Rata internă de rentabilitate IRR este una dintreindicatori cheie ai atractivității investiționale a unui plan de afaceri. Acest indicator este acordat atenție atunci când se analizează orice plan de afaceri. Rata internă de rentabilitate, în esența sa economică, este o astfel de valoare a ratei dobânzii sub care venitul așteptat va fi egal cu finanțele cheltuite. Cu alte cuvinte, rata estimată este egală cu costul zero al proiectului. Acest indicator vă permite să calculați procentul maxim la care pot fi returnate fondurile investite în proiect.
Rata internă de rentabilitate este determinată folosind programe speciale de calculator sau calculatoare financiare.
De asemenea, acest procent poate fi calculat și experimentatprin substituirea diferitelor valori de actualizare în ecuație. În aceste scopuri, este bine să utilizați instrumentul „Selectarea parametrilor”, care este încorporat în Microsoft Excel.
Când indicatorul intern al ratei de rentabilitatedin proiect depășește dimensiunea investițiilor planificate sau cel puțin este egală cu acestea, atunci un astfel de proiect este acceptat și considerat promițător. Și când indicatorul IRR se dovedește a fi mai mic decât valoarea capitalului investit, atunci proiectul este respins din cauza neprofitabilității.
Astfel, rata internă de rentabilitate poate fi considerată un fel de barieră pentru proiectele riscante sau pentru cele cu rentabilitate redusă.
Cu toate acestea, această regulă este valabilă numai atunci cândvaloarea rentabilității. Există câteva proiecte care inițial aduc pierderi. Cu toate acestea, apoi, după ceva timp, ajung la autosuficiență și încep să aducă profit constant. În acest caz, va trebui să aveți răbdare pentru a obține un rezultat pozitiv din investiția dvs.
În plus, există proiecte carepresupuneți încasări financiare inegale la perioade egale de timp. În acest caz, TIR este determinat empiric, deoarece trebuie să găsiți un procent care să ducă la valoarea actuală zero. Adică nu există o creștere a valorii întreprinderii, dar nici prețul acesteia nu scade.
Rata internă de rentabilitate ca economicindicatorul are aspectele sale pozitive și negative. Avantajul IRR este că, pe lângă calculul nivelului de profitabilitate, vă permite să comparați proiecte de durate diferite și scale diferite. Parametrii cheie sunt utilizați pentru comparație:
- gradul de risc;
- timpul de implementare a proiectului;
- valoarea fondurilor investite.
Cu toate acestea, indicatorul IRR are, de asemenea, trei dezavantaje majore.
În primul rând, calculul presupune cărata la care fluxurile financiare pozitive sunt reinvestite este egală cu rata internă de rentabilitate. În cazul în care TIR este aproape de rata de reinvestire a întreprinderii, atunci acest lucru nu duce la probleme. De exemplu, TIR-ul unui plan de afaceri atractiv este de 70%. Aceasta presupune că toate veniturile din proiect vor fi reinvestite la o rată de 70%. Cu toate acestea, probabilitatea ca firma să aibă o astfel de capacitate financiară anuală care să asigure randamente la nivelul specificat este foarte mică. În astfel de condiții, rata internă de rentabilitate a proiectului supraestimează rezultatul investițiilor. Un indicator modificat al ratei de rentabilitate MIRR poate fi, de asemenea, calculat pentru a remedia această deficiență.
Al doilea dezavantaj este dificultatea de a determina suma încasărilor de investiții în termeni absoluți (dolari, ruble).
În al treilea rând, dacă planul de afaceri presupune fluxuri financiare alternative, atunci există o mare probabilitate de a calcula valoarea IRR greșită.
Amintiți-vă că atunci când utilizați IRRsunt analizate doar acele proiecte de investiții pentru care veniturile se suprapun peste costuri, adică raportul dintre venituri și cheltuieli depășește 1. Valoarea IRR trebuie comparată cu rata dobânzii, iar la justificarea IRR se iau în considerare ajustările pentru impozite, inflație și riscurile proiectului.
