Vnútorná miera návratnosti IRR je jednou z možnostíkľúčové ukazovatele investičnej príťažlivosti podnikateľského plánu. Na tomto ukazovateli venujte pozornosť analýze akéhokoľvek podnikateľského plánu. Vnútornou normou ziskovosti na ekonomickej podstate je taká veľkosť úrokovej miery, za ktorej sa očakávaný príjem rovná vynaloženým finančným prostriedkom. Inými slovami, ide o sadzbu vyrovnania, ktorá sa rovná nulovým nákladom projektu. Tento indikátor vám umožňuje vypočítať výšku maximálneho úroku, na ktorý môžu byť vrátené finančné prostriedky investované do projektu.
Vnútorná miera návratnosti sa určuje prostredníctvom špeciálnych počítačových programov alebo finančných kalkulačiek.
Tiež toto percento môže byť vypočítané a skúsenévložením rôznych hodnôt zľavy do rovnice. Pre tieto účely je dobré použiť nástroj "Výber parametrov", ktorý je zabudovaný do programu Microsoft Excel.
Keď ukazovateľ vnútornej miery návratnostiprojekt presahuje veľkosť plánovaných investícií alebo sa im prinajmenšom rovná, takýto projekt je prijatý a považovaný za sľubný. A keď hodnota IRR je nižšia ako investovaná suma, projekt je zamietnutý z dôvodu straty.
Preto môžeme považovať vnútornú mieru návratnosti za prekážku rizikových projektov alebo tých, ktoré majú nízku ziskovosť.
Toto pravidlo však platí len pre konštantuhodnoty ziskovosti. Existujú projekty, ktoré na začiatku spôsobujú straty. Po chvíli sa však dostanú k sebestačnosti a začnú prinášať neustály zisk. V tomto prípade budete musieť byť trpezliví, keď získate pozitívny výsledok z investovania finančných prostriedkov.
Okrem toho existujú projekty, ktorév rovnakých časových obdobiach. V tomto prípade je indikátor IRR určený empiricky, pretože musíte nájsť percento, ktoré bude viesť k nulovej hodnote prúdu. To znamená, že nedochádza k zvýšeniu hodnoty podniku, ale jeho cena neklesá.
Vnútorná miera návratnosti ako ekonomickáIndikátor má svoje kladné aj záporné body. Výhodou IRR je, že okrem výpočtu úrovne ziskovosti umožňuje porovnať projekty rôzneho trvania a rôzneho rozsahu. Pri porovnávaní použitia kľúčových parametrov:
- stupeň rizika;
- čas realizácie projektu;
- výška investovaných prostriedkov.
Indikátor IRR má však aj tri hlavné nevýhody.
Po prvé, výpočet to predpokladámiera, ktorou sa kladné finančné toky reinvestujú, sa rovná vnútornej miere návratnosti. V prípade, že sa IRR blíži miere reinvestície podniku, nevedie to k problémom. Napríklad IRR atraktívneho podnikateľského plánu je 70%. To predpokladá, že všetky príjmy z projektu budú reinvestované vo výške 70%. Pravdepodobnosť, že firma má takú ročnú finančnú kapacitu, ktorá poskytuje výnosy na stanovenej úrovni, je však veľmi malá. V takýchto podmienkach vnútorná miera návratnosti projektu nadhodnocuje výsledok investícií. Na vyriešenie tohto nedostatku je možné tiež vypočítať upravený ukazovateľ miery návratnosti MIRR.
Druhou nevýhodou je obtiažnosť určenia výšky investičných príjmov v absolútnych hodnotách (doláre, ruble).
Po tretie, ak podnikateľský plán zahŕňa striedanie finančných tokov, potom je vysoká pravdepodobnosť výpočtu nesprávnej hodnoty IRR.
Je potrebné mať na pamäti, že pri použití IRRAnalyzujú sa len tie investičné projekty, ktoré majú náklady na krytie výnosov, to znamená, že pomer výnosov k výdavkom prevyšuje hodnotu 1. Hodnota IRR by sa mala porovnať s úrokovou sadzbou a pri odôvodnení IRR sa zohľadňujú úpravy o dane, infláciu a riziká projektu.
