Финансијско тржиште укључује неколико сектора.Једна од њих је берза. Тржиште хартија од вредности извор је прихода и прерасподеле средстава. Инвеститори купују акције перспективних компанија и банака, убрзавајући њихов раст. Овде су у оптицају документарне и недокументарне хартије од вредности. Карактеристике њиховог функционисања биће размотрене у чланку.
Тржиште хартија од вредности је скуп економскиходноси по питањима емисије и циркулације Централне банке. Такође се назива и берза. Главна сврха тржишта је да обезбеди финансијски развој привреде. То се може учинити уз помоћ банкарских зајмова и путем хартија од вредности. У другом случају, средствима управљају инвеститори:
Централне банке су тренутно пласиране на примарно тржиштеемисије. Ту се мобилишу финансијска средства. Издавачи, инвеститори, гаранти, ФФМС су учесници у овом сектору. На секундарном тржишту хартије од вредности се препродају, капитал се усмерава у перспективне индустрије. Ту се формира тржишна стопа имовине.
Ово је најчешћа врста акција на тржишту.Такве хартије од вредности консолидују имовинска права власника, подложно уступању и безусловној примени, на начин прописан законом; појављују се као резултат издања; имају исти обим права без обзира на време куповине.
Емисионе хартије од вредности укључују:
Емисионе хартије од вредности издају се у два облика, а то су:
Дефиниција појма „недокументарне хартије од вредностилист “потекао из америчког закона. У 80-им годинама прошлог века, преговарачки, власнички и сертификати о залихама су коришћени са другачијим правним регулаторним режимом. У чл. 8-102 ЕТЦ УСА дефинише концепт хартија од вредности у неовереном облику: ово је удео у својини издаваоца, који није представљен другим документом, а његов пренос је уписан у посебне књиге.
Француска је прва „дематеријализовала“ сертификат.Законодавство земље од 1984. године предвиђа ову могућност у вези са акцијама и обвезницама. У Немачкој је посебан закон дозвољавао издавање „глобалних сертификата“.
Развојем информационе технологије обликпотврда имовинских права из документарног филма промењена је у електронску. Такви сертификати се такође називају хартијама од вредности, али на њих подлежу законска правила о власништву. Овај тренд секјуритизације добро одражава мобилност финансијских односа. Промет „нематеријализованих“ хартија од вредности садржан је у чл. 142-149 Грађанског законика Руске Федерације. Издавач, након што је добио лиценцу, може да поправи права помоћу електронских рачунара. Поступак и правила за ове операције регулисани су законом.
Неоверене хартије од вредности су електронскедокументација. Закон дефинише поступак за њихово утврђивање, потврђивање и обављање трансакција. Особа која је ажурирала регистар одговорна је за интегритет евиденције. Такође доноси „одлуку о питању Централне банке“, региструје је код државних органа. Овај документ потврђује права власника. Састављен је у три примерка. Један остаје код власника, други је приложен регистру, а последњи се преноси у продавницу.
Посебност таквих докумената је у томеда се обавеза издаваоца изражава у облику уноса на посебном „скрбничком“ рачуну, који садржи све потребне детаље. У овом облику, закон дозвољава издавање акција и обвезница. Али издавање рачуна на овај начин је забрањено.
Домаће законодавство је такође билодозвољено је коришћење „нематеријалних“ хартија од вредности. Када издаје ЈСЦ, он мора само да региструје своју емисију у књигама и не сме трошити новац на припрему образаца. Државне краткорочне обвезнице су још један пример неоверених хартија од вредности. Закон дозвољава издавање било које врсте потврде у овом облику. Али не постоји правни режим за регулисање спорова око њих. Сва питања решавају се на основу одредби чл. 28. Савезног закона „О РЦБ“, који предвиђа да се власништво над таквим објектима преноси на исти начин као и на ствари.
У америчком закону, предмет власништвасу сама права. Овај приступ је неприхватљив за руско законодавство. У америчком закону не постоји концепт обавезе. Стога је немогућ аутоматски пренос ових тумачења и правила прописа на домаће тржиште. Куповина и продаја хартија од вредности треба да се регулишу на основу већ успостављених закона.
Пре измена РФ РФ, питања емисијебили регулисани „Уредбом о емисији Централне банке“ бр. 78. Овај документ предвиђао је могућност постојања потврда у облику уноса на рачуне. Нови концепт хартија од вредности из Грађанског законика предвиђа да је главна сврха документа поправљање одређених имовинских права. Њихов пренос је могућ без сертификата. У чл. 149. Грађанског законика предвиђа да се права на хартије од вредности евидентирају у посебном регистру. А ово већ лишава значење једне од функција овог алата.
Анализирајући ове норме закона, можемо закључити да су неоверене хартије од вредности имовинска права која се могу оверити према општем правилу или фиксирањем уписа у регистар.
Америчко тржиште је најразвијеније у погледуинфраструктура, профитабилност, капитализација, промет, ликвидност. Правни оквир постављен је након економске кризе 1930-их. прошлог века. Истовремено је ревидиран концепт управљања капиталом. На снагу су ступили закони „О Централној банци“ (1933), „О берзи“ (1934) и други акти. Стога се данас књиговодственим хартијама од вредности слободно тргује у Сједињеним Државама.
Западноевропско тржиште функционишеефикаснији од домаћег, иако инфериорни од америчког. То је велика заслуга мега-регулатора и његовог добро организованог рада. Сваки сектор финансијског тржишта врши одређену листу функција. А у случају недостатка капитала, ресурси се прерасподељују. Све ове радње регулишу одговарајућа министарства (финансије и економски послови).
Неко време све хартије од вредности Руске Федерацијебили регулисани истим правним актима. Увођењем измена и допуна закона, права носиоца након нестанка сертификата стекла су независно значење. Такви документи не преузимају својства ствари, већ мењају начин на који су поправљени. Као резултат, постоји потреба за побољшањем заштите интереса власника. „Замена“ папирних медија доводи до нестанка класичних персонализованих сертификата. Мало је вероватно да ће се појавити недокументирани облик хартија од вредности на доносиоца. А „нематеријализоване“ наредбе, иако нису законом забрањене (члан 149. Грађанског законика), неће бити широко распрострањене. Стога само емисионе хартије од вредности остају неоверене.
Тржиште хартија од вредности у Русији функционише заобезбеђивање финансијског развоја привреде. У оптицају су сертификати у недокументарном облику. У ствари, овај исти удео, који потврђује допринос власника у својини предузећа, евидентира се у регистрима за чињеницу преноса.
