Ликвидността на банката е способността на финанситезаведенията да изпълняват изцяло всички задължения, като спазват стриктно сроковете. За да поддържат стандартите за ликвидност на подходящо ниво, кредитните институции активно набират средства от различни източници. Освен това те могат да бъдат не само вътрешни, но и външни. Източникът на средства на вътрешния пазар на държавата е Централната банка на Русия. Той отговаря за ликвидността на цялата банкова система. Тук е моментът да се запитате какво е РЕПО, защото именно тази сделка действа в тази ситуация като основен инструмент за рефинансиране.
Репо на английски звучи като обратно изкупуванеспоразумение. Това е сделка, която се състои от две части: покупка на ценни книжа и по-нататъшната им продажба в уговорения срок и на договорената цена. РЕПО операциите могат да се сравнят с кредитирането, обезпечение за което са ценни книжа, издадени на кредитора. Цената на самия заем или отстъпката е разликата между първоначалните разходи за продажба и закупуване на ценни книжа. При изучаване на въпроса какво е REPO, е необходимо да се вземе предвид двупосочният характер на този механизъм.
Основното предимство на механизма за транзакцииREPO е висок показател за надеждност. Може да се отбележи наличието и техническата простота на изпълнението на операцията. Цената на предоставените кредитни средства по РЕПО операции е минимална. Това се дължи на почти пълната липса на рискове. Ако поради обективни обстоятелства не е възможно да се изпълни втората част от споразумението, например организацията заемател не е в състояние да изкупи обратно ценните книжа, кредиторът става законен собственик на ценните книжа.
За да разберем какво е REPO, нека разгледаме основните характеристики и параметри на тази категория транзакции. Може да се разграничи:
В зависимост от продължителността тези транзакции са:
В ситуация, когато първата част от споразумението е вечеприключи, а срокът за изпълнение на втората част от сделката все още не е изтекъл, РЕПО се нарича активно. Когато първата част от споразумението е изпълнена и срокът за втората част на сделката е отворен, РЕПО се нарича отворено. За спешни транзакции и овърнайт е типична фиксирана лихва. За отворени позиции се използва плаващ лихвен процент.
Помислете, като използвате примера на Русия, какво е REPO.Централната банка на Руската федерация предоставя средства за РЕПО за период от 1 и 7 дни, 3 и 12 месеца. Сделки с продължителност 3 месеца и една година не се извършват системно. Тяхното изпълнение изисква индивидуално решение на Централната банка. Оттук и заключението, че РЕПО сделките са само краткосрочен източник на ликвидност.
Операцията РЕПО доста често се извършва между Централната банкаRF, която е кредитор, от една страна, и търговска банка, която поема ролята на кредитополучател, от друга страна. Две търговски банки също могат да участват в транзакции едновременно. Лихвеният процент в тази ситуация се определя единствено въз основа на лихвените проценти на междубанковия пазар. Те са обвързани с условията на кредитиране и качеството на самите ценни книжа. РЕПО транзакция в чуждестранна валута между кредитни компании и Централната банка може да се извърши на Московската борса, на фондовата борса в Санкт Петербург, в рамките на структурата на Bloomberg. За да имат право да участват в търга, финансовите институции трябва да отговарят на редица критерии, които са установени с указание на Централната банка. Като обезпечение при всички транзакции с Централната банка могат да действат ценни книжа, включени в ломбардния списък. Те се считат за високонадеждни и течни. Пълният списък на ломбардните ценни книжа се публикува всеки ден в актуализирана форма на официалния сайт на регулатора.
Като обезпечение Централната банка приема само ценни книжа, които отговарят на определени изисквания. Следното не може да се използва като обезпечение:
За всяка категория ценни книжа на Централната банка на Руската федерация, като се започне отпродължителността на РЕПО, задава първични, максимални и минимални ценови нива, отстъпки. Отстъпката действа в тази ситуация като разлика между покупната цена и цената на обратно изкупуване на ценните книжа. Основната отстъпка определя размера на средствата, предоставени от Централната банка на Руската федерация на кредитната институция съгласно първата част на споразумението. Максималните и минималните ценови нива се използват за изчисляване на ефективната отстъпка през целия период на РЕПО сделката.
За осигуряване на ликвидност на цялото банкиранесистема чрез използване на РЕПО транзакции, Централната банка на Руската федерация практикува две основни направления. Нека започнем със сключването на споразумения на базата на РЕПО търг. Тази посока на ликвидност се характеризира с наличието на лимит на средствата, предоставени в рамките на търга. Посоката зависи от ситуацията, която съществува на руския валутен пазар и наличието на минимален лихвен процент. Всеки от участниците в търга има право да подаде заявление, в което е длъжен да посочи РЕПО процент, който може да бъде по-висок или равен на минималния. Информация за резултатите от търга е публикувана на уебсайта на Централната банка на Руската федерация. По този начин аукционът REPO дава възможност на потенциалните кредитополучатели да се конкурират за изгодни условия за партньорство с Централната банка на Русия.
Партньорства, базирани на препоръкиФиксираните лихви позволяват на Централната банка да привлича материални ресурси само за един ден. Транзакцията се извиква за една нощ. Ставката се предоставя при фиксирани условия и в същото време е с порядък по-висока от минималната. Тази категория споразумения за партньорство се прилага ежедневно.
През последните няколко години размерът на капиталапривлечени от кредитни институции в РЕПО търгове, системно се увеличава. Това показва, че именно REPO механизмът в чуждестранна валута в момента действа като доминиращ инструмент за ликвидност на местната банкова система, който се използва за рефинансиране на финансовия сегмент.
В съответствие с Гражданския кодекс на РусияРЕПО във валута на федерацията не се класифицира като отделна категория сделки. На ниво законодателство партньорството се възприема като завършване на две сделки едновременно (покупко-продажба) или като предоставяне на привлечени средства срещу определен вид обезпечение.
Има прецеденти в историята, когато РЕПОе обявен за недействителен. То прикрива факта на обезпеченото кредитиране. Веднага след като сделката беше обявена за невалидна, самото РЕПО загуби всичките си предимства пред стандартната схема за кредитиране. При съдебните спорове се акцентира върху факта, че в договора за обратно изкупуване на имот е ясно посочено, че самият имот е пряк залог.
Имайки предвид въпроса какво е РЕПО, можеказват, че от формална гледна точка това е прост набор от сделки за покупка и продажба. Всъщност механизмът се използва за временно предоставяне на средства с прехвърляне на права върху определен имот за известно време. Решенията на съда до голяма степен се определят от факта, че валутното репо има поразителна прилика с обезпечението и следователно е така. В резултат на това несъответствие между реалността и законовите стандарти, валутното РЕПО не е допуснато до широко гражданско обращение. Ситуацията изисква значителна правна корекция. Проблемно е да се разбере на нивото на арбитражния съд въпросът какво е РЕПО. Въпреки че Централната банка практикува партньорска схема, рисковете от прилагането й от неизпълнение на задълженията от страна на страните остават много високи.
