Falimentul unei întreprinderi poate fi determinat cu mult timp în urmăînainte de a veni. Pentru aceasta se folosesc diverse instrumente de prognoză: modelul Lis, Altman, Taffler. Analiza și evaluarea anuală a probabilității de faliment este o parte integrantă a gestionării oricărei afaceri. Fără cunoștințele și abilitățile de a prezice insolvența unei companii, crearea și dezvoltarea unei companii este imposibilă.
În primul rând, se efectuează o analiză a stabilității financiare.Dacă indicatorii s-au dovedit a fi într-o stare deplorabilă, este necesar să se efectueze cercetări suplimentare și să se determine riscul unei eșecuri complete a întreprinderii. Pentru a face acest lucru, se fac previziuni folosind diverse modele de faliment.
O companie nu poate da faliment peste noapte.Aceasta este de obicei precedată de o criză financiară prelungită. Piața este concepută în așa fel încât să aibă atât urcușuri, cât și coborâșuri. Produsele fabricate nu pot fi vândute, veniturile sunt reduse. Criza poate apărea din vina liderilor companiei. Strategie de tranzacționare dezvoltată incorect, costuri nerezonabil de mari, inclusiv împrumuturi. Compania nu va putea să plătească creditorii la timp, să plătească impozite și taxe. Semnele unui faliment iminent sunt:
Pentru analiză, raportarea datelor pentru 2-3al anului. Dacă semnele de mai sus sunt observate pe toată perioada de observație, atunci există riscul de faliment. Dar pentru a completa imaginea, aceste informații nu sunt întotdeauna suficiente. O întreprindere poate avea o marjă mare de siguranță și poate menține stabilitatea financiară pentru o perioadă lungă de timp, în ciuda factorilor negativi. Prin urmare, dacă analiza stării financiare a arătat o tendință negativă, este necesar să se evalueze suplimentar probabilitatea falimentului.
Stabilitatea financiară generală este înțeleasă caun flux de numerar în care există o creștere constantă a venitului. Sunt suficiente nu numai pentru a plăti toate datoriile, ci și pentru a reinvesti. O întreprindere nu se poate dezvolta și funcționa stabil dacă nu există o reînnoire a bazei materiale și tehnice, o creștere a productivității muncii și a volumului producției.
Încălcarea stabilității financiare este primapas spre faliment. Dacă valoarea activelor nu este suficientă sau sunt greu de vândut, nu se vor putea acoperi în viitorul apropiat datoriile apărute. Analiza activelor, structura și valoarea acestora stau la baza construcției modelului Fox.
În practica analizei, 4 tipuri de financiaredurabilitate. Dar doar doi dintre ei efectuează o analiză suplimentară a falimentului, folosind diverse modele pentru a prezice mai precis probabilitatea de colaps.
În prezent, în metodologia de analiză a stării financiare există două metode de evaluare: bazată pe metoda bilanțului și bazată pe metoda indicatorilor financiari.
Mai jos sunt datele care sunt utilizate pentru a determina tipul de stabilitate financiară.
Tabelul 1: date pentru calcul
Indicatorii | 2014 | 2015 | 2016 |
Capital de lucru propriu (SOS) | 584101 | 792287 | 941089 |
Capital funcțional (CF) | 224173 | 209046 | 204376 |
Numărul total de surse de finanțare (VI) | 3979063 | 4243621 | 4462427 |
Total inventar și costuri (CV) | 77150 | 83111 | 68997 |
Toate datele de mai sus sunt preluate din situațiile financiare ale întreprinderii. Acestea sunt prezentate în bilanț și în contul de profit și pierdere.
Metoda coeficientului arată cumîntreprinderea este dotată cu active ușor comercializabile pentru a menține o stare stabilă și o dezvoltare. Tabelul de mai jos prezintă calculele efectuate pentru întreprindere:
Tabelul 2: rapoarte de acoperire
indicator | Algoritm de calcul | 2014 | 2015 | 2016 | Valoare optimă |
Rata de acoperire garantată a capitalului propriu | SOS / ZZ | -7,6 | -9,5 | -13,6 | ≥0,8 |
Rata de acoperire garantată pentru fondurile împrumutate pe termen lung | FC / ZZ | -1,9 | -1,5 | -2 | ≥1 |
Rata de acoperire pentru creditele pe termen lung, mediu și scurt | VI / GZ | 51 | 51 | 64 | ≥1 |
Toate calculele din tabel sunt ușor de efectuat pe un computer, într-un program de calcul tabelar.
După cum puteți vedea, organizația are probleme cufurnizarea de fonduri. Îi lipsesc propriile active tranzacționabile. În același timp, întreprinderea dispune de o marjă de siguranță suficientă, astfel încât lipsa activelor tranzacționabile să nu conducă la faliment. Stabilitatea îi oferă un număr mare de surse de finanțare. Dar, în același timp, există unele probleme cu rambursarea datoriilor pe termen scurt și mediu. Situația se înrăutățește în fiecare an.
Din moment ce analiza a arătat că societatea esteîntr-o stare instabilă sau de criză, este nevoie de mai multe cercetări. În cursul acestor studii, se efectuează calcule și se construiesc modele. Este imposibil să faci o prognoză a falimentului cu o precizie de câteva zile. Depinde de o mulțime de factori. Dar este foarte posibil să se stabilească dacă întreprinderea este în pericol de colaps în viitorul apropiat și să se ia măsuri la timp.
Modelul Fox este un model cu patru factori pentru prezicerea probabilității ca o afacere să intre în faliment. Formula modelului Fox utilizată pentru a calcula probabilitatea este prezentată mai jos:
R = 0,063 * K1 + 0,692 * K2 + 0,057 * K3 + 0,601 * K4.
Cum se calculează coeficienții și se construiește modelul Fox? Un exemplu de calcul este prezentat în tabelul 3.
Tabelul 3: Modelul Fox
Nu. | Titlul articolului | 2014 | 2015 | 2016 |
1 | Valoarea activelor circulante | 274187 | 254573 | 389447 |
2 | Suma tuturor activelor | 4340106 | 4587172 | 4846744 |
3 | Valoarea tuturor creditelor primite | 321221 | 352311 | 450023 |
4 | Profite nedistribuite | 24110 | 1740 | 4078 |
5 | Valoarea de piață a capitalului propriu | 3481818 | 3540312 | 3516208 |
6 | Profit înainte de impozitare | 24110 | 1740 | 4078 |
7 | Profit din vanzari | 64300 | 39205 | 47560 |
8 | K1 (clauza 1 / clauza 2) | 0,063175 | 0,055497 | 0,080352 |
9 | K2 (clauza 7 / clauza 2) | 0,014815 | 0,008547 | 0,009813 |
10 | K3 (clauza 4 / clauza 2) | 0,005555 | 0,000379 | 0,000841 |
11 | K4 (clauza 5 / clauza 3) | 10,83932 | 10,04883 | 7,813396 |
12 | Valoarea R | 6,528982 | 6,048777 | 4,707752 |
13 | Estimarea valorilor R: <0,037, probabil faliment >0,037, falimentul nu va avea loc | nu va veni | nu va veni | nu va veni |
Modelul de prognoză a falimentului R.Vulpea arată că firma nu este în pericol de faliment. Cel puțin pentru anul următor. Cu toate acestea, starea ei financiară este instabilă, nu există suficiente fonduri pentru a acoperi datoriile pe termen scurt.
Avantajul acestui model de faliment este cătoţi indicatorii activităţii economice sunt evaluaţi din punct de vedere al dotării de active. Indiferent dacă acest articol este o parte din venituri sau cheltuieli. Valoarea activelor este din ce constă compania. Cu cât sunt mai multe active și cu cât lichiditatea acestora (capacitatea de a se transforma în bani), cu atât este mai stabilă.
Pe lângă modelul Fox, sunt multe alteleo mare varietate de metode de evaluare. Unele dintre ele sunt prea scumpe, în timp ce altele sunt sub prețuri. În multe privințe, utilizarea unuia sau altuia depinde de tipul de activitate al companiei, de starea generală a economiei și de regulile contabile adoptate în țară.
Modele diferite dau rezultate diferite.Principalele lor diferențe între ele nu sunt numai în formulele de calcul, numărul de factori luați în considerare, ci și în ce date sunt comparate. În comparație, modelul Fox arată cel mai bine situația financiară a întreprinderii. Se bazează pe o evaluare a raportului dintre activele circulante și bilanțul total (activele). Se presupune că toate activele întreprinderii pot fi utilizate. Această abordare oferă o imagine mai completă dacă este posibilă restabilirea funcționării normale a companiei sau procedura de faliment este inevitabilă.
Dacă prognoza s-a dovedit a fi negativă și riscul este marefaliment, primul lucru pe care trebuie să-l facă conducerea companiei este să găsească o modalitate de a stabiliza situația financiară a companiei, de a crește profitabilitatea și lichiditatea activelor. Acest lucru ar trebui făcut nu numai prin atragerea de fonduri împrumutate, ci și prin vânzarea capacităților neutilizate sau punerea lor în funcțiune. O analiză și o evaluare în timp util a probabilității de faliment oferă timp pentru a lua măsuri de salvare.
Faceți o predicție și construiți un model al probabiluluiFalimentul este o sarcină nu numai pentru managerii companiei, ci și pentru furnizori. Ei trebuie să fie siguri că compania este capabilă să-și plătească datoriile și nu este pe punctul de a se prăbuși.
Până când tribunalul arbitral va recunoașteinsolvența întreprinderii - o persoană juridică nu este falimentară. Dacă obligațiile debitorului nu au fost rambursate în termen de 3 luni de la data întârzierii sau cuantumul datoriilor depășește costul bunului care îi aparține, atunci acesta este considerat insolvabil. Instanța desemnează o inspecție și, dacă se confirmă că societatea nu își poate plăti facturile, se derulează procedura de faliment. După aceea, începe vânzarea proprietății. Fondurile primite sunt folosite pentru achitarea obligațiilor față de creditori și autoritățile fiscale.
