Директно кредитиране във всичките му разновидности,далеч не винаги е от полза. В някои случаи ще бъде по-ефективно да се използват други методи за подобряване на финансовото състояние, един от които са репо сделки. Това е такава специална система за покупко-продажба, при която е поставена предпоставка: продавачът ще откупи продадените преди това стоки, каквито и да са те. За разлика от обезпечението, при този подход за кратък период всички права на използване се прехвърлят директно на купувача (с редки изключения). Само когато се извърши обратната операция, пълното използване на репо обекта ще бъде върнато на първоначалния собственик. Такива транзакции имат доста дълга история и, като се вземат предвид особеностите на такъв подход, законодателството едва сравнително наскоро разработи по-малко или по-малко ясна и адекватна позиция по този въпрос.
За първи път се появи нещо подобно на транзакциите за обратно изкупуванепрез 1917 г. в Съединените американски щати. Причината бяха много високите данъци, събрани във връзка с военните действия. Стана изключително трудно и много неизгодно да се използват съществуващи кредитни системи. Трябваше да се измисли нещо ново, по-ефективно. REPO е съкращение от споразумението за обратно изкупуване на английски думи, което се превежда грубо като „споразумение за продажба“. Първият, който използва системата, беше Федералният резервен фонд, тоест условно държавна организация. Първоначално това беше направено с цел качествено и успешно предоставяне на заеми на банковата система. Постепенно ползите от този подход станаха ясни за други компании и фирми. И до Втората световна война и Голямата депресия подобни сделки стават все по-популярни. Тогава икономическата ситуация се промени и нуждата от такива инструменти просто изчезна за около 30 г. Сделките с Repo станаха актуални едва през 1950 г. и оттогава отново се разпространяват по целия свят, като отново придобиват популярност. По-специално именно компютрите, комуникациите и всичко свързано с това станаха още един тласък за по-нататъшното развитие на финансовия инструмент.
Някои хора смятат, че репостите са вариант.покупка или продажба на имот. Всъщност основната цел на такава операция е краткосрочното кредитиране в замяна на имущество с приблизително еднаква стойност (както материална, така и нематериална). Трябва да се отбележи, че в много ситуации цената на обекта на сделката в началото на нейното изпълнение е малко по-ниска, отколкото в края. Това е, например, има запас, който струва 10 000 рубли. Компанията продава тази ценна книга и получава 10 хиляди за нея. Тъй като REPO предвижда задължително последващо обратно изкупуване, след известно време ще трябва да завършите обратната операция. Но към момента на нейното изпълнение може да се окаже, че сега това действие вече струва 15 хиляди. В резултат на това компанията ще трябва да върне не 10, а 15 хиляди рубли. Интересът и на двете страни е съвсем очевиден. Така кредитополучателят много бързо получава необходимата сума, а заемодателят за сравнително кратък период от време получава значителна печалба. Естествено, както във всяка друга финансова ситуация, винаги са възможни рискове, които в този случай ще бъдат по-високи, отколкото при по-стабилни и разбираеми кредитни операции. Но спечеленият доход си заслужава.
Сделката с репо акции е най-многообщи, печеливши, прости и популярни. Първоначално се разбираше, че подобни операции ще се извършват изключително с ценни книжа. Въпреки това, с развитието на системата стана ясно, че по аналогия можете да работите с всякакви други стоки или продукти. Смисълът на подобни операции е абсолютно същият, но основната характеристика е по-сложна документация. Например, за да пререгистрирате собствеността в рамките на репозиции за ценна книга, ще трябва да отделите малко време. Но за да извършите същата операция със стоки, продукти, оборудване или недвижими имоти, ще трябва да се справите конкретно с проблема, който може да изисква значителни усилия и да отнеме повече време.
Вкратце о том, что получает заемщик и кредитор, Беше казано по-горе. Но като вземем предвид факта, че взаимноизгодното сътрудничество е основа за сключване на всяка пряка сделка с REPO (както и всякакви други финансови договорености), трябва да се спрем на този въпрос по-подробно. По този начин такъв подход е изгоден за кредитора (тоест за лицето, което придобива обекта), тъй като той става пълноправен собственик на имота. В случай на класическо кредитиране, правото на собственост все пак ще остане на кредитополучателя, което в някои случаи е изключително нерентабилно (особено когато ползата ще бъде по-голяма, толкова по-кратък е срокът за продажба на стоки). Например, ако кредитор по някаква причина откаже да изкупи предишния си имот, другата страна може бързо и просто като пълен собственик да продаде стоките и да реализира печалба. Няма да е необходимо да чакате, да уреждате съдебни производства, да прибягвате до производство по несъстоятелност и т.н. Трябва да се отбележи, че за самия факт на сделката е важна само стойността на обекта на договора, а не в какво финансово състояние е в момента кредитополучателят. Тоест, може изобщо да не се интересувате от човека, на когото се дават парите, ако той предлага течен предмет и може да потвърди правото на собственост. В резултат на това самата процедура е значително опростена и ускорена. Същата функция е от полза за втория кредитополучател. Колкото и да са лоши финансите му, ако има ликвидни ценни книжа (или други подобни стоки), той може да получи пари и няма да ви се налага да харчите много време или усилия за това.
Има още една характеристика, която е присъща самотакава операция като репо транзакция. Пример би бил следният: компания продава притежаваните от нея акции. Действителният собственик на ценните книжа е заемодателят, но той не получава дивиденти - те се считат за собственост на предишния собственик до момента, в който той откаже да изкупи обекта REPO. В същото време гласовете, дадени от акциите, вече принадлежат на заемодателя, което може да бъде проблем в някои ситуации. Много компании предпочитат да сключат споразумение за пълномощно едновременно със сделката, за да не загубят правото на глас. Естествено, всичко зависи от отношенията на двете страни, спецификата на тяхната работа и много други фактори.
Има още една важна и много интереснафункция, която отличава REPO транзакциите. Това е плащането на данъци. По -специално, много от опциите за такива сделки за покупко -продажба, които се отнасят конкретно до емитираните ценни книжа, са много по -печеливши от други. Например при нормална транзакция ще трябва да платите данък за самия факт на транзакцията. Но в случай на репо се разглежда такъв вариант, при който се плаща изключително за разликата между началната цена на акция (или друга подобна ценна книга) и нейната крайна стойност. Това е много по -изгодно, отколкото с друга система. Трябва да се отбележи, че това се отнася не само за ценни книжа, но и за онези видове сделки, които са завършени успешно. Тоест акциите бяха изкупени обратно и не останаха в собствеността на заемодателя. Също така трябва да имате предвид, че максималният период не трябва да надвишава 6 месеца.
Един от основните проблеми, които възникват, когатонеобходимостта да се използва точно такава данъчна система е необходимостта от ясно класифициране на сделката и нейния обект. Тоест, трябва ясно да разберете дали определена транзакция е проста покупка или продажба на ценна книга, или това е система за заем от тип репо. Всъщност изискванията и условията за такава операция бяха описани по -горе. Срок - не повече от 6 месеца, обектът е един и същ, свързан с емитираните ценни книжа. В сделката има само двама участници, които не се променят и т.н. Само ако процедурата отговаря на всички изисквания, ще бъде възможно да се предостави система за преференциално данъчно облагане. Трябва да се отбележи, че законът допуска леко удължаване, но не повече от до края на текущия период. Например, ако периодът на транзакцията приключи на 10 декември, тогава можете да го удължите до края на месеца, но не повече.
Банката на Русия в момента използва такивавидове сделки единствено за осигуряване на ликвидност. Той действа само като купувач, който купува ценни книжа от кредитни институции. Никакви други страни не се считат за участници на пазара. Освен всичко друго, трябва да се има предвид, че за да се възползват от посочените по -горе възможности, кредитните институции задължително трябва да спазват изискванията на Централната банка. В противен случай никой също няма да работи с тях. Счетоводството за репо сделки в банки предполага три вида отстъпки - по -ниско, начално или горно ниво. Трябва да се разбере, че при 100% първоначална отстъпка, акцията няма да бъде приета като обезпечение.
Сделките REPO с Банката на Русия се извършват на двеначини. Първият включва търг, вторият е фиксирана цена. Наддаването се провежда седмично за прехвърляне на средства за 1 седмица. Отделно могат да се провеждат допълнителни търгове, вече фокусирани върху заеми за срок до 6 дни. Времевите интервали, оценката на адекватността на нарежданията, сумите и други фактори на транзакциите се определят само от Банката на Русия.
За разлика от данъчната система, къдеторазлични характеристики, свойства, тъй като това може значително да промени сумата, която трябва да се плати, всичко е много по -просто в счетоводството. Така че всички подобни транзакции се показват просто като покупка или продажба на актив. Тук няма специални функции или други нестандартни действия, поради което според стандартната схема човек трябва просто да отразява първо движението на обекта на споразумението за репо в една посока, а след това, когато се връща, в другата.
Въз основа на горното можете да направитезаключението е, че транзакциите REPO са доста прост и ясен механизъм за кредитиране. Той има много предимства пред конвенционалните, по -класически системи, но има и някои недостатъци. Един от тях може да се счита за повишен риск, но най -вече необходимостта от прехвърляне на активите в пълна собственост е объркваща. Само наистина големите компании могат да си позволят да направят това.
