială a rentabilității economice. Este raportul dintre profit și active. După mici transformări, acest indicator poate fi reprezentat ca produsul cifrei de afaceri a proprietății companiei prin rentabilitatea vânzărilor. Analiza ulterioară procedează în același mod.
Este necesar să se acorde o atenție deosebită la ceindicatorii ar trebui utilizați pentru calcule. Evident, este necesar să folosiți informațiile cel puțin două perioade pentru a putea observa modificările. Datele preluate din contul de profit și pierdere sunt de natură cumulativă, deoarece reprezintă o anumită sumă pentru o anumită perioadă. În bilanţ, datele sunt prezentate pentru o anumită dată, deci cel mai bine este să calculaţi media lor.
Metodele de mai sus, adică modul de înlănțuiresubstituțiile și modificările acesteia pot fi folosite pentru a analiza aproape orice model de factori determinist. De exemplu, analiza factorilor a ratei curente de lichiditate poate fi efectuată foarte simplu. Pentru mai multe detalii, este recomandabil să se dezvăluie formula acestui coeficient, reflectând componentele activelor circulante în numărător și pasivelor pe termen scurt la numitor. Apoi este necesar să se calculeze influența fiecăruia dintre factorii identificați. Trebuie remarcat faptul că diferențele absolute și metoda cu același nume nu pot fi utilizate pentru acest model, deoarece are un caracter multiplu.
Valoarea oricărui tip de analiză este greu de supraestimat,iar analiza factorială a rentabilității capitalului propriu și a altor indicatori este una dintre cele mai bune metode de a ajuta la luarea deciziilor corecte de management. Identificarea unei influențe negative puternice a unui factor sau altuia indică în mod clar unde ar trebui îndreptată influența. Pe de altă parte, un impact pozitiv poate indica, de exemplu, prezența anumitor rezerve pentru creșterea profitului.
