Când decideți dacă să investiți într-un proiectpotențialii investitori evaluează o combinație de factori. Aceasta este situația de pe piața de investiții și financiară, și experiența unui investitor într-o anumită zonă, și situația geopolitică din regiune și multe altele. Unul dintre cei mai importanți indicatori este perioada de rambursare. Este perioada în care profitul net va deveni pozitiv. Cu alte cuvinte, arată timpul pentru care investiția inițială va plăti. Punctul de plecare este considerat fie începerea efectivă a operațiunilor, fie momentul investiției inițiale. Desigur, fiecare investitor este interesat să mențină perioada de rambursare a proiectului cât mai scurtă posibil. Cu toate acestea, acest parametru ar trebui luat în considerare împreună cu indicatori precum, de exemplu, nivelul de risc. Pentru proiectele cu un nivel ridicat de risc, perioada de rambursare ar trebui să fie mai scurtă, deoarece investitorul riscă nu numai fondurile proprii, ci și împrumutate. Este deosebit de important ca această perioadă să fie scurtă dacă inițial fonduri limitate sunt direcționate, de exemplu, spre modernizarea producției îmbătrânite.
Determinarea perioadei estimate de rambursare, deciexistă un prag de rentabilitate, nu este un proces laborios, iar acesta este marele avantaj al acestei metode de evaluare a atractivității investiționale a unui proiect. Totuși, nu ține cont de distribuția fondurilor investite și de mulți alți factori, ceea ce nu permite evaluarea rentabilității cu un grad ridicat de acuratețe. Cu toate acestea, atunci când se evaluează inițial atractivitatea mai multor proiecte, acestea sunt adesea comparate tocmai după perioada de rambursare.
În economia erei sovietice, a fost folosittermenul „perioada de amortizare a investițiilor de capital”, adică perioada pentru care se realizează efectul costurilor de producție. Acest efect poate fi profit, precum și o scădere a costului, dacă este considerată o întreprindere separată. Aplicăm acest termen atât industriei, cât și țării în ansamblu, atunci efectul este înțeles ca o creștere a venitului național. Eficacitatea proiectului este determinată pe baza faptului că perioada standard de rambursare a fost îndeplinită sau nu.
Cum se calculează perioada de rambursareproiect analizat? În prezent, există mai multe abordări. Alegerea depinde dacă valoarea fluxurilor de numerar din proiect este aceeași de-a lungul anilor și, de asemenea, dacă calculul ține cont de schimbarea costului fondurilor.
1.Cel mai simplu caz este atunci când se presupune că încasările din implementarea proiectului de investiții vor fi aceleași pentru toți anii următori. Apoi, perioada de rambursare (abreviată ca PP, din limba engleză Payback Period) este calculată folosind o formulă simplă PP = I / CF. Aici I este investiția totală și CF este venitul mediu anual.
2. O metodă de calcul în etape este utilizată atunci când încasările de numerar inegale din proiect. Principiul de calcul este același, dar numărul total de perioade și încasări se calculează separat.
3.Dacă se ia în considerare modificarea valorii banilor de-a lungul anilor de proiect, atunci se vorbește despre o perioadă de rambursare redusă. Actualizarea este calculul valorii actuale a fondurilor care se așteaptă să fie primite în viitor. În acest caz, calculul se face ținând cont de rata de actualizare, care se determină pe baza ratei fără risc, cu luarea în considerare ulterioară a tuturor riscurilor. Rata de actualizare poate fi calculată și pe baza ratei interne de rentabilitate, a dobânzii la capitalul împrumutat etc.
Să rezumăm ce s-a spus:perioada de amortizare este un criteriu important care ajută la compararea rapidă a atractivității investiționale a mai multor proiecte, dar nu poate fi un indicator de încredere al rentabilității și fiabilității investițiilor.
