Modelo de Fox: fórmula, ejemplo de cálculo. Modelo de pronóstico de bancarrota empresarial

La quiebra de una empresa puede determinarse por mucho tiempoantes de que llegue Para esto, se utilizan varias herramientas de pronóstico: el modelo Fox, Altman, Tuffler. Un análisis y evaluación anual de la probabilidad de quiebra es una parte integral de la gestión de cualquier negocio. Sin el conocimiento y las habilidades para predecir la insolvencia de una empresa, la creación y el desarrollo de una empresa es imposible.

¿Qué es la bancarrota?

Primero, un análisis de la estabilidad financiera.Si los indicadores se encontraban en un estado deplorable, es necesario realizar una investigación adicional y determinar el riesgo de la insolvencia completa de la empresa. Para esto, los pronósticos se realizan utilizando varios modelos de bancarrota.

Señales de bancarrota

Una empresa no puede ir a la quiebra en un momento.Esto suele ir precedido de una crisis financiera prolongada. El mercado está diseñado de tal manera que hay altibajos. Los productos manufacturados no se pueden vender, los ingresos se reducen. Puede surgir una crisis por culpa de los ejecutivos de la compañía. Estrategia comercial desarrollada inadecuadamente, costos irrazonablemente altos, incluso en préstamos. La compañía no podrá pagar a los acreedores a tiempo, pagar impuestos y tarifas. Los signos de quiebra inminente son:

• disminución de la rentabilidad;
• disminución de liquidez;
• disminución de ganancias;
• crecimiento en cuentas por cobrar;
• disminución de la actividad empresarial (rotación de fondos).

Para el análisis, use datos de informes para 2-3años Si se observan los síntomas anteriores durante todo el período de observación, existe el riesgo de quiebra. Pero para que la imagen esté completa, esta información no siempre es suficiente. La empresa puede tener un amplio margen de seguridad y mantener la estabilidad financiera durante mucho tiempo, a pesar de los factores negativos. Por lo tanto, si el análisis de la situación financiera mostró una dinámica negativa, es necesario realizar una evaluación adicional de la probabilidad de quiebra.

Evaluación de la estabilidad financiera de la empresa.

Bajo la estabilidad financiera global se entiendetal flujo de caja en el que hay un aumento constante en los ingresos. Hay suficientes no solo para pagar todas las deudas, sino también para reinvertir. Una empresa no puede desarrollarse y trabajar de manera estable si no hay actualización de la base material y técnica, crecimiento de la productividad laboral y la producción.

La violación de la estabilidad financiera es la primera.Un paso hacia la bancarrota probable. Si la cantidad de activos es insuficiente o son difíciles de realizar, no será posible cubrir las deudas emergentes en el futuro cercano. Es el análisis de los activos, su estructura y valor, lo que subyace en la construcción del modelo Fox.

Tipos de analisis

En la práctica del análisis, 4 tipos de finanzassostenibilidad Pero solo con dos de ellos se lleva a cabo un análisis adicional de bancarrota, utilizando varios modelos para predecir la probabilidad de colapso con mayor precisión.

1. Absoluta estabilidad.Esta condición se caracteriza por el hecho de que la compañía tiene suficientes fuentes de fondos para la formación de existencias y el pago de deudas con el personal, las autoridades fiscales y los proveedores.
2. Estabilidad normalLa empresa carece de fondos propios y atrae préstamos a largo plazo como fuente para la adquisición de activos corrientes. Además, puede pagar los préstamos a tiempo y en su totalidad. La cantidad de cuentas por cobrar es pequeña.
3. Estado inestable (precrisis).Sigue siendo posible mantener la empresa a través de préstamos y préstamos a corto plazo. Los activos fáciles de vender no son suficientes para pagar por completo las deudas. La proporción de dificultades para implementar en el balance es alta.
4. Condición financiera de crisis.La empresa ya no puede pagar sus facturas. Hay muy pocos activos fácilmente negociables. Hay baja rentabilidad y liquidez, una disminución en la actividad empresarial. Los activos fáciles de vender, y especialmente el dinero, no son suficientes para cubrir las deudas. La compañía está realmente al borde de la bancarrota.

Actualmente, en la metodología para analizar la situación financiera, hay dos formas de evaluar: según el método del balance general y el método de los coeficientes financieros.

¿Qué métodos se utilizan?

Los siguientes son datos que se utilizan para determinar el tipo de estabilidad financiera.

Tabla 1: datos para el cálculo

Todos estos datos se toman de los estados financieros de la empresa. Se indican en el balance y en la cuenta de resultados.

Características del método utilizado.

El método del coeficiente muestra cómoLa empresa cuenta con activos fácilmente negociables para mantener un estado estable y de desarrollo. La siguiente tabla muestra los cálculos realizados para la empresa:

Tabla 2: Relaciones de cobertura

Todos los cálculos en la tabla se realizan fácilmente en una computadora en un programa de hoja de cálculo.

¿Qué dicen los cálculos recibidos?

Como puede ver, la organización tiene problemas concolateral en efectivo. Carece de sus propios activos fácilmente negociables. Al mismo tiempo, la empresa tiene un margen de seguridad suficiente para que la falta de activos fácilmente negociables no conduzca a la quiebra. Una gran cantidad de fuentes de financiamiento le dan estabilidad. Pero hay algunos problemas con el pago de la deuda a corto y mediano plazo. La situación empeora cada año.

Dado que el análisis mostró que la empresa está ubicadaEn un estado inestable o de crisis, se necesita investigación adicional. En el curso de estos estudios, se realizan cálculos y se construyen modelos. Un pronóstico de bancarrota con una precisión de varios días fallará. Depende de muchos factores. Pero determinar si la empresa está en peligro de colapso en el futuro cercano y tomar medidas a tiempo es bastante posible.

Modelo zorro

El modelo Fox es un modelo de cuatro factores para predecir la probabilidad de quiebra de una empresa. La fórmula del modelo de Fox utilizada para calcular la probabilidad se presenta a continuación:

R = 0.063 * K₁ + 0.692 * K₂ + 0.057 * K₃ + 0.601 * K_4.

¿Cómo se calculan los coeficientes y se construye el modelo de Fox? Un ejemplo de cálculo se muestra en la tabla 3.

Tabla 3: Modelo Fox

R. Modelo de pronóstico de bancarrota R.El zorro muestra que la empresa no se enfrenta a la quiebra. Al menos en el año que viene. Sin embargo, su condición financiera es inestable, no hay fondos suficientes para cubrir deudas a corto plazo.

Преимущество такой модели банкротства в том, что Todos los indicadores de actividad económica se evalúan en términos de disponibilidad de activos. Independientemente de si este artículo es un ingreso o gasto. La suma de los activos es en qué consiste la empresa. Cuantos más activos y mayor liquidez (capacidad de convertir en dinero), más estable será.

¿Qué otros modelos de pronóstico hay?

Además del modelo Fox, hay muchos más.Una variedad de métodos de evaluación. En algunos de ellos, se utilizan coeficientes sobreestimados, en otros, subestimados. En muchos aspectos, la aplicación de uno u otro depende del tipo de actividad de la empresa, el estado general de la economía y las normas contables adoptadas en el país.

Diferentes modelos dan resultados diferentes.Las principales diferencias entre ellos no solo están en las fórmulas de cálculo, el número de factores tomados en cuenta, sino también en qué datos se comparan. Si comparamos, entonces el modelo Fox muestra con mayor precisión la condición financiera de la empresa. Se basa en una evaluación de la proporción de activos corrientes y el balance total (activos). Se supone que todos los activos de la empresa pueden ser utilizados. Este enfoque ofrece una imagen más completa de si es posible restaurar el funcionamiento normal de la empresa o si la bancarrota es inevitable.

Qué hacer si el modelo mostró una perspectiva negativa

Si el pronóstico resultó negativo y el riesgo es altobancarrota, lo primero que debe hacer la administración de la empresa es encontrar una manera de estabilizar la situación financiera de la empresa, aumentar la rentabilidad y la liquidez de los activos. Esto debe hacerse no solo atrayendo fondos prestados, sino también vendiendo capacidades no utilizadas o poniéndolas en funcionamiento. El análisis oportuno y la evaluación de la probabilidad de quiebra dan tiempo para tomar medidas de rescate.

Hacer un pronóstico y construir un modelo de lo probableLa bancarrota es tarea no solo de los gerentes de las empresas, sino también de los proveedores. Deben estar seguros de que la compañía puede pagar sus deudas y no está al borde del colapso.

Las consecuencias de la bancarrota.

Hasta que sea reconocido por el tribunal arbitralinsolvencia de una empresa: una entidad jurídica no está en quiebra. Si las obligaciones del deudor no se han pagado dentro de los 3 meses a partir del día de la demora o el monto de las deudas excede el costo de la propiedad que le pertenece, entonces se considerará insolvente. El tribunal designa un cheque y, si se confirma que la empresa no puede pagar las facturas, se lleva a cabo un procedimiento de quiebra. Después de eso, comienza la venta de propiedades. Los fondos recibidos se utilizan para pagar los pasivos a los acreedores y las autoridades fiscales.