Se întâmplă adesea ca o persoană sau un grupoamenii lucrează de mult timp la un produs sau serviciu, s-au gândit la un model de afaceri excelent, au făcut un plan de afaceri și sunt deja gata să se scufunde în muncă. Cu toate acestea, de unde puteți obține suficient capital inițial? Piața de capital de risc poate ajuta cu probleme de pornire. Ce este?
Fondurile de capital privat sunt intermediaricare investesc fonduri ale diferiților investitori în capitalul propriilor companii private (adică companii care nu sunt cotate la bursă - nu publice). Fondurile de capital de risc sunt, de asemenea, capital privat, care este investit în inițiative în stadiu incipient. Cu toate acestea, este foarte dificil să se traseze o linie între astfel de concepte, cum ar fi investițiile financiare în capital privat și investițiile în capitalul de risc, în practică, astfel încât acestea deseori pun un semn egal între acești termeni. Cu toate acestea, există o ușoară diferență - constă în faptul că fondurile de capital de risc investesc exclusiv în afaceri noi.
Investițiile de risc în Rusia sunt reglementatelegea privind investițiile comune, fondurile corporative și fondurile mutuale. Legea a introdus, de asemenea, o astfel de definiție ca „fond de investiții de risc”. Autorii acestui proiect au dezvoltat un cadru legislativ pentru crearea unei infrastructuri de fonduri de capital de risc, care ar facilita dezvoltarea proiectelor pentru investiții ale diferitelor întreprinderi.
De fapt, exemple când un astfel de concept cafondurile de capital de risc, definite la nivel legislativ, sunt destul de mici. Cu toate acestea, activitățile acestor organizații în multe țări dezvoltate sunt foarte vizibile și se dezvoltă de zeci de ani. În Statele Unite ale Americii, la începutul anilor 2000, capitaliștii de risc au investit aproape o sută de miliarde de dolari în diferite proiecte. Companiile finanțate reprezintă aproape douăzeci la sută din toate firmele publice din SUA, peste treizeci la sută din valoarea de piață, unsprezece la sută din toate vânzările, treisprezece la sută din profiturile corporațiilor publice din Statele Unite ale Americii. După cum puteți vedea, fondurile de capital de risc joacă un rol semnificativ în economia SUA.
Piața europeană este a doua piață ca mărime după Statele Unite.dezvoltare. Antreprenoriatul de risc în UE este, de asemenea, destul de comun. În special, zece la sută din volumul total al investițiilor este alcătuit din investiții într-o afacere de început.
Un fond de risc este o investiție financiară(investiții) într-o organizație închisă (corporativă sau mutuală), pe componenta structurală a activelor pentru care nu au fost impuse restricții semnificative. Numai persoanele juridice pot contribui la un astfel de fond. O companie de administrare a activelor (AMC) se ocupă direct de activele acestui fond, compania custodie asigurând stocarea lor fiabilă. În special, investițiile de capital de risc sunt destinate nu numai finanțării unei afaceri în creștere, ci și implementării schemelor de administrare a proprietății.
Capital de risc, contrar popularuluio concepție greșită, joacă un rol nesemnificativ în problema finanțării primare. O mare parte din toate investițiile de capital de risc vizează dezvoltarea proiectelor finanțate inițial din fonduri de stat. Capitalul joacă un rol mai semnificativ deja în etapele următoare, adică în perioada în care inovația devine comercială. Investiția în proiecte de pornire nu reprezintă bani „lungi” - în sensul că astfel de fonduri finanțează întreprinderile numai până când dobândesc suficientă solvabilitate pentru a fi listate la bursă sau vândute marilor corporații (investitori strategici). Perioada de timp obișnuită pentru investițiile de capital de risc este de trei până la cinci ani și, în cazuri rare, poate dura până la opt ani.
Există o nișă pentru investițiile de capital de risc, deoarececă piața de capital are o structură destul de complexă. Băncile comerciale au finanțare limitată pentru start-up-uri și nu vor putea crește ratele dobânzii la un nivel care ar compensa riscurile start-up-urilor. Mai mult, capitalul împrumutat este o modalitate foarte proastă de a finanța companiile tinere în creștere, deoarece există riscuri de insolvență, respectiv băncile pot acorda împrumuturi în valoare garantată prin garanție. Dar o companie nou-înființată de obicei nu are suficiente proprietăți. Finanțarea din partea investitorilor mari de portofoliu (fonduri de investiții și pensii), precum și de pe piața de valori, este disponibilă numai companiilor mature și mari. Fondurile de capital de risc umple acest gol - între sursele de finanțare pentru diverse inovații și sectorul bancar.
Fonduri de investiții, pensii șifondurile universitare, companiile de asigurări sunt principalele surse de fonduri care alcătuiesc investiții de capital de risc. O mică parte din finanțe este în mod necesar investită în investiții riscante. Economia țărilor dezvoltate și dezvoltarea acesteia depind în mod direct de procesul investițional, care este asociat cu anumite riscuri. Venitul preconizat din astfel de investiții este de la treizeci la patruzeci la sută pe an.
La alegerea unui fond de capital de riscsunt ghidați de mai mulți indicatori, care includ proiecte finanțate de acest fond, succesele din trecut și reputația managerilor și a administrației. Cu toate acestea, afluxul de bani duce la apariția unor participanți insuficient de profesioniști și cu experiență, precum și la creșterea presiunii asupra antreprenorilor pentru a asigura rezultate ridicate într-un timp scurt. Acești factori sunt motivele pentru schimbarea interesului fondurilor de capital de risc către finanțarea întreprinderilor mari și mijlocii în etapele ulterioare, deoarece acest lucru oferă mai puține riscuri și o ieșire mai rapidă. Cu toate acestea, fondurile de capital de risc care finanțează startup-urile obțin cele mai mari randamente ale investițiilor lor, în principal datorită unei strategii de investiții bine gândite, diferitelor moduri de structurare a tranzacțiilor și, desigur, diversificării riscurilor.
Decizii strategice pentru selectarea proiectelor pentruinvestiția ulterioară este extrem de importantă. Doar mai puțin de un procent din proiectele luate în considerare în etapele inițiale sunt destinate investițiilor directe. Nouăzeci la sută din toate propunerile sunt respinse aproape imediat, iar restul de zece sunt supuse celei mai profunde analize. Dintre aceștia, sunt aleși norocoșii care primesc investiția mult așteptată. Proiectele promițătoare și promițătoare nu sunt singurele ținte pentru capitaliștii de risc. De fapt, fundațiile sunt deseori investite în zone în creștere și dezvoltare în care concurența lipsește încă. Conform statisticilor, la începutul anilor optzeci, cea mai mare parte a investițiilor s-au îndreptat către industria energetică, la mijlocul anilor nouăzeci - către producția de tehnologie, iar în anii 2000, principalele fluxuri de numerar se îndreaptă către afacerea pe internet. Principalul model este că capitalul de risc este direcționat către zone cu creștere ridicată.
O concepție greșită obișnuită este căfaptul că antreprenoriatul de risc este angajat în selectarea companiilor promițătoare care au potențialul de a deveni lideri de piață. Acest lucru nu este adesea cazul. În stadiul creșterii accelerate a sectorului economic, multe companii nou-înființate se dezvoltă, de asemenea, intens. Doar în etapa de formare, când competiția devine mai dură, câștigătorii și învinșii devin clari. Cu toate acestea, un capitalist de risc competent va fi retras deja organismul de investiții din proiect până la acel moment. Prin urmare, nu este absolut necesar să alegeți companii care vor deveni câștigătoare în competiția pe termen lung. Este suficient să găsiți o întreprindere care să răspundă cererii emergente și să crească odată cu piața și să retrageți la momentul potrivit volumele inițiale de investiții. Adesea, fondurile de capital de risc evită stagnarea segmentelor de piață și a industriilor care nu prezintă potențial de creștere.
În sensul clasic al capitalului de risceste o persoană care nu doar finanțează companiile de dezvoltare, ci contribuie și la crearea valorii acestora prin participarea sa directă și activă. Participă la procesul de supraveghere, folosește experiența altor proiecte și cunoștințe generale despre sectorul economic, atrage consultanți, auditori, bancheri, adică contribuie la activitatea viguroasă a întreprinderii.
Pot exista foarte multe opțiuni pentru procesarea tranzacțiilor.mulți. Cu toate acestea, există un model: tranzacțiile ar trebui să fie structurate astfel încât să ofere fondului de capital de risc posibilitatea de a primi cât mai multe venituri posibile dacă întreprinderea are succes și să o asigure cât mai mult posibil împotriva pierderilor ca rezultat a prăbușirii. Condițiile tranzacțiilor conțin întotdeauna dispoziții care guvernează protecția fondului. Dacă proiectul va avea succes, ar putea fi necesară o finanțare suplimentară, iar fondul va achiziționa noi acțiuni la prețul finanțării inițiale. Mai mult, tranzacția include și costurile agenției, care includ atât costurile depășirii conflictelor de interese, cât și pierderile directe. Tehnicile eficiente de structurare a tranzacțiilor pot ajuta la reducerea acestor costuri. Acest lucru se realizează de obicei prin participarea conducerii la capitalul companiei, participarea capitalistilor de risc la management și control și finanțarea pe etape.
Un instrument tipic pentru un astfel de fenomen precum investițiile financiare, sunt considerate acțiuni preferențiale convertibile.În momentul ieșirii din proiectul de investiții, aceste acțiuni sunt convertite în ordinare și vândute între investitori strategici (corporații mari) sau pe piețele de valori. Acest instrument oferă investitorilor o asigurare bună în cazul în care întreprinderea nu reușește, întrucât, în acest caz, acesta din urmă este obligat să restituie suma totală a tuturor fondurilor investite proprietarilor de acțiuni preferențiale.
Orice fond de capital de risc vrea să reducă riscul folosinddiversificare. Aceasta înseamnă că mai multe fonduri sunt implicate simultan pentru procesul de finanțare, dintre care unul este cel mai important, iar restul acționează ca co-investitori. Rareori se întâmplă atunci când un fond finanțează o întreprindere întreagă. Atragerea de parteneri terți vă permite să vă diversificați investițiile, ceea ce reduce riscurile.
