Det ryska finansdepartementet följer policynatt öka lånetiden. Statsapparatens verksamhet syftar till att utöka listan över finansiella instrument med vilka upplåning görs. Inom ramen för denna policy, 1995, i juni månad, utfärdades OFZ. Dessa är federala lånobligationer, men med en variabel kupong.
Federala lånobligationer, eller OFZ, är enav de typer av värdepapper i Ryssland, som utfärdas av finansministeriet. Faktum är att obligationerna har ett standardformat, deras egenhet är att säkerheten för värdepapperen säkerställs av staten själv. Tillgångar handlas på Moskva -börsen. Du kan köpa obligationer via vilken mäklare som helst. Både invånare i Ryssland och utländska medborgare kan köpa och lagra OFZ -obligationer. Priset för en obligation är 1000 rubel. Beroende på pappersformat är dess avkastning bestämd, jämförbar med moderna insättningsprogram. Huvudsyftet med dessa värdepapper är att locka kapital till landets budget.
I Ryssland är OFZ -frågor exklusivtFinansdepartementet. I själva verket är detta obligationer, vars höga tillförlitlighet säkerställs av den ryska staten. OFZ -affärer hålls inom ramen för Moskva -börsen. Tillgångar kan köpas via vilken mäklare som helst. Både ryska och utländska juridiska personer och individer kan vara köpare och innehavare av OFZ. Köpare betalar 1 000 rubel för en obligation. Lönsamheten för ett handelsinstrument är jämförbar med lönsamheten för en bankinlåning. Frisläppandet av de förnyade obligationerna 1995 markerade scenen i marknadens utveckling när den är redo att acceptera skuldförpliktelser med en löptid på mer än ett år. Budgivare har också redan fått erfarenhet av att arbeta med nya komplexa instrument. Normativa dokument och teknisk bas utarbetades mycket snabbt. Tekniskt sett liknar placeringen av obligationer, deras cirkulation och inlösen de processer som är associerade med GKO.
OFZ är en av de typer av värdepapper sompresenteras i flera format. De mest populära är värdepapper med okänd kupongränta av variabel typ (OFZ-PK). Handlingarna ger sina ägare rätt att då och då få ränteinkomster. Betalningens periodicitet kan vara två eller fyra gånger under året. Storleken på var och en av OFZ-PK-kupongerna meddelas strax före kupongperiodens början, det beror på det aktuella avkastningen på frågan om GKO: er, som har nästan samma betalningsperiod som kuponger. Det är tillåtet att få rabatt om de federala lånobligationerna (OFZ) har kostnaden för placering på den primära eller sekundära marknaden lägre än kostnaden för deras inlösen, inklusive pari. OFZ är värdepapper med ett nominellt värde på 1 000 rubel med en giltighetstid på 1 till 5 år.
OFZ-AD, OFZ-FD och OFZ-PD är bindningar somklassificeras som värdepapper med känd kupongavkastning. Utfärdarens storlek meddelas av emittenten redan innan de utfärdas, och deras ägare har all rätt att få systematiska ränteinkomster. Som med den tidigare kategorin obligationer ges rabatt på identiska villkor. Beroende på typen av tillgång kan dess löptid variera från 1 till 30 år. Det nominella värdet, med undantag för OFZ-FD, är 1000 rubel. För FD kan valören variera från 10 till 1000 rubel. Utgivningsformen är dokumentär. Lagringen av den tryckta tillgången är en förutsättning för att den ska kunna lösas in i framtiden.
Varje obligationsemission kännetecknas av närvaronstatlig registreringskod, som i struktur liknar GKO -koden. Det enda undantaget är den andra kategorin, som anger vilken typ av säkerhet. Varje OFZ -utgåva, vars avkastning motsvarar majoriteten av insättningsprogram, åtföljs av utfärdande av ett globalt certifikat, presenterat i två exemplar, som förvaras i finansdepartementets förvaringsinstitut. Kupongavkastning är den största skillnaden mellan obligationer och räkningar.
Placering av OFZ med rörlig ränta på ryskaaktiemarknaden var ett bevis på utvidgningen av omfattningen av variabel ränteskuld. Utbrottet beror på att alla obligationer av denna typ i världen ger en möjlighet att minska ränterisken, vilket kan orsakas av betydande fluktuationer i räntorna som är karakteristiska för långsiktiga investeringar. Sannolikheten för förluster för investeraren, som fruktar att de ska öka, och låntagaren, som inte vill minska dem, minskar.
I världen, redan 1996, obligationer med variabelupptar cirka 46% av marknaden. I Ryssland ökar populariteten för OFZ-PD ständigt. Detta tyder på att marknaden genomgår dramatiska förändringar. Kuponginkomsten blir uppenbar inte bara vid betalningstillfället utan även vid ingående av kontrakt på andrahandsmarknaden. När en affär ingås måste köparen inte bara betala obligationens nominella värde, han måste betala kupongavkastningen, som måste motsvara den tid tillgången är hos säljaren. Liksom alla värdepapper beskattas OFZ-PK på det sätt som föreskrivs i lag.
GKO-OFZ-marknaden är öppen för utländska investerare.Ordförandena för RF -finansdepartementet och representanter för RF -centralbanken har utökat västerländska kapitalinvesterares möjligheter i riktning mot att investera i inhemska värdepapper. Det inhemska segmentet är attraktivt för utländska marknadsaktörer på grund av att köp av värdepapper med en giltighetstid på mer än ett år öppnar vissa utsikter. Således kan betalningen för de förvärvade tillgångarna utföras i rubel och direkt från investeringskontot. Möjligheten har öppnats för ytterligare omvandling av rubelvinster till enheter i utländsk valuta med vinstreparation, respektive. GKO-OFZ är ett utmärkt tillfälle att fullt ut diversifiera risker i en investeringsportfölj. Vid marknadsbildningsstadiet fick återförsäljare och investerare möjlighet att utföra inte bara spekulativa, utan också arbitrage -transaktioner.
OFZ marknadsräntor är konstanta och variabla.Konstanta eller fasta räntor fastställs för varje kupongperiod för varje enskild emission. Den rörliga räntan bildas med hänsyn till de officiella uppgifter som kännetecknar inflationstakten. OFZ -räntan beror till stor del på centralbankens styrränta. Skillnaden mellan indikatorerna är bara några få punkter. Efter vårens räntesänkning under 13%fortsätter marknadsaktörerna att förvänta sig en nedgång i räntan. Detta bevisas av den låga efterfrågan på skuldförpliktelser. Således, i aprilinsättningsauktionen för 110 miljarder rubel med en hastighet av 12,5%, var det möjligt att placera endast 75 miljarder med en hastighet av 13,02%. När det gäller obligationer satte marknaden avkastningen till 10,72%. Efterfrågan översteg det tillgängliga utbudet tre gånger. De blockerade finansiella kommunikationskanalerna till följd av sanktioner från Europa påverkade inte situationen. Västra investerare som är intresserade av kursen fortsätter att aktivt delta i auktionen.
För den ryska regeringen är OFZ -marknadenett utmärkt tillfälle att täcka budgetunderskottet med hjälp av ett lån. I framtiden är det planerat att emittera värdepapper till ett värde av 250 miljarder rubel, med en nettolånvolym på 112 miljarder rubel. Hittills, sedan början av året, har obligationer till ett värde av 93,3 miljarder rubel redan sålts, med en nettotraktion på minus 12,9 miljarder rubel. Bland den uppskattade volymen värdepapper kommer tillgångar för 150 miljarder rubel att ha en löptid på upp till fem år, för 80 miljarder rubel är det planerat att emittera värdepapper med en löptid på 5 till 10 år. Totalt 20 miljarder rubel kommer att emitteras värdepapper med en rotationsperiod på mer än 10 år. De flesta av värdepappren i framtiden kommer att ha rörlig ränta. Enligt experter var marsobligationerna som utfärdades av Ryska federationens centralbank för övervärderade, och i detta avseende förväntar sig alla handlare att deras värde minskar i slutet av våren. Den försvagande rubeln fortsätter att utöva dominerande tryck på bindningar.
