El estado puede redistribuir recursos enla economía no solo a través de la intervención directa en la intermediación financiera y las empresas de subsidio, sino también indirectamente a través de la regulación estatal de las actividades de inversión, sancionando las violaciones de las empresas de la disciplina financiera ante el presupuesto y las contrapartes. Las restricciones presupuestarias blandas resultantes eximen, en cierta medida, a la empresa de la necesidad de atraer financiamiento del sistema financiero. En cambio, hay una redistribución de recursos dentro del sector real, desde industrias y empresas rentables a las que generan pérdidas, se forma una "economía virtual", un sistema en el cual el apoyo estatal a la actividad de inversión prácticamente pierde sentido económico.
Los valores predeterminados pueden considerarse como uno deLas fuentes más importantes de financiación de las empresas, en cualquier caso, la participación de los impagos en el PIB puede exceder varias veces la participación de los préstamos bancarios. Las empresas financiadas de esta manera, a pesar de cualquier forma de regulación estatal de la actividad de inversión, están exentas de la necesidad de transferir poderes de control a alguien. Como resultado, el control se internaliza.
En este contexto, el estado es degradanteLa regulación de la actividad de inversión, los procesos de búsqueda y apropiación de rentas, robo de activos, exportación de capital y fusión creciente de negocios y poder se están desarrollando activamente. Además, la ausencia de una política estructural activa por parte del estado, los intentos de compensarla a través de la intervención estatal en la redistribución de recursos, conducen a una profundización de los desequilibrios estructurales en la economía y un aumento en su orientación de materia prima.
Una estructura financiera tan específica yrestricciones presupuestarias suaves determinan la internalización del control. La razón de la estabilidad de las restricciones presupuestarias blandas, así como la intervención del gobierno en la redistribución de los recursos de inversión, radica en la interacción política del estado y el sector empresarial. En este caso, no sería del todo correcto reducir este proceso solo a cabildear por sus intereses por el liderazgo de las empresas industriales que buscan cambiar la regulación estatal de la actividad de inversión y su vector.
Un lugar igualmente importante aquí esactividad política de empleados ordinarios de empresas, que protegen así su capital humano. Hasta cierto punto, esta situación se enmarca en la definición de "trampa institucional" introducida por V. M. Polterovich, donde la trampa institucional se entiende como una norma o modo de comportamiento ineficaz de los agentes económicos que resultan estables, a pesar de la existencia de formas alternativas de comportamiento más efectivas. La estabilidad de las normas ineficientes se debe a los altos costos de la transición a otra norma, o los costos de transformación, que pueden negar la ganancia de eficiencia lograda como resultado de la transición.
De hecho, en el contexto de la estructura estructural a gran escalaLas desproporciones en la economía, en ausencia de un sistema bancario desarrollado y un mercado de valores eficiente, la regulación estatal de la actividad de inversión y su papel en la redistribución de los recursos financieros resultaron ser más consistentes con los intereses de la mayoría de las empresas postsoviéticas. Formado, en gran parte como resultado de su impacto en el proceso político, el sistema de financiación y, como resultado, la gestión de las empresas industriales, hoy es bastante estable, ya que se adapta tanto a empresas del sector real como a instituciones y autoridades financieras.
Попытки реформирования механизмов управления Al margen del ajuste estructural y las reformas institucionales, las empresas han llevado a la formación de un sistema ineficaz pero bastante estable de financiación y gobierno corporativo. Formaron la internalización de la financiación, que, a su vez, conduce a la internalización del control, es decir, la independencia de los propietarios corporativos de los inversores externos.
Para cambiar la situación actual conEl gobierno corporativo requiere una política estructural activa, la eliminación de restricciones al movimiento de recursos humanos dentro de las economías nacionales, políticas sociales sólidas, un control centralizado efectivo sobre la implementación de reformas y la implementación de actos legales, la lucha contra la corrupción y la plena promoción del desarrollo de nuevas empresas.
